油脂周报：油脂短期继续维持震荡

CONTENTS 01 周度观点 1油脂周度观点 ➢上周主要观点：上周油脂震荡偏弱，一方面随着巴西产区迎来降雨，缓减此前中北部干旱的局面，天气炒作逐渐平息，市场更关注供应增加的利空影响；但另一方面由于红海局势恶化，原油价格走强给油脂带来一定支撑。因此，油脂价格在连续下探后又回升，呈现震荡偏弱的走势。 ➢本周主要观点：本周油脂市场处于消息面的真空期，近期没有重要报告公布，再加上欧美地区处于圣诞假期休市，国内市场暂时可能也缺乏方向指引。预计会维持此前震荡或者震荡偏弱的格局。 ➢1、巴西产区迎来降雨，大豆生长情况有所好转，天气炒作逐渐平息；➢2、国外油脂油料供应压力较大，国内油脂库存处于高位；➢3、红海局势恶化支撑油价，同样对油脂价格有一定支撑； ➢风险提示：南美主产区的天气、红海局势 02 周度重点 ➢截止12月22日，巴西大豆播种进度已接近完成，而阿根廷大豆播种率为69%，较前一周提升9.5个百分点，快于去年同期的60.6%。 2.2油脂库存总体连续两周下降，但仍处于高位 ➢截止12月25日当周，我国豆油库存为115.85万吨，前一周为118.53万吨，去年同期为77.53万吨；我国棕榈油库存为83.4万吨，前一周为83.98万吨，去年同期为92.53万吨；我国菜籽油库存为50.89万吨，前一周为50.31万吨，去年同期为15.61万吨。三大油脂库存合计250.14万吨，前一周为252.82万吨，去年同期为185.66万吨。 03 常规数据 ➢截止12月22日，豆油现货价8078元/吨，较前一周下跌132元/吨，基差532元/吨，较前一周下跌66元/吨； ➢棕榈油现货价7020元/吨，较前一周下跌78元/吨，基差-46元/吨，较前一周下跌30元/吨； ➢菜籽油现货价8146元/吨，较前一周下跌107元/吨，基差140元/吨，较前一周上涨10元/吨。 ➢截止12月22日，巴西大豆播种进度已接近完成，而阿根廷大豆播种率为69%，较前一周提升9.5个百分点，快于去年同期的60.6%。 ➢12月14日当周，美国大豆出口检验量为141.1万吨，前一周为99.9万吨，去年同期为196.3万吨；本年度累计出口检验量2116.8万吨，去年同期为2503.6万吨。➢其中出口至中国为56.3万吨，前一周50.3万吨，去年同期为110.9万吨。 ➢南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少9.53%。➢船运调查机构IntertekTesting Services(简称ITS)最新发布的数据显示，马来西亚2023年12月1-20日棕榈油产品出口量环比减少8%。 ➢12月23日当周，国内油厂开机率为44.31%，前一周为51.45%；大豆加工量为172.41万吨，前一周为200.19万吨。 ➢截止12月22日当周，我国进口大豆港口库存为732.62万吨，前一周为731.13万吨，去年同期为604.78万吨； ➢截止12月25日当周，我国豆油库存为115.85万吨，前一周为118.53万吨，去年同期为77.53万吨；我国棕榈油库存为83.4万吨，前一周为83.98万吨，去年同期为92.53万吨；我国菜籽油库存为50.89万吨，前一周为50.31万吨，去年同期为15.61万吨。三大油脂库存合计250.14万吨，前一周为252.82万吨，去年同期为185.66万吨。 ➢根据测算，截止12月22日，国产压榨利润为-398元/吨，较前一周减少92元/吨；进口大豆（大连）压榨利润为-165元/吨，较前一周减少90元/吨；进口大豆（日照）压榨利润为-182元/吨，较前一周减少77元/吨；进口大豆（张家港）压榨利润为-182元/吨，较前一周减少77元/吨；进口大豆（湛江）压榨利润为-202元/吨，较前一周减少77元/吨。 ➢根据测算，截止12月22日，棕榈油现货价为7020元/吨，进口成本为7454元/吨，进口利润为-434元/吨，较前一周减少179元/吨。 ➢截止12月19日当周，CBOT大豆基金净持仓为1998手，较前一周减少15541手；CBOT豆粕基金净持仓为61397手，较前一周减少23347手；CBOT豆油基金净持仓为-16356手，较前一周减少10552手。 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！