国君2024年度策略|新能源:聚焦:技术升级、龙头企业、美国市场 ——光伏行业2024年度策略

核心观点 投资建议：2024年，我们建议聚焦光伏产业链的三大方向，包括：技术升级、龙头企业、美国市场。 光储平价时代来临，成本下行带来需求弹性。要点：组件价格下行，打开成本下降空间。加息周期结束，光储经济性提升。2023年全年装机385GW，预计 2024年全年新增装机450GW。 供给持续扩张背景下，关注主产业链技术升级与格局优化环节。要点：2023年全球光伏产业链各环节产量再创历史新高，并带来产能过剩隐忧。关注技术升级领先、产品品质优异、成本管控领先、逆势扩张产能、海外扩张领先，有望穿越周期的龙头企业。 辅材：增长逻辑多样，聚焦龙头。逆变器：欧洲否极泰来，美国前景广阔。部分辅材处于行业盈利底部，龙头企业成本优势明显，未来盈利趋稳且份额有望提升。欧洲逆变器出货量底部或已到来，无需等到100%去完库存，美国逆变器单位盈利更高，国内企业大有可为。 风险提示：超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌风险；海外贸易保护与供应链壁垒风险；汇率波动风险；需求不及预期。 文章来源 本文摘自：2023年12月28日发布的《聚焦：技术升级、龙头企业、美国市场——光伏行业2024年度策略》庞钧文，资格证书编号：S0880517120001 石岩，资格证书编号：S0880519080001周淼顺，资格证书编号：S0880521040003朱攀，资格证书编号：S0880523090001 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明