请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 18 [T able_Main] 英特尔发布酷睿Ultra处理器，AI PC加速AI端侧布局 [Table_Invest] 电子 评级： 看好 日期： 2023.12.19 [T able_Author] 分析师 王少南 登记编码：S0950521040001 ： 0755-23375522 ： w angshaonan@w kzq.com.cn 联系人 金凯笛 ： 021-61102509 ： jinkaidi@w kzq.com.cn [T able_PicQuote] 行业表现 2023/12/19 资料来源：Wind，聚源 [T able_DocReport] 相关研究  《半导体封装行业深度：先进封装引领未来，上游设备材料持续受益》(2023/12/13)  《电子行业半月报：英伟达发布新一代H200 GPU，算力需求刺激半导体行业回暖》(2023/12/5)  《电子行业周报：Open AI举办首届开发者大会，GPT-4 Turbo与GPT Store等相继发布》(2023/11/14)  《电子行业点评：消费电子及半导体复苏迹象显现，行业景气度有望回升》(2023/11/12)  《电子行业周报：苹果发布23FQ4财报，同比下滑趋势有所收窄》(2023/11/7)  《电子行业周报：高通骁龙8 Gen 3与小米14齐发，全球智能手机出货量跌幅收窄》(2023/10/30)  《电子行业周报：美国商务部扩大出口禁令，AI产业链国产替代势在必行》(2023/10/24)  《华为发布会点评：Mate60系列引领创新，全场景新品技术升级》(2023/9/28)  《苹果发布会点评：iPhone15系列创新不断，Apple Watch系列持续升级》(2023/9/13)  《元宇宙行业深度：元宇宙关键入口，VR/AR光学+显示方案带来新机遇》(2023/3/27) 报告要点 12月上板块走势回顾：2023年12月上（12月1日-12月15日），大盘指数中，上证综指下跌2.88%，深证成指下跌3.51%，创业板指下跌3. 85%，沪深300下跌4.42%。截至2023年12月15日，申万电子指数为3680. 3 5，较12月1日下跌2.79%，行业涨跌幅在所有一级行业中排序19/31。20 23年12月上，申万电子各子行业中，消费电子板块下跌1.30%，元件板块下跌2.55%，半导体板块下跌2.60%，光学光电子板块下跌4.24%，其他电子板块下跌4.42%，电子化学品板块下跌4.52%。2023年12月上，申万电子行业94支个股上涨，慧为智能（51.47%）、泓禧科技（44.76%）、亿道信息（37.66%）涨幅居前；有378支个股下跌，亚世光电（-23.30%）、英唐智控（-18.65%）、维峰电子（-18.11%）跌幅居前。2023年12月上，电子行业上市公司中，龙腾光电、传音控股、环旭电子的机构持股比例居前，分别为90.23%、85.26%、84.09%。 英特尔发布酷睿Ultra处理器，赋能AI硬件端侧布局。英特尔酷睿Ultra处理器是英特尔首款基于Intel 4制程工艺打造，用于PC端的处理器。酷睿Ul t ra处理器“NPU+CPU+GPU”的架构为PC带来更强劲的多元化AI算力。CP U模块包括6个性能核，8个能效核，以及2个低功耗能效核，共16核，支持22个线程。CPU模块采用英特尔ARC GPU显卡，配备8个Xe核显，辅以Xe超分技术（AI-based Xe Super Sampling，XeSS）、DX12 Ultimate等技术加持。NPU适用于持续的AI和分担AI负载，将高能效AI加速提升到了新的高度，比上一代产品能效提升2. 5倍。 AI PC推出，有助于推进新一轮PC换机周期，也将促进大模型和配套软件应用的繁荣。PC相对于手机、可穿戴设备等其他个人终端，拥有更强的计算性能，是兼具强算力和便携性的理想平台，因此也是当率先具备“智能涌现”的能力。随着终端侧AI芯片计算能力和能效的提升，算法和存储方案的优化，AI PC能够部署的AI模型参数规模持续进阶，软件应用生态应用也将更加丰富和多元。在AI PC独有的多模态交互、全场景适用、强劲算力、安全存储等优势的驱动下，有望推进需求端新一轮PC换机周期的到来。英特尔援引波士顿咨询的数据预测，2028年A I PC渗透率将达到80%。 智能手机与传统PC需求回暖，消费电子有望触底回升。TrendForce报告称，在渠道库存减少和季节性需求激增的推动下，智能手机产量在2023年第三季度出现显著增长，2023Q3全球智能手机产量约3.08亿部，环比增长1 3%，同比增长了6.4%。TechInsights发布报告表示，笔记本电脑出货量将出现复苏，预计2023年Q4出货量与2022年同期相比将增长7%，本轮增长预计持续到2025年，然后再次趋于平稳。A I PC的增长叠加新一轮换机周期，TechInsights预计2025年笔记本电脑出货量将达到2.4亿台。此外，我们认为，供应端谷歌Gemini大模型、英特尔AI PC处理器、多款上市的AI PC、苹果MR新品Vision Pro等新产品和新应用的催化，有望刺消费电子产业链的需求提升。 风险提示： 1、宏观经济恢复不及预期，电子行业下游需求不及预期；2、贸易摩擦加剧，电子行业供应链进一步受限的风险；3、若电子行业技术研发和迭代、产品推进不及预期，存在国产替代不及预期的风险；4、电子行业竞争加剧，使得部分企业盈利能力下滑的风险。 -17 %-9%-2%6%13 %21 %20 22/1220 23/320 23/620 23/9电子上证综指深证成指沪深300[T able_First] 证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 18 [T able_Page] 电子 2023年12月19日 内容目录 1、英特尔发布酷睿Ultra处理器，AI PC加速AI端侧布局 ...................................................................... 3 2、行业新闻 ...................................................................................................................................................... 5 3、公司动态 .................................................................................................................................................... 10 4、市场动态 .................................................................................................................................................... 14 5、风险提示 .................................................................................................................................................... 16 图表目录 图表1：英特尔酷睿Ultra处理器基于3D封装的模块化设计图 .......................................................................................................................... 3 图表2：英特尔酷睿Ultra处理器集成高新能英特尔锐炫GPU............................................................................................................................ 3 图表3：“NPU+CPU+GPU”的架构为PC带来更强劲的多元化AI算力 ............................................................................................................. 4 图表4：AI PC的核心功能 ........................................................................................................................................................................................ 4 图表5：中国市场AI PC市场规模及占比预测 ....................................................................................................................................................... 4 图表6：联想两款AI Ready的AI PC产品上市 ..................................................................................................................................................... 5 图表7：申万一级行业12月上涨跌幅（12月1日-12月15日） ....................................................................................................................14 图表8：申万一级行业年初至今涨跌幅（截至12月15日）.............................................................................................................................15 图表9：申万电子细分行业12月上涨跌幅（12月1日-12月15日） ............................................................................................................15 图表10：申万电子行业12月下股价涨跌幅前十标的（12月1日-12月15日） ................................