中泰通信行业周报：Intel发布新型酷睿处理器，持续关注算力网络产业链

本周沪深300下跌1.70%，创业板下跌2.31%，其中通信板块下跌1.86%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为1.76%；同期沪深3 00成份股换手率为0.32%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：日海智能（13.51%）、精伦电子（1 2.80%）、深桑达A（9.50%）、ST中嘉（7.61%）、佳创视讯（5.95%）；跌幅居前五的公司分别是：*ST新海（-22.61%）、光库科技（-10.45%）、博创科技（-9.19%）、德生科技（-8.73%）、高鸿股份（-8.69%）。 Intel发布新型酷睿Ultra处理器，重视AI终端机会。Intel发布的酷睿Ultra处理器将有三种不同的配置，分别是酷睿Ultra 5、酷睿Ultra 7和酷睿Ultra 9。英特尔表示，与AMD Ryzen 7 7840U、高通骁龙8cx Gen 3和苹果自研M3芯片等笔记本电脑处理器相比，酷睿Ultra 7 165H芯片的多线程性能提高了11%。与之前的英特尔酷睿i7-13 70P相比，它的功耗降低了25%，比AMD的Ryzen 7 7840U的功耗降低了79%。英特尔的所有新CPU还将配备NPU，即神经处理单元，提供“低功耗人工智能加速和CPU/GPU卸载”，能够执行人工智能驱动的任务，如背景模糊、眼动追踪和图片框架等。与英特尔的上一代芯片相比，这种集成应该能提高运行像Stable Diffusion这样的人工智能模型的效率。此外，Meteor Lake处理器有三大改进：更好的视频通话、更好的图形和更长的笔记本电脑电池续航时间。这些芯片通过集成NPU和低功耗核心，保证了更好的视频通话质量，这些核心针对“人工智能”任务进行了优化，比如过滤背景噪音和模糊背景，而不会在视频通话期间对CPU造成负担。当前，大量新款笔记本电脑已经采用了新的英特尔酷睿Ultra芯片，如华硕在其笔记本电脑上增加了英特尔酷睿Ultra高功率的规格；联想发布了三款配备此新芯片的笔记本电脑，包括第12代ThinkPad X1 Carbon、第9代ThinkPad X1二合一本和IdeaPad Pro 5i。随着Intel等大厂的新型处理器发布，AI PC有望持续快速发展，建议重视AI终端机会。 SpaceX获批开展手机直连测试，下次发射日预计为12月28日。美国联邦通信委员会（FCC）发布通知，批准了SpaceX用星链卫星进行直连手机业务的实验。这意味着S paceX可以利用星链卫星，通过无线电波直接连接地面普通手机进行信号测试。Space X计划使用猎鹰9号发射21颗星链卫星至近地轨道，此次发射将包括首批六颗具有直连手机功能的星链卫星。监管文件显示，FCC批准了SpaceX在信号覆盖不到的偏远地区进行为期6个月的测试授权请求，将涉及约2000台测试设备和840颗卫星。此前在10月，SpaceX星链官网推出“Direct to Cell（直连手机）”业务，可与现有LTE手机配合使用，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，便能实现“无缝访问文本、语音和数据”。据SpaceX预计，该业务将于2024年起实现发送短信，2025年起实现语音通话、浏览网页、连接物联网设备。SpaceX正在大规模部署具备直连手机的Starlink卫星。 这些卫星最初将由SpaceX猎鹰9号运载火箭搭载发射，之后将由Starship（星舰）承载。卫星进入轨道后，将立即通过星间激光链路连接到Starlink星座，提供全球范围连接，预计下一次发射日为12月28日。SpaceX作为全球卫星互联网领军企业，其手机直连卫星业务受到高度关注，手机直连卫星将给卫星互联网带来更多便捷性、普适性，我国卫星互联网处于建设早期，建议关注卫星制造端及卫星终端侧机会。 IDC发布中国生成式AI市场生态图谱，持续关注AI算力侧机会。随着今年以来生成式AI的普及，AI应用带来的算力侧需求持续提升。IDC发布了《IDC Market Glance:中国生成式AI市场概览》报告，将生成式AI产业生态图谱分为以下几个部分：基础设施层：包括AI芯片、计算、存储、网络、安全、基础设施软件等；算法模型层：包括通用、面向行业的生成式AI大模型及模型库；平台层：包括大模型构建和编排、应用开发部署、数据管理软件及工具；场景应用层：面向生产效率提升、业务、行业搭建的应用，例如文本生成、图像生成、音频生成、视频生成、数字人等。服务层：跨越业务、IT和运营技术(OT)领域提供服务。其中，算力提供商仍将是下一代AI的基础设施提供商。 随着近期谷歌推出Gemini大模型，Pika发布1.0版本并获融资获得市场广泛关注，AI应用有望驱动算力景气度进一步提升。展望未来，GPT-4.5亦有望提前发布，建议持续关注多模态带动的算力需求提升机会。包括AI服务器整机端紫光股份、中兴通讯；AI交换机侧锐捷网络、菲菱科思、共进股份；受益800G光模块中际旭创、天孚通信、新易盛以及国产替代逻辑下昇腾产业链相关投资机会。 投资建议：网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；光器件和光芯片：源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、震有科技、华测导航、海格通信等；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；专用通信：三旺通信、上海瀚讯、七一二等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；连接器&控制器：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、拓邦股份、和而泰等。 风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。 