中国汽车行业 ： 2023 年新能源汽车领先指标上升

2024 年 1 月 5 日中国汽车业2023 年以新能源汽车领先指标上升结束我们将 2023 年 12 月的领先指标总结如下，包括特斯拉、蔚蓝、利汽、新鹏、比亚迪和爱昂的潜在客户数量、客户流量和新订单生成量。请注意，此类数据基于中国 15 个主要城市的 96 家商店 （ 每个品牌 15 - 18 家商店 ） 的样本量。以下数据反映了同店指标，新订单总额和其他指标的涨幅可能超过这些数字，因为大多数参与者都重新加快了门店扩张速度。我们估计，2023 年 12 月，中国新能源汽车零售量将增长 13%，达到约 0.8 万辆，低于我们先前的预期，因为 ICE 制造商在年底推动了销售。2023 年中国新能源汽车零售量可能同比增长 39%，到 2023 年达到 729 万辆，市场份额为 34% 。主要新能源汽车品牌的大多数领先指标在 12 月上升，这可能意味着在 2024 年 2 月农历新年之前，新能源汽车的销量强劲。线索数量 ： 所有品牌玫瑰 MoM 。在 12 月所有六个品牌中，NIO 的每家商店的销售线索数量增长最多 （ 月环比增长 6 ％ ） （ 见图 1 ），而 11 月环比下降了 6 ％得益于 12 月的促销活动，比亚迪的这一数字上个月增长了 4 ％ 。特斯拉每家商店的销售线索数量仍然是所有六个品牌中最高的，12 月份的月环比增长了 3%李汽，Xpeg 和 Aio 的此类数字在 12 月上涨了 1 - 2 ％12 月，所有品牌从线索到商店访问的转换率基本稳定在 10 - 13% （ 见图 2 ） 。12 月，Li Ato 的比率超过 Aio，成为六个品牌中最高的，而 NIO 的比率连续 10 个月最低。客户流向: 只有 Xpeng 跌 MoM 。每个商店的客户流量与上个月的潜在客户数量趋势基本一致 （ 见图 3 ） 。12 月，在所有六个品牌中，Li Ato 的数字增长最多 （ MoM + 4 ％ ），其次是特斯拉，NIO 和比亚迪 （ MoM + 3 ％ ） 。Xpeg 的每家商店的客户流量在 12 月下降了 3 ％ 的月环比在我们看来，Xpeg 的城市 XNGP 在 25 个城市的推出现在并没有吸引更多的客户流量。在 12 月中旬我们在非一线城市的 XNGP 测试司机期间，销售代表告诉我们，我们是第一个特别要求城市 XNGP 测试驾驶的人。Aio 的每家商店的客户流量在 12 月保持平稳12 月 ， 所有品牌从商店访问到订单生成的转换率上升了 0.1 - 0.8 个百分点 ， 反映了旺季效应 （ 见图 4 ） 。 NIO 的这种比率仍然是六个品牌中最低的 （ 7 ％ ） ， 而比亚迪在六个品牌中仍然是最高的 （ 12 ％ ） 。Li Auto 在新订单 MoM 增长中名列前茅。与 2022 年新能源汽车新订单在 11 月至 12 月期间连续下降的情况不同，2023 年 12 月，所有六个品牌的每家商店新订单均上升。12 月，Li Ato 的每家商店新订单月环比增长 14.1% （ 见图 5 ），为 2023 年 3 月以来的最大增幅。我们估计，李汽车在 12 月的新订单量可能与 50, 000 辆交付量相似，好于一些投资者的预期。2023 年 12 月，NIO 、比亚迪和特斯拉的每家新订单月环比分别增长 14% 、 11% 和 5% 。上个月，Xpeg 每家商店的新订单仅增长了 1% 。其新 X9 可能是维持其当前销量水平的关键，因为我们预计其其他型号的销量将连续下降。请阅读过去的分析师认证和重要披露PAGE1来自彭博社的更多报告 ： RESP CMBR < GO > 或CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 行业更新跑赢大盘(维护)中国汽车部门史吉 ， CFA(852) 3761 8728DOU Wenjing, CFA(852) 6939 4751古思杰涵盖的股票:名称 Ticker 额定值 TP (LC)Li AutoLI US购买50Li Auto2015 香港购买194NIONIO USHOLD8.5XpengXPEV USHOLD16Xpeng9868 香港HOLD62吉利175 香港购买14GWM2333 香港购买13GWM601633 CH购买32比亚迪1211 香港购买290比亚迪002594 CH购买300GAC2238 香港购买6.5GAC601238 CH购买14梅东1268 香港购买7.2永达3669 香港购买5EVA838 香港购买1.5来源 ： 彭博社 ， CMBIGM相关报告 ：“中国汽车行业 - 11 月领先指标的 MoM 增长放缓 ， 部分反映在 11 月新能源汽车的销售中 ” - 2023 年 12 月 6 日“中国汽车行业 - 2024 年展望 ： 竞争推动技术进步 ， 海外扩张 ” - 2023 年 11 月 30 日 2024 年 1 月 5 日2请阅读最后一页的分析师认证和重要披露Figure 1: Number of leads per store on average for each brand来源 ： Thinkercar ， CMBIGM图 2 ： 各品牌从线索到店铺访问的转化率来源 ： Thinkercar ， CMBIGM图 3 ： 每个品牌每个商店的平均客户流量来源 ： Thinkercar ， CMBIGM 2024 年 1 月 5 日3请阅读最后一页的分析师认证和重要披露图 4 ： 各品牌从店铺访问到新订单生成的转化率来源 ： Thinkercar ， CMBIGM图 5 ： 每个品牌平均每家商店的新订单来源 ： Thinkercar ， CMBIGM 2024 年 1 月 5 日4请阅读最后一页的分析师认证和重要披露披露和免责声明分析师认证主要负责本研究报告全部或部分内容的研究分析师证明，就本报告所涵盖的证券或发行人而言 ： （ 1 ） 所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点 ； （ 2 ） 他或她的补偿中没有任何部分是 ，是或将直接或间接地与该分析师在本报告中表达的具体观点相关。