上市猪企销售月报总结：旺季亏损加剧，产能去化加速

猪业市场分析与投资建议

市场表现与趋势

12月市场动态

• 出栏量：17家上市猪企12月合计出栏1586万头，环比增长15.1%，同比增长21.8%。出栏量增加主要由于猪价低迷和北方疫情对规模养殖场的影响，加速了出栏速度。
• 价格与体重：12月商品猪均价为13.64元/公斤，环比下跌4.45%，同比下降29.51%。10家上市公司的生猪出栏均重为113.11公斤/只，环比下降5.57%。

全年市场概况

• 出栏量：17家上市公司全年合计出栏1.53亿头，占全国市场的21.1%，相比2022年提升了2.4个百分点。
• 产能去化：12月能繁母猪存栏情况显示，钢联农产品、涌益咨询和卓创咨询统计的环比分别为-2.09%、-0.84%和-1.93%，这反映了在非瘟疫情、预期悲观和现金流紧张的影响下，行业产能去化加速。

投资建议

市场预测与策略

• 产能去化与价格预期：预计2024年行业供需格局将相对改善，特别是下半年生猪价格有望表现更好，得益于产能去化加速和市场需求的逐步恢复。
• 投资方向：
  • 龙头成本优势：推荐牧原股份和温氏股份，其成本优势明显，出栏量更具确定性。
  • 中小企业的潜力：对于成本下降空间更大的中小企业，建议关注巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神，它们在出栏增速上可能有更高潜力。

风险提示

• 动物疫病风险：重大疫病的爆发可能对养殖行业及其上游企业造成严重冲击。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品价格的上涨会增加生产成本，影响经营业绩。