航空机场专题研究系列一：政策推动我国航司国际航线恢复，2024年航空客运量有望回到2019年水平

总结如下：

政策与市场恢复

• 政策推动：政策助力国际旅客来华，新增国际免签政策覆盖多个国家，包括法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚、新加坡等。中国宣布降低来华签证费用，进一步促进中外人员往来。
• 市场恢复情况：2023年1-10月，国内航空客运量和旅客周转量已恢复至2019年同期水平。国内航司国际客运市场恢复滞后，主要受航权、时刻协调和签证办理等因素影响。

机场与航空公司

• 机场旅客吞吐量：上海浦东、北京首都、广州白云机场的旅客吞吐量在2023年8-10月分别恢复至2019年同期的87.16%、57.93%、92.11%，显示出逐步恢复的趋势。
• 航空公司运营指标：中国国航、春秋航空、吉祥航空、南方航空、东方航空等公司在2023年1-10月的运营指标如可用座位公里、客座利用率、旅客人数等方面也均有不同程度的恢复。
• 燃油附加费：国内航线燃油附加费在2023年11月和12月经历下调，有助于减轻旅客负担。

投资建议与风险

• 投资建议：根据《“十四五”民用航空发展规划》，预计2025年我国居民人均年乘机次数将显著增长，中国航空市场增长潜力巨大。建议关注中国国航、春秋航空、上海机场、白云机场等公司。
• 风险提示：经贸环境、地缘政治、政策法规、安全运行、核心资源、航油价格波动以及消费复苏的不确定性均为投资航空业时需考虑的风险因素。

重点公司概览

• 中国国航：中国唯一载旗航空公司，控股及参股多家航空公司，拥有庞大的机队和广泛的国际航线网络。
• 春秋航空：国内低成本航空领域的领军企业，市场份额持续增长，专注于低成本航空策略。
• 上海机场、白云机场：分别代表上海和广州两大交通枢纽，随着国际航线的恢复，其业务有望进一步增长。

市场展望

• 明年航空机场业有望全面复苏，政策支持中外互通，航空市场需求将更加旺盛，预计国际航空客运市场也将加快恢复，全行业将继续向增量提质的方向发展。