板块综述 本周沪深300下跌1.7%，中小板下跌1.1%，创业板下跌2.31%，TMT中通信板块下跌1.86%，计算机下跌1.80%，电子下跌1.08%，传媒上涨2.42%。 图表3：通信板块涨跌幅前五（2023.12.11-2023.12.15） 图表4：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2023.12.15） 本周重点公告与新闻 公司公告 ▪ 12月11日 【美格智能】股份质押：12月11日晚间发布公告称，截至本公告日，王平累计质押股数为4582万股，占其所持股份比例为44.74%。 【永鼎股份】为控股股东提供担保暨关联交易：本次为控股股东永鼎集团申请银行授信提供担保，担保额合计为15,000.00万元人民币。截至本公告披露日，公司已实际为永鼎集团提供担保余额为98,664.00万元人民币；本次新增担保主要用于永鼎集团日常经营周转，同时前期为其提供的部分担保将予以解除，公司对控股股东永鼎集团实际担保金额不会发生较大变化。 【合众思壮】为全资子公司提供担保：公司全资子公司上海易罗信息科技有限公司（以下简称“上海易罗”）拟向中国工商银行股份有限公司申请500万元流动资金贷款，期限1年。公司为上述贷款提供连带责任保证担保。 【天邑股份】回购注销部分限制性股票：根据公司《激励计划》及相关法律、法规的规定，本激励计划首次授予部分的激励对象中8名激励对象因离职而不再具备激励资格，合计6.54万股不符合解除限售条件的限制性股票应由公司回购注销；同时，本激励计划授予预留权益的激励对象中2名激励对象因离职而不再具备激励资格，合计0.6万股不符合解除限售条件的限制性股票应由公司回购注销。回购期限自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月。 【万集科技】全资子公司增资：为满足公司全资子公司武汉万集光电技术有限公司（以下简称“武汉万集”）的经营发展需求，公司拟使用自有资金人民币2.7亿元对武汉万集进行增资，其中3,000万元计入注册资本，2.4亿元计入资本公积金。增资完成后，武汉万集的注册资本将由人民币3,000万元增加至人民币6,000万元，公司仍持有武汉万集100%的股权。 ▪ 12月12日 【万兴科技】放弃参股公司增资优先认购权：深圳市博思云创科技有限公司（以下简称“博思云创”）系公司参股公司，公司持有其17.94%的股权。近日，公司收到参股公司博思云创的通知：为满足经营发展需要，加快产业布局，增加研发投入，提高产品竞争力，为经营提供资金和产业资源支持，博思云创拟通过增资扩股方式引入战略投资者深圳市高新投创业投资有限公司、海南金蝶追光者私募股权投资基金管理有限公司、集富亚洲汇英(上海)私募基金合伙企业(有限合伙)及原股东深圳云墨投资咨询合伙企业(有限合伙)等10位投资者（以实际签订的增资协议为准）。本次增资共计5,800万元，对应新增注册资本353.1656万元。公司基于发展战略和经营规划的整体考虑，决定放弃本次增资的优先认购权。本次增资完成后，博思云创注册资本由2,324.1176万元增加至2,677.2832万元，公司对博思云创持股比例将由17.94%稀释为15.58%。 【东土科技】获得政府补助：北京东土科技股份有限公司（以下简称“东土科技”、“公司”）及控股子公司自2023年5月27日至本公告披露日，累计收到的政府补助资金共计29,318,726.14元。 【ST中嘉】全资子公司收到中选通知书：中嘉博创信息技术股份有限公司(以下简称“公司”)的全资子公司广东长实通信科技有限公司(以下简称“长实通信”)于近日收到中国移动通信集团浙江有限公司2023年至2026年网络综合代维服务采购项目的《中选通知书》，确认长实通信为本项目的中选单位之一。 ▪ 12月13日 【锐科激光】获得政府补助：武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到与收益相关的政府补助资金人民币 530.00万元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净利润的12.97%。 【永鼎股份】对外担保：江苏永鼎股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年12月12日在上海证券交易所网站披露了《关于为控股股东提供担保暨关联交易的公告》（公告编号：临2023-092），公司为控股股东永鼎集团有限公司（以下简称“永鼎集团”）申请银行授信提供担保，担保额合计为15,000.00万元人民币。截止上述公告披露日，公司对控股股东提供的担保总额为116,874.00万元，实际担保余额为98,664.00万元，占公司最近一期（2022年末）经审计净资产的 32.80%。2022年年末，公司为控股股东的担保9.82亿元，目前较去年年末无较大变化. 【高斯贝尔】董事增持公司股份：公司于2023年12月13日收到董事游宗杰先生提交的《关于增持公司股份计划告知函》，游宗杰先生计划自本公告披露之日（含）起6个月内，通过集中竞价交易的方式增持公司股份，增持金额不低于800万元。 ▪ 12月14日 【网宿科技】出售控股子公司股权的进展暨交易完成：目前，交易各方已确认了本次交易的EBITDA报告以及交割报告，根据本次交易《转让协议》的价格调整机制及其他有关约定，确定了香港网宿出售CDNV88%股权的交易对价总额为920,052,916.45卢布。在扣除买方前期已履行支付义务的第一笔交易对价736,384,000卢布后，买方还应向香港网宿支付的第二笔交易对价为183,668,916.45卢布（折合人民币14,579,328.02元）。2023年12月13日，香港网宿收到了该笔款项。 【广和通】股份质押：截止本公告日，股东张天瑜已累计质押股份5757.32万股，占其持股总数的20.45%，股东新余市广和创虹企业管理中心(有限合伙)已累计质押股份509.62万股，占其持股总数的26.43%。 【梦网科技】为子公司提供担保：公司全资子公司深圳市梦网科技发展有限公司向华夏银行股份有限公司深圳分行申请最高额不超过7000万元人民币，期限为1年的综合授信，公司及子公司深圳市物联天下技术有