开源宏观 就业市场能支持美联储快速降息吗

就业市场能支持美联储快速降息吗？ ���2023年12月新增非农就业21.6万人，较11月份初值上升1.7万，且高于市场预期。 但11月、10月新增非农就业经历较大幅度下修，与我们在前期报告中的判断一致。 往后看，其整体的下行趋势并没有发生逆转。 ☎劳动参与率录得62.5%，失业率为3.7%，劳动力市场的参与积极性 #开源宏观 就业市场能支持美联储快速降息吗？ ���2023年12月新增非农就业21.6万人，较11月份初值上升1.7万，且高于市场预期。 往后看，其整体的下行趋势并没有发生逆转。 ☎劳动参与率录得62.5%，失业率为3.7%，劳动力市场的参与积极性有所下降。 平均时薪同比、环比增速均有所上升。 往后看，低失业率对薪资增速是一个有力的支撑。 但周平均工作时长下降了0.1小时，且LOJTS数据显示当前劳动力市场供需关系未继续收紧。 ���非农数据显现出一定的复杂性，显示劳动力市场的再平衡仍是一个较为长期和波折的过程，拉长时间来看，劳动力市场缓慢下行的趋势并未破坏。 事实上，当前劳动力市场的波折，甚至部分数据之间的矛盾，体现出当前美国经济确有较大概率实现“软着陆”。 ���我们认为，美联储后续的货币政策目标大概率将会围绕着防止通胀反弹与引导经济软着陆同时进行。 当前就业数据尚不足以对其后续的货币政策产生决定性的影响，也不构成其快速降息的必要条件。