国君2024年度策略|交运:从“高股息”到“超级周期”

核心观点 1、高股息：高速公路——现金流稳定，高分红持续 2023年高股息备受青睐。当下交运三类高股息标的，其中高速公路高股息最为确定。2024年市场偏好将继续主导收益空间。 2、超级周期元年：航空——盈利中枢上升可期，旺季催化乐观预期 2023年强现实弱预期。航空需求韧性良好，空域瓶颈持续运力降速，票价市场化，盈利中枢上升可期。旺季将逐步催化乐观预期。 3、超级牛市期权：油运——未来供需继续向好，景气上升将超预期 2022-2023年景气上升，超额收益显著。贸易重构将深化持续，且未来数年供给刚性凸显，重视油运超级牛市期权。 4、投资策略：配置高股息，布局超级周期 2024年建议配置高股息，并布局航空油运未来数年超级周期投资机会。 5、风险提示：经济下行风险、行业政策风险、地缘形势变化风险、油价汇率风险、安全事故风险、增发摊薄风险等。 文章来源 本文摘自：2023年12月18日发布的《从“高股息”到“超级周期”》岳鑫，资格证书编号：S0880514030006 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明