策略月报：1月行业轮动配置建议

挖掘价值投资成长 2024年01月02日 证券分析师：陈鼎证书编号：S1160522110002电话：021-23586470 ◆2023年12月，沪深300指数下跌1.86%，总体延续疲软表现。A股全行业（中信一级行业口径）的中位数回报为-1.73%，表现与大盘宽基指数相当。涨幅前5名的行业为有色金属（1.97%）、通信（1.04%）、煤炭（0.61%）、农林牧渔（0.57%）、综合（0.34%）。跌幅前5名的行业为汽车（-6.40%）、房地产（-5.73%）、食品饮料（-4.53%）、医药（-4.49%）、商贸零售（-4.39%）。风格方面，大盘优于小盘，价值优于成长，大盘价值指数相对表现较好。 《2024春季行情正在出现更多积极因素》2023.12.29 《政策支持力度加大，A股底部继续企稳》2023.12.27 ◆目前国内宏观经济逐步触底反弹，但资金面角度尚未看见明确的增量资金流入，国内和海外投资者的信心恢复尚需一定时间。 《回顾2008全球次贷危机市场底，对当前A股和房地产带来的启示和建议》2023.12.22 ◆结合市场环境特点，我们在2024年1月推荐配置的行业是：农林牧渔、家电、计算机、传媒、煤炭。 《继续关注有色金属和传媒游戏等赛道赛道》2023.12.18 【风险提示】 ◆测试结果基于有限的历史数据和量化模型，模型可能存在过拟合风险，不能保证对样本外的数据做出有效判断。 《存量博弈市场继续看好谷歌多模态新模型爆发下的AIGC赛道》2023.12.12 正文目录 1.各行业12月情况跟踪......................................................................................32.一月行业配置建议............................................................................................63.风险提示............................................................................................................6 图表目录 图表1：各行业的TTM-ROE变动........................................................................3图表2各行业未来4个季度盈利预测变动..........................................................4图表3：各行业的PE估值......................................................................................4图表4：各行业的PB估值......................................................................................5图表5：各行业的PB-ROE比较..............................................................................5