油脂周报：油脂短期继续震荡下跌

CONTENTS 01 周度观点 1油脂周度观点 ➢上周主要观点：上周油脂先涨后跌，前半周市场巴西提高生物柴油掺混比例和红海局势恶化，油脂一度走强，创近一个月来新高；但后半周随着红海局势缓和以及巴西产区迎来降雨，油脂价格再度回落。 ➢本周主要观点：本周油脂市场处于消息面的真空期，近期没有重要报告公布，再加上欧美地区处于元旦假期休市，国内市场暂时可能也缺乏方向指引。目前市场主要的影响因素就是巴西的天气和原油走势的影响，预计短期内会维持此前震荡下跌的格局。不顾下周将公布两份重要报告MPOB月度报告和USDA1月供需报告，预计在这两份重要报告公布前后市场可能会有剧烈波动。 ➢1、巴西产区迎来降雨，大豆生长情况有所好转，天气炒作逐渐平息；➢2、巴西提高生物柴油掺混比例；➢3、红海局势缓和，航运逐渐恢复；➢4、等待MPOB月度报告和USDA月度报告的进一步指引。 ➢风险提示：南美主产区的天气、红海局势、MPOB和USDA月度报告 02 周度重点 2.1南美降雨量增加，大豆播种进度加快 ➢未来两周，巴西的降雨量增加接近正常水平，阿根廷略低于正常。截止12月29日，巴西大豆播种进度已接近完成，而阿根廷大豆播种率为79%，较前一周提升10个百分点，快于去年同期的72%。 ➢截止1月3日当周，我国豆油库存为119.09万吨，前一周为115.85万吨，去年同期为81.45万吨；我国棕榈油库存为83.04万吨，前一周为83.4万吨，去年同期为93.24万吨；我国菜籽油库存为49.06万吨，前一周为50.89万吨，去年同期为12.79万吨。三大油脂库存合计251.17万吨，前一周为250.14万吨，去年同期为187.48万吨。 03 常规数据 ➢截止12月29日，豆油现货价8096元/吨，较前一周上涨18元/吨，基差512元/吨，较前一周下跌20元/吨； ➢棕榈油现货价7120元/吨，较前一周上涨100元/吨，基差-30元/吨，较前一周上涨16元/吨； ➢菜籽油现货价8180元/吨，较前一周上涨34元/吨，基差107元/吨，较前一周下跌33元/吨。 ➢截止12月29日，巴西大豆播种进度已接近完成，而阿根廷大豆播种率为79%，较前一周提升10个百分点，快于去年同期的72%。 ➢12月28日当周，美国大豆出口检验量为96.1万吨，前一周为111.7万吨，去年同期为147.5万吨；本年度累计出口检验量2326.1万吨，去年同期为2861.7万吨。➢其中出口至中国为47.1万吨，前一周34.6万吨，去年同期为90.8万吨。 ➢南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年12月1-25日马来西亚棕榈油产量环比减少13.76%。➢船运调查机构IntertekTesting Services(简称ITS)最新发布的数据显示，马来西亚2023年12月1-31日棕榈油产品出口量环比减少9.9%。 ➢12月31日当周，国内油厂开机率为44.58%，前一周为43.54%；大豆加工量为173.47万吨，前一周为169.41万吨。 ➢截止12月29日当周，我国进口大豆港口库存为742.23万吨，前一周为732.62万吨，去年同期为618.55万吨； ➢截止1月3日当周，我国豆油库存为119.09万吨，前一周为115.85万吨，去年同期为81.45万吨；我国棕榈油库存为83.04万吨，前一周为83.4万吨，去年同期为93.24万吨；我国菜籽油库存为49.06万吨，前一周为50.89万吨，去年同期为12.79万吨。三大油脂库存合计251.17万吨，前一周为250.14万吨，去年同期为187.48万吨。 ➢根据测算，截止12月25日，国产压榨利润为-357元/吨，较前一周增加41元/吨；进口大豆（大连）压榨利润为-128元/吨，较前一周增加37元/吨；进口大豆（日照）压榨利润为-157元/吨，较前一周增加25元/吨；进口大豆（张家港）压榨利润为-157元/吨，较前一周增加25元/吨；进口大豆（湛江）压榨利润为-177元/吨，较前一周增加25元/吨。 ➢根据测算，截止12月25日，棕榈油现货价为7118元/吨，进口成本为7417元/吨，进口利润为-299元/吨，较前一周增加135元/吨。 ➢截止12月26日当周，CBOT大豆基金净持仓为-11926手，较前一周减少13924手；CBOT豆粕基金净持仓为40981手，较前一周减少20416手；CBOT豆油基金净持仓为-33820手，较前一周减少17464手。 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！