海外宏观周报（2024年第41期）：就业数据反复，美联储接近降息

研报总结

一、就业数据与美联储降息

• 美国就业数据：11月非农就业新增22.7万人，失业率升至4.24%，职位空缺数回升至774.4万人。时薪增速稳定在4%，周薪增速下降。制造业中耐用品就业贡献加大，服务业中线下服务如住宿、餐饮、酒店、医疗、教育表现强劲，而零售业和非耐用品制造业表现疲软。
• 美联储降息预期：12月美联储降息概率升至86%，若11月通胀数据不偏离预期，12月降息仍是首选，但2025年一季度降息或将暂停。

二、关键数据

• 美国：11月非农就业22.7万人，失业率升至4.24%，职位空缺774.4万人。10月ISM制造业PMI为48.4，非制造业PMI为52.1。10月建造支出环比+0.4%，制造业订单回暖，贸易逆差收窄，密歇根大学消费者信心回升至74.0。
• 欧洲：三季度GDP终值持平，工业继续收缩。
• 日本：家庭消费回落，综合PMI回升至50上方。

三、重要事件

• 全球：OECD发布2024年全球经济展望。
• 美国：特朗普组阁接近完成，官员频繁发声支持12月降息。
• 欧洲：欧央行官员表态偏鸽，法国总理辞职。
• 日本：植田和男关于加息表态仍不明确。
• 其他：韩国政坛动荡，叙利亚战火重燃。

四、本周关注

• 美国11月通胀数据
• 欧央行议息会议

五、大类资产走势

• 美国国债：10年期收益率降至4.15%，2年期降至4.10%。
• 股票市场：标普500指数上涨0.96%，纳斯达克指数上涨3.34%。
• 商品市场：伦敦现货黄金下跌0.52%，布伦特原油下跌2.03%。
• 汇率：美元指数下跌0.18%，欧元兑美元下跌10个基点，英镑兑美元上涨3个基点，美元兑日元上涨522个基点，美元兑人民币下跌25个基点。