电子行业周报：英特尔推出AIPC处理器，终端厂商密集发布新机
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年12月18日超配电子行业周报英特尔推出AIPC处理器，终端厂商密集发布新机核心观点行业研究·行业周报电子超配·维持评级证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：周靖翔证券分析师：叶子021-603754020755-81982153zhoujingxiang@guosen.com.cnyezi3@guosen.com.cnS0980522100001S0980522100003联系人：詹浏洋联系人：李书颖010-880053070755-81982362zhanliuyang@guosen.com.cnlishuying@guosen.com.cn联系人：连欣然010-88005482lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-业绩空窗期关注新品催化行情》——2023-12-12《三季度行业逐步筑底，碳化硅加速渗透打开增量空间》——2023-12-06《电子行业周报-WSTS上修2024年全球半导体销额预期，景气前景日益明朗》——2023-12-04《LCD行业11月报-11月TV面板价格回调，四季度LCD稼动率下降》——2023-11-29《电子行业周报-9月国内手机出货数据显著改善，政策推动汽车智能化提速》——2023-11-27春季躁动临近，业绩空窗期关注新品催化行情。过去一周上证下跌0.91%，电子下跌1.01%，子行业中光学光电子下跌2.40%，消费电子下跌0.11%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技上涨2.02%、9.08%、2.65%。下半年以来，受益于华为终端回归的“鲶鱼效应”以及高通、MTK等AI芯片平台的发布，各大安卓品牌超预期的备货需求在三季报之后逐步形成市场共识，投资者对于消费端数据改善的持续性仍存分期，对于AI终端创新以及苹果MR等新品密切关注。继此前谷歌发布大模型Gemini、英特尔推出AIPC处理器之后，三星S24、华为P70以及多款AIPC的备货陆续启动，业绩空窗期建议关注新品催化行情，继续重点推荐相关供应链：赛微电子、顺络电子、电连技术、福蓉科技、力芯微、通富微电、光弘科技、深天马A等。英特尔推出AIPC处理器，终端厂商迅速推出搭载新款处理器的设备。12月15日，英特尔正式推出其AIPC处理器，代号MeteorLake的酷睿Ultra处理器将有三种不同的配置，分别是酷睿Ultra5、Ultra7和Ultra9。大量PC厂商紧随其后推出了搭载全新处理器的AIPC，联想推出第12代ThinkPadX1Carbon、第9代ThinkPadX1二合一及IdeaPadPro5i；MSI推出Prestige16AIStudio和PrestigeAIEvo；华硕推出Zenbook；宏碁推出SwiftGo14和PredatorTritonNeo16。因此，大量AIPC将在2024年进入消费者视野，渗透率将快速提升。我们看好AI手机和AIPC推动新一轮换机周期，继续推荐：电连技术、光弘科技、福蓉科技、顺络电子等。柔性OLED面板稼动率维持在高位，四季度整体呈涨价趋势。根据群智咨询，四季度末智能手机终端品牌及渠道对面板备货仍然积极，部分类别面板供需结构性偏紧。分技术看，a-SiLCD需求在12月保持增长，价格后续稳定；LTPSLCD在智能手机对其需求逐渐下降趋势下价格持平；柔性OLED面板方面各大品牌保持积极拉货，OLED厂商稼动率维持在高位，四季度柔性OLED价格整体呈涨价趋势。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD产业的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A、TCL科技等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM厂商的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。英特尔推出AI产品组合，助力AI无处不在。在举行的“让AI无处不在”的活动上，英特尔推出一系列AI产品组合，包括酷睿Ultra处理器、第五代至强处理器、将于明年面世的Gaudi3加速器等，旨在助力用户从数据中心、云、网络，到边缘和PC等各个领域打造无处不在的AI解决方案。其中酷睿Ultra处理器明年将为全球笔记本电脑和PC制造商的230多款机型带来AI特性，为AIPC和全新应用提供动力，预计2028年AIPC将占PC市场的80%。我们认为，无处不在的AI将再次打开半导体的成长空间，继续推荐产业链标的杰华特、通富微电、澜起科技、晶晨股份、圣邦股份等。2025年全球半导体设备销售额达1240亿美元，关注半导体设备机遇。12月12日，SEMI发布《年终总半导体设备预测报告》，随着新的晶圆厂项目、产能扩张和技术迁移，预计2025年晶圆厂设备投资将提升至1100亿美元(2023年906亿美元，2024年933亿美元)；后端测试和封装设备投资将分别达84亿和60亿美元（2023年63亿美元和40亿美元，2024年72亿美元和50亿美元）。SEMI预计中国（不含中国台湾地区）、中国台湾和韩国仍 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告将是设备支出的前三大目的地。重点推荐中芯国际、中微公司、拓荆科技、北方华创、芯碁微装、长电科技、通富微电等。11月充电桩增量保持快速增长，功率器件同步受益。2023年11月全国充电总电量约35.4亿度，同比增长78.3%，环比增长10.4%。在此基础上公共充电基础增加10.1万台，同比增长51.7%。23年1-11月，充电基础设施累计增量为305.4万台，其中公共充电桩增量为82.8万台，随车配建私人充电桩增量为222.6万台，同比增加27.4%。；桩车增量比为1：2.7，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。