此外，分析师确认，分析师及其合伙人 （ 定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则 ） （ 1 ） 在本报告发布日期前 30 个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票 ； （ 2 ） 将在本报告发布日期后 3 个营业日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票 ； （ 3 ）CMBIGM 额定值购买： 未来 12 个月潜在回报率超过 15% 的股票HOLD： 未来 12 个月潜在回报率为 + 15% 至 - 10% 的股票SELL： 未来 12 个月潜在亏损超过 10% 的股票NOTRATED： Stock 未被 CMBIGM 评级跑赢大盘： 行业预计将在未来 12 个月内超越相关的广泛市场基准市场表现 ： 行业预计未来 12 个月的表现将与相关的广泛市场基准保持一致性能欠佳 ： 行业预期在未来 12 个月内表现低于相关的广泛市场基准CMB 国际环球市场有限公司地址:香港花园道 3 号冠军大厦 45 楼 ， 电话 ： (852) 3900 0888 传真 ： (852) 3900 0800CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”) 是 CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司) 的全资子公司重要披露任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM 不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM 建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。本报告或此处包含的任何信息均由 CMBIGM 准备，仅用于向 CMBIGM 或其附属公司的客户提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM 及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM 竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM 在 “原样 ” 的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM 可能会发布与本报告不同的信息和 / 或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM 可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。CMBIGM 可能会不时为自己和 / 或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设 CMBIGM 确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到 CMBIGM 可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM 对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经 CMBIGM 事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。本文件在英国的收件人本报告仅提供给 （ I ） 符合《 2005 年金融服务和市场法 （ 金融促进 ） 令》第 19 （ 5 ） 条 （ 不时修订 ） （ “该命令 ” ） 或 （ II ） 属于第 49 （ 2 ） （ a ） 至 （ d ） 条 （“ 高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM.适用于本文件在美国的收件人CMBIGM 不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM 不受 U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局 （ “FINRA ” ） 注册或获得研究分析师资格。分析师不受 FINRA 规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给 “美国主要机构投资者 ”，如美国《 1934 年证券交易法》第 15a - 6 条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何 U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.- 注册经纪交易商。本文件在新加坡的收件人本报告由 CMBI (新加坡) Pte 在新加坡分发。有限公司 （ CMBISG ） （ 公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》 (第110) 由新加坡金融管理局监管。CMBISG 可以根据《财务顾问条例》第 32C 条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》 (第289 ） 新加坡，CMBISG 仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电 + 65 6350 4400 联系 CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。