农林牧渔行业上市猪企销售月报总结：量增价跌，产能去化加速

猪业市场分析报告概要

市场动态与产量

• 11月出栏量与体重：17家上市猪企在11月合计出栏1398.8万头生猪，较上月增长10.2%，同比增长17.4%。1-11月累计出栏1.37亿头，同比增长16.7%。出栏量增长主要是由大北农和神农集团的显著增长驱动，而部分企业如*ST正邦和立华股份则出现了出栏量的环比下滑。
• 完成年度计划情况：除金新农和东瑞股份外，其他上市公司的年度出栏计划完成情况良好，多数公司能够按计划推进。

价格走势

• 11月价格：14家猪企的商品猪均价在11月降至14.33元/公斤，环比下跌4.96%，同比大幅下降40.1%。尽管已进入消费旺季，但猪价并未上涨，反而呈现下跌趋势。
• 12月中旬以来的价格变动：在北方大雪和南方腌腊季节的影响下，猪价出现小幅反弹，但整体供应过剩的局面限制了价格上涨的空间。

生长指标

• 出栏体重：11月平均出栏体重为119.51公斤/头，环比增长2.42%。随着气温下降，对大猪的需求有所提升，但当前出栏体重仍处于历史同期的相对低位。

投资策略

• 行业展望：预计2024年生猪市场供需关系将有所改善，特别是下半年猪价有望回暖。这主要得益于2023年行业经历的深度亏损，导致产能去化，加之部分高负债企业现金流问题凸显，行业整体趋于谨慎。
• 投资建议：
  • 成本优势：推荐关注牧原股份和温氏股份，因其在成本控制方面的优势及稳定的出栏量。
  • 成长性：建议关注成长速度快、成本下降潜力大的中小型企业，如巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。

风险提示

• 动物疫病风险：重大疫病的爆发可能对养殖业造成巨大损失，并影响兽药和饲料行业。
• 原材料价格波动：玉米、大豆等农产品价格的剧烈波动会增加养殖成本，对经营稳定性构成挑战。

结论

面对猪业市场的复杂局面，行业正经历产能去化、价格波动和成本控制的多重挑战。虽然短期内猪价反弹，但长期供需关系的改善才是关键。投资者应重点关注成本控制能力强、具有稳定出栏量的大型企业和具有快速成长潜力的中小型企业在这一周期中的表现。同时，对潜在的动物疫病风险和原材料价格波动保持警惕。