铁矿石月报：高位震荡

2023/12/23 (黑色建材组)赵钰 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 黑色产业链图示 黑色产业链图示 周度要点小结 ◆ 供应：全球铁矿石发运总量3295.80万吨，环比+5.90万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2687.40万吨，环比-57.50万吨。澳洲发运量1900.40万吨，环比-110.10万吨。其中澳洲发往中国的量1544.20万吨，环比-167.40万吨。巴西发运量787.00万吨，环比+52.60万吨。中国47港到港总量2615.50万吨，环比+81.40万吨。中国45港到港总量2583.40万吨，环比+129.70万吨。北方六港到港总量为1357.00万吨，环比-77.80万吨。 全球发运量处在偏高水平，未来有下降预期。 ◆ 需求：日均铁水产量226.64万吨，环比-0.22万吨。高炉炼铁产能利用率84.75,环比-0.08个百分点, 同比+2.11个百分点。钢厂盈利率33.77,环比-1.73个百分点, 同比+12.12个百分点。五大材产量905.83万吨，环比-4.41万吨。其中螺纹261.50万吨，环比+4.64万吨。热卷316.89万吨，环比+2.57万吨。 铁水继续下跌，五大材产量减少。钢厂利润率底部回升。 ◆ 库存：全国45个港口进口铁矿库存为11886.76万吨，环比+301.57万吨。日均疏港量254.95万吨，环比-51.39万吨。在港船舶数148条，环比+19条。全国47个港口进口铁矿石库存总量12458.76万吨，环比+242.57万吨。47港日均疏港量266.65万吨，环比-54.09万吨。港口库存保持累库状态。 ◆ 小结：本周价格先跌后涨总体收涨，05合约涨4.49%收于977点。现货普氏指数12月21日138.05点，月均135.01点。年底检修钢厂增多，符合季节性规律。短期看，宏观预期落空价格回调过后，后续关注钢厂补库意愿。 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 PB_超特粉价差117元/吨，较上周变化0.00元/吨。卡粉-PB粉价差82元/吨，较上周变化-1.00元/吨。品种价差保持低位。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 卡粉_金布巴132元/吨，较上周变化-7.00元/吨。(卡粉+超特粉)/2-PB粉-12元/吨，较上周变化0.00元/吨。因钢厂利润偏低，中低品更受青睐。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 球团入炉配比15.06%，较上周变化+0.08%。块矿入炉配比11.23%，较上周变化+0.09%。烧结矿入炉配比73.73%，较上周变化-0.19%。唐山废钢价格2785元/吨，较上周变化+40元/吨。张家港废钢价格2610元/吨，较上周变化+40元/吨。近两月球团用料需求增加。废钢价格震荡小幅探涨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢厂利润-383.14元/吨，较上周变化-73.07元/吨。PB粉进口利润-33.16元/吨，较上周变化+32.61元/吨。高炉钢厂利润转差，电炉谷电已有100-200利润，平电有几十元盈利。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 波罗的海干散货指数大幅走高，或与巴西运费增加有关。 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 全国45个港口进口铁矿库存11886.76万吨，较上周变化+301.57万吨。球团423.60万吨，较上周变化+22.34万吨。库存处于历年低位水平，保持累库过程。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 港口库存：铁精粉964.33万吨，较上周变化-14.62万吨。港口库存：块矿1598.94万吨，较上周变化+36.21万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 澳洲矿港口库存5228.72万吨，较上周变化+196.64万吨。巴西矿港口库存4640.70万吨，较上周变化+60.68万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 本周钢厂进口铁矿石库存9489.97万吨，较上周变化+41.89万吨。钢厂库存低位，但已追平去年同期水平。 供给端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 澳洲发往中国的量1544.20万吨，较上周变化0.00万吨。巴西发运量787.00万吨，较上周变化0.00万吨。12月矿山冲量，预计1月发运减少。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 12月力拓发货量2268.80万吨，同比-19.33%。必和必拓发货量1762.30万吨，同比-26.41%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 12月淡水河谷发货量2584.70万吨，同比-5.81%。FMG发货量1298.90万吨，同比-22.14%。FMG11月铁矿发运较去年下降20%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 11月曹妃甸港到港船舶72只，较上月变化+6只。青岛港54只，较上月变化+13只。日照港42只，较上月变化-20只。11月曹妃甸港到港量1163万吨，较上月变化+238万吨。青岛港1058万吨，较上月变化+373万吨。日照港663万吨，较上月变化-192万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 国产矿山产能利用率67.81%，较上周变化+0.38%。国产矿铁精粉日均产量42.78万吨，较上周变化+0.24万吨。（双周数据）国产矿持续增产，助力铁矿保供稳价。 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 11月国内非主流矿进口量1663.45万吨。较上月变化+207.46万吨。今年以来非主流矿供应和进口增多。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 12月港口现货月度成交量423.10万吨，同比-10.23%。铁矿石日均疏港量254.95万吨，较上周变化-51.39万吨。铁水小幅下降，疏港降幅明显。近期钢厂高炉检修增多，铁矿需求有所下滑，同时北方和沿江又因强降温以及大风等恶劣天气影响，运输受阻，导致疏港降幅明显。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 国内日均铁水产量226.64万吨，较上周变化-0.22万吨。高炉产能利用率84.75%，较上周变化-0.08%。本周铁水继续小幅下滑，下降幅度已有所放缓。12月常规检修增加，预计产能利用率小幅下滑。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢厂进口铁矿石日耗276.59万吨，较上周变化-1.09万吨。 基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 铁矿石基差77.96元/吨，较上周变化-9.21元/吨。基差率7.39%，较上周变化-1.14%。基差相对合理。