风电/电网产业链周评（12月第4周）：风电电网板块年度盘点：拐点显现，未来可期

以下是根据提供的风电/电网产业链周评报告内容的总结：

风电板块总结

行业动态与市场表现

• 招标与装机：2023年风电公开招标容量为63.3GW，同比下降32%，其中陆上风电招标54.7GW，同比下降29%，海上风电招标8.6GW，同比下降46%。但全国风电核准容量同比增长60.6%至67.3GW。7月开始，主机厂发货计划环比显著提升，8月零部件发货情况显著好转。海外市场需求预计在2024年开始复苏。国内海风开发持续推进，多个省份的海风项目竞配快速推进，海风相关企业的2024年业绩确定性增强。
• 原材料价格：本周风电产业链原材料价格环比小幅上涨。
• 板块表现：风电板块整体呈现上涨走势，涨幅前三的板块分别是系泊系统、轴承和塔筒。个股方面，涨幅前三分别为泰胜风能、亚星锚链和新强联。

投资建议

• 风电：关注三大方向：1）导管架产能占比较高、远期出口空间较大的塔筒/管桩龙头；2）大兆瓦轮毂底座产能弹性较大的铸件龙头；3）预期修复、出口空间逐步打开的海缆龙头企业。

电网板块总结

行业动态与市场表现

• 投资与建设：2022年全国电网工程投资完成额同比增长2.0%，电源工程投资完成额同比增长22.8%。2023年1-11月，全国电源工程投资完成额同比增长40%，电网工程投资完成额同比增长6%。11月电源工程投资完成额同比增长19%，电网工程投资完成额同比增长4%。电网招标保持较高景气度，企业收入和盈利能力同比显著提升。特高压柔性直流项目有望在2024年启动招标，换流阀价值量提升。预计“十四五”期间电网投资将持续增长，尤其是特高压和主网建设。
• 电力设施：2023年煤电核准容量同比下降23%，开工容量同比增长41%。本周原材料价格环比持平。
• 板块表现：电网板块股价整体上涨，涨幅前三分别为线缆部件、电网自动化设备和配电设备。个股涨幅前三为平高电气、国缆检测和正泰电器。

投资建议

• 电网：建议关注四大方向：1）特高压直流，重点关注柔性直流应用带来的换流阀价值量提升；2）主网投资订单和交付的双景气，关注组合电器等环节；3）用电侧改革，具体关注虚拟电厂、需求侧响应、分布式储能等方向；4）电力设备出海，重点关注变压器、智能电表、环保气体开关等环节。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨的风险。
• 风电下游建设节奏不达预期的风险。
• 特高压核准开工进度不达预期的风险。
• 行业竞争加剧的风险。
• 政策变动风险。

结论

风电和电网产业链在2023年展现出积极的发展态势，尤其是风电领域在招标、核准、装机等方面表现出明显的增长趋势，而电网领域在投资、建设、招标等方面同样保持较高的景气度。在投资策略上，建议关注风电的出口潜力、海风开发、以及电网设备的特定细分领域。同时，投资者需关注原材料价格波动、政策变化、市场竞争等因素对行业发展的影响。