油脂周报：油脂探底反弹 短期继续震荡

报告日期：2021年4月19日 油脂探底反弹 短期继续震荡 投资指南 华龙期货投资咨询部 研究员：姚战旗 执业证书编号：F0205601 投资咨询资格证号Z0000286 电 话：13893494371 邮箱：445012260@qq.com 本周油脂市场探底回升，周一在USDA报告利空作用下震荡下跌，周二探底7852的低点后开始反弹，周三周四小幅反弹，周五大幅反弹，全周上涨194点。美国农业部发布4月供需报告显示，2020/21年度全球大豆库存预计为8,687万吨，交易商预估为8,352万吨，库存增加主要由于巴西2020/21年度大豆产量预估被上调至1.36亿吨，对油籽价格不利。巴西矿业能源部周五称，巴西政府暂时将生物柴油的强制掺混率从13%调低到10%，因为大豆需求强劲。巴西约70%的生物柴油生产原料为豆油。剩下的原料来自牛油和其他植物油油。声明称，降低生物柴油强制掺混率是为了纠正市场的暂时扭曲。4月12日午间，马来西亚棕榈油局(MPOB)公布数据显示，马来3月毛棕榈油产量环比增加28.43%至142万吨。3月棕榈油年末库存较2月增加10.72%至145万吨。3月棕榈油出口环比增加31.83%至118万吨。此前公布的一项调查显示，库存为小增1.3%至132万吨；产量预计为六个月来首次增长，增加25%至138万吨；出口料增加25%至112万吨。调查机构AmSpec Agri数据显示，马来今年4月1-15日出口棕榈油较上月同期增加13.1%。船运调查机构ITS数据显示，马来4月1-15日棕榈油环比增加15.4%。船运调查机构SGS数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油产品出口环比增加6.3%。在4月12日各船运机构数据也已预估4月前10日马棕出口环比增长。4月14日，因为国际能源署（IEA）发布调高全球原油需求预测，美国能源信息署（EIA）周三发布的库存报告非常利多。借着马棕本月出口改善以及原油价格上扬的带动，把报告利空兑现后的油脂反弹契机转变为反弹动力，资金买盘入场，国内豆类油脂价格持续反弹。截至4.16当周，我国油厂开机率为45.6%，大豆压榨量为161.7万吨，仍然偏低。近期大豆到港量较少，部分油厂有限产和停机计划，油厂近月合同基本售完，短期内国内豆油现货供应偏紧，油脂近期大涨大跌，波动剧烈，预计油脂短期仍将大幅波动。操作上观望为宜。 油脂周报 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、现货分析： 截止至2021年04月16日，张家港地区四级豆油现货价格9,230元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2021年04月16日，广东地区24度棕榈油现货价格8,030元/吨，较上一交易日上涨150元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2021年04月15日，江苏地区四级菜油现货价格10,850元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 二、其他数据： 2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、综合分析： 本周油脂市场探底回升，周一在USDA报告利空作用下震荡下跌，周二探底7852的低点后开始反弹，周三周四小幅反弹，周五大幅反弹，全周上涨194点。美国农业部发布4月供需报告显示，2020/21年度全球大豆库存预计为8,687万吨，交易商预估为8,352万吨，库存增加主要由于巴西2020/21年度大豆产量预估被上调至1.36亿吨，对油籽价格不利。巴西矿业能源部周五称，巴西政府暂时将生物柴油的强制掺混率从 4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 13%调低到10%，因为大豆需求强劲。巴西约70%的生物柴油生产原料为豆油。剩下的原料来自牛油和其他植物油油。声明称，降低生物柴油强制掺混率是为了纠正市场的暂时扭曲。4月12日午间，马来西亚棕榈油局(MPOB)公布数据显示，马来3月毛棕榈油产量环比增加28.43%至142万吨。3月棕榈油年末库存较2月增加10.72%至145万吨。3月棕榈油出口环比增加31.83%至118万吨。此前公布的一项调查显示，库存为小增1.3%至132万吨；产量预计为六个月来首次增长，增加25%至138万吨；出口料增加25%至112万吨。调查机构AmSpec Agri数据显示，马来今年4月1-15日出口棕榈油较上月同期增加13.1%。船运调查机构ITS数据显示，马来4月1-15日棕榈油环比增加15.4%。船运调查机构SGS数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油产品出口环比增加6.3%。在4月12日各船运机构数据也已预估4月前10日马棕出口环比增长。4月14日，因为国际能源署（IEA）发布调高全球原油需求预测，美国能源信息署（EIA）周三发布的库存报告非常利多。借着马棕本月出口改善以及原油价格上扬的带动，把报告利空兑现后的油脂反弹契机转变为反弹动力，资金买盘入场，国内豆类油脂价格持续反弹。截至4.16当周，我国油厂开机率为45.6%，大豆压榨量为161.7万吨，仍然偏低。近期大豆到港量较少，部分油厂有限产和停机计划，油厂近月合同基本售完，短期内国内豆油现货供应偏紧，油脂近期大涨大跌，波动剧烈，预计油脂短期仍将大幅波动。操作上观望为宜。