国君2024年度策略|有色:成长为形,周期为根

核心观点 核心观点：价格下行区间，2024年锂板块有强布局机会。锂价处于预测下行周期的通道中，但考虑到其终端需求带来其区别于传统有色品种的强成长性，仍有阶段性超跌反弹的机会。板块上涨会先于现货价格启动。 短期预判：即时行业更新+未来三个月的锂价走势。2023年四季度锂价继续阴跌，但伴随2024年一季度的“节后采购+需求边际改善”，锂价有望赢来阶段性修复机会。 长期展望：等待下一个周期起点之前重点关注的方向。供需长期错配，商品价格居于“周期高点”的时间线比市场想象要长。上游锂矿厂商在此轮周期中更为强势，且此次扩张使得整个行业的成本中枢和价格底部将明显高于上一轮周期。 投资建议：核心逻辑：“自己有矿+体量在三年内有显著增长”的公司，在行业价格中枢下行的过程中，依然能做到业绩增长。 风险提示：新能源汽车销量不及预期，电池迭代风险。 文章来源 本文摘自：2023年12月09日发布的《成长为形，周期为根》于嘉懿，资格证书编号：S0880522080001 宁紫微，资格证书编号：S0880523080002刘小华，资格证书编号：S0880123020054 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明