全球糖市纵览

华金期货研究院 一、全球糖市供需与各主产国榨季分布二、主产国：巴西、印度、泰国等食糖供需三、国际糖市：ICE、持仓四、进口：进口利润与进口进度 市场预计巴西23/24榨季产量增加： l截至11月底，巴西中南部地区甘蔗累计入榨量为6.19亿吨，同比增幅15.94%；产糖4081.7万吨，同比增幅23.50%；累计制糖比为49.32%，较去年同期增3.3%； l随着糖厂投资扩大产能，预计巴西中南部地区2024/25榨季糖产量将创纪录高位。 数据来源&制图：巴西农业部、巴西外贸局、华金期货 数据来源&制图：巴西农业部、华金期货 l有机构报告显示：至11月底巴西糖厂已利用ICE期货套保了约1330万吨2024/25榨季的食糖，相当于预估出口量的51.2%，去年同期的套保比例为61%。 l随着糖厂投资扩大产能，hEDGEpoint（经纪商）预计巴西中南部地区2024/25榨季糖产量将从2023/24榨季的4170万吨增至4310万吨。 l截至12月15日，印度食糖产量为740.5万吨，同比减少89万吨，降幅10.7%；已开榨糖厂数量为497家，与去年同期相近。其中，马邦和卡邦的糖厂开榨时间同比去年推迟10~15天。 l印度糖业协会(ISMA)表示，预计2023/24榨季糖产量将达到3250万吨，预计2023/24榨季糖消费量将达到2850万吨。 l受降雨不足影响，预计印度今年的糖产量或将7年来首次低于消费量，而糖料种植面积的减少或迫使这个全球第二大糖生产国在接下来的一年进口糖； l今明两年印度的食糖产量或将下降，与贸易商预期基本相符；预计同期的消费将会增加；加剧了市场对印度将在2024年禁止糖出口的预期。l据一名印度政府官员透露，印度已经选择在2023/24榨季允许将甘蔗汁和糖蜜用于生产乙醇，上限为170万吨；印度此前曾要求糖厂不要使用甘蔗汁或糖浆生产乙醇。 lUSAD最新11月报告下调泰国新榨季食糖产量。 l23/24榨季预计12月8-10日开榨，4季度的出口供应维持低位。 l泰国的糖产量受干旱影响，官方数据显示，该国今年预计将生产800万吨糖，其中250万吨将用于国内消费，另外550万吨将被出口；去年泰国出口了769万吨糖。l泰国糖生产商和销售商表示，泰国明年的糖出口可能面临延误，主因此前该国政府为保护国内供应和防范走私而引进了新的措施。 数据来源&制图：海关总署、泛糖、华金期货 数据来源&制图：WIND、泛糖、华金期货 免责声明 本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 联系我们 研究员：马园园执业资格证号：F3051431/Z0013833 华金期货有限公司 经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货投资咨询地址：天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话：400-995-5889网站：www.huajinqh.com