作为充电模块的核心器件，在充电桩建设的拉动下，功率半导体需求同步增加，建议关注充电桩超级结MOS代表厂商东微半导，充电桩用IGBT等器件供应商宏微科技、扬杰科技、华润微、新洁能、士兰微等。重点投资组合消费电子：传音控股、电连技术、福蓉科技、工业富联、闻泰科技、沪电股份、光弘科技、永新光学、景旺电子、海康威视、TCL科技、京东方A、康冠科技、四川九洲、视源股份、东山精密、创维数字、鹏鼎控股、歌尔股份、福立旺、环旭电子、世华科技、三利谱、易德龙半导体：赛微电子、中芯国际、通富微电、力芯微、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰华特、峰岹科技、江波龙、帝奥微、裕太微-U、斯达半导、北京君正、恒玄科技、芯原股份、东微半导、紫光国微、晶丰明源、扬杰科技、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、华润微、天岳先进、时代电气、兆易创新、韦尔股份、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微设备及材料：中微公司、英杰电气、鼎龙股份、芯碁微装、雅克科技、北方华创、拓荆科技、安集科技、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅产业、中晶科技被动元件：洁美科技、顺络电子、江海股份、三环集团、风华高科风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E688036传音控股买入125.0910096.668.0818.815.5300456赛微电子买入23.621730.050.17468.2136.4002463沪电股份买入21.544110.941.3422.816.1688012中微公司买入153.509512.252.8468.254.1600584长电科技买入29.475270.881.5633.418.9601138工业富联买入14.7829361.221.5112.29.8300735光弘科技买入22.841750.540.6742.134.30981中芯国际买入20.6021760.110.08187.3257.5600745闻泰科技买入43.605422.473.0017.714.5000725京东方A买入3.7314130.220.3117.312.2002384东山精密买入17.923061.792.3210.07.7688099晶晨股份买入63.532651.232.2751.527.9688262国芯科技买入29.941010.761.2539.324.0002415海康威视买入33.3131081.461.8122.818.5300054鼎龙股份买入23.422210.550.7542.331.2001308康冠科技买入25.391741.722.0014.812.7000810创维数字买入12.601450.881.0614.311.9688261东微半导买入90.52851.742.5752.135.3300661圣邦股份买入85.303990.460.99186.386.1688630芯碁微装买入81.301071.802.4245.333.6002859洁美科技买入24.601070.610.9940.224.8300820英杰电气买入54.901212.012.9627.418.5002484江海股份买入16.001350.871.0818.414.8603290斯达半导买入170.702925.346.5232.026.2002841视源股份买入44.053093.434.0712.810.8资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3行情回顾过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别下跌0.91%、1.76%、1.70%。电子行业整体下跌1.01%，二级子行业中光学光电子跌幅较大，下跌2.40%，消费电子跌幅较小，下跌0.11%。过去一周恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨2.02%、9.08%、2.65%。图1：过去一周各行业涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图2：过去一周电子行业股价走势图3：过去一周电子子版块涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理表1：过去一周电子板块涨跌幅前十名公司涨幅前十跌幅前十公司代码公司名称涨跌幅（%）公司代码公司名称涨跌幅（%）871857.BJ泓禧科技26.87688256.SH寒武纪-U-14.53832876.BJ慧为智能18.59837821.BJ则成电子-11.87300909.SZ汇创达14.93301387.SZ光大同创-11.51001314.SZ亿道信息14.10603327.SH福蓉科技-10.30832491.BJ奥迪威13.78688498.SH源杰科技-10.12600651.SH飞乐音响12.50688195.SH腾景科技-8.74301383.SZ天键股份12.07002456.SZ欧菲光-8.54873001.BJ纬达光电11.70688041.SH海光信息-8.09688279.SH峰岹科技10.95600898.SHST美讯-7.64301280.SZ珠城科技9.90688372.SH伟测科技-7.41资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4表2：过去一周电子板块沪（深）股通持仓变化排名公司代码公司名称净流入金额（百万人民币）沪（深）股通持股市值（百万人民币）沪（深）股通持股占流通股比例（%）12/0812/15变化(%)12/0812/15变化(pct)1603501.SH韦尔股份14815,01515,3372.1%18.5%18.4%-0.12002475.SZ立讯精密15711,98512,4674.0%8.8%8.9%0.13601138.SH
