商贸零售行业1月投资策略：元旦假期消费稳步复苏，黄金珠宝旺季行情值得期待

元旦假期消费复苏报告

元旦假期消费亮点

• 旅游市场：国内旅游人次和收入分别恢复至疫情前的109%和106%，显示旅游市场平稳恢复。
• 出行量：全国铁路、公路、水路、民航合计运送旅客1.28亿人次，同比增长78.4%，其中铁路客运量增长最快。
• 线下消费回暖：全国线下购物中心日均客流量同比增长80%，低线城市客流增速显著高于一线城市。

主要公司表现

• 重庆百货：旗下四大业态销售额同比增长22.5%，创历史新高，百货业态销售增长16%，进店客流增加34%，超市、电器、汽贸业态均有不同程度的增长。
• 百联股份：旗下百货、购物中心、奥特莱斯三大业态客流、销售额分别增长92%和50%，化妆品、珠宝、鞋履箱包、家居用品等品类销售额增长显著。

黄金珠宝市场展望

• 旺季行情：预计岁末年初黄金珠宝板块将继续上涨，受黄金价格上涨预期影响，加盟商及终端客户的需求将被进一步提振。
• 设计感强化：黄金产品设计感增强，推动消费者悦己需求，产品风格多样化，包括古法金、3D硬金和5G黄金等。

投资策略

• 黄金珠宝：推荐关注老凤祥、潮宏基、周大生、周大福等品牌，预期金价上涨将带来业绩提升。
• 跨境电商：安克创新、小商品城、赛维时代、华凯易佰等公司有望分享行业扩张红利，得益于海外市场需求增长和线上渗透率提升。
• 美容护理：福瑞达、巨子生物、科思股份、珀莱雅、爱美客等国货龙头估值吸引力提升，有望通过内生外延加速成长。
• 线下零售：重庆百货、家家悦、名创优品等公司有望借助业态升级和消费趋势变化，激活经营活力，实现成长。

风险提示

• 宏观经济风险、新品推出不确定性、政策变动等。

这份报告基于元旦假期消费数据，分析了旅游市场的平稳恢复、线下消费的快速回温，以及黄金珠宝市场的旺季机会，并提供了具体的投资策略。报告强调了在当前经济环境下，消费趋势的转变和企业成长路径的重要性。