医药生物行业周报：创新驱动高质量发展，关注医药行业发展潜力

——医药生物行业周报 核心观点 ⚫板块一周表现：近一周沪深300指数下跌2.40%，医药生物（申万）指数下跌2.60%，较沪深300的相对收益为-0.21%，行业排名第18位。自2023年初以来，沪深300指数下跌12.20%，医药生物（申万）指数下跌5.03%，较沪深300的相对收益为7.17%，整体涨跌幅在行业中排名12位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-7.26%。自年初以来，整体医药板块走势一般，3个子行业上涨，为SW化学制剂、SW生物制品II、SW中药II，涨幅分别为6.63%、3.50%、0.65%，其余4个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-21.95%。 田世豪021-63325888*6111tianshihao@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521080001 ⚫个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有84家股票涨幅为正，411家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为中科美菱（+44.61%）、通化金马（+35.59%）、博讯生物（+24.83%）、艾力斯（+21.27%）、辰光医疗（+17.16%）。近一周跌幅排名前五的个股为英诺特（-21.21%） 、 欧 林 生 物 （-17.69%） 、 采 纳 股 份 （-14.93%） 、 华 厦 眼 科 （-14.52%）、凯莱英（-14.16%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出29.99亿元，其中流入73.12亿元，流出103.11亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为百洋医药、江中药业、中源协和、三生国健、兴齐眼药。减持前五分别为艾力斯、华大智造、奥泰生物、博雅生物、联影医疗。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有36家公司发生大宗交易，成交总金额为10.90亿元。大宗交易成交前五名为珍宝岛、联影医疗、美好医疗、誉衡药业、英诺特。 登“长坡”，铺“厚雪”，看好医药行业未来发展：——医药生物行业周报2023-12-03关注创新机会，看好医药行业成长性：——医药生物行业周报2023-11-25持续看好创新能力强劲的医药企业：——医药生物行业周报2023-11-19 ⚫板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到29.00X，仍低于近五年平均PE34.09X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为7.31%，相对沪深300的溢价率为169.91%。 ⚫行业要闻：1）新修订《医疗器械经营质量管理规范》发布；2）科济药业自体CAR-T疗法在美国获批临床；3）康方生物抗PD-1单抗新适应症申报上市；4）信达生物公布抗PD-1单抗最新临床结果。 ⚫投资建议与投资标的 ⚫建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医 药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 目录 一、行情回顾.................................................................................................4 1.1板块周度表现...............................................................................................................41.2个股周度表现...............................................................................................................51.3陆股通及大宗交易情况.................................................................................................5 二、估值概览及后续事项提醒........................................................................6 2.1估值概览......................................................................................................................62.2上市公司限售股解禁信息.............................................................................................7 三、行业事件概览..........................................................................................7 3.1行业政策......................................................................................................................7 3.1.1新修订《医疗器械经营质量管理规范》发布7 3.2重大事件......................................................................................................................8 3.2.1科济药业自体CAR-T疗法在美国获批临床83.2.2康方生物抗PD-1单抗新适应症申报上市83.2.3信达生物公布抗PD-1单抗最新临床结果8 风险提示........................................................................................................9 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.12.04-2023.12.08）.............................................4图2：子板块近一周涨跌幅（%）................................................................................................4图3：子板块年初以来涨跌幅（%）.............................................................................................4图4：近一周个股涨幅前十（%）................................................................................................5图5：近一周个股跌幅前十（%）................................................................................................5图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图8：近一周大宗交易成交额前二十.............................................................................................6图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比..................................................................7图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比.......................................................................7图11：上市公司限售股解禁信息..................................................................................................7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数下跌2.40%，医药生物（申万）指数下跌2.60%，较沪深300的相对收益为-0.21%，行业排名第18位。自2023年初以来，沪深300指数下跌12.20%，医药生物（申万）指数下跌5.03%，较沪深300的相对收益为7.17%，整体涨跌幅在行业中排名12位。 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-7.26%。自年初以来，整体医药板块走势一般，3个子行业上涨，为SW化学制剂、SW生物制品II、SW中药II，涨幅分别为6.63%、3.50%、0.65%，其余4个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-21.95%。 数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有84家股票涨幅为正，411家股票下跌。 近 一 周 涨 幅 排 名 前 十 的 个 股 为中 科 美 菱（+44.61%） 、通 化 金 马（+35.59%） 、博 讯生 物（+24.83%）、艾力斯（+21.27%）、辰光医疗（+17.16%）、峆一药业（+16.51%）、大唐药业（+15.96%）、欧康医药（+15.38%）、上海谊众（+15.32%）、奕瑞科技（+14.28%）。 近 一 周 跌 幅 排 名 前 十 的 个 股 为英 诺 特（-21.21%）、欧 林 生 物（-17.69%） 、采 纳 股 份（-14.93%）、华厦眼科（-14.52%）、凯莱英（-14.16%）、神奇B股（-13.89%）、新诺威（-13.64%）、赛诺医疗（-13.01%）、博腾股份（-12.06%）、康龙化成（-12.04%）。 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净卖出29.99亿元，其中流入73.12亿元，流出103.11亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为百洋医药、江中药业、中源协和、三生国健、兴齐眼药。减持前五分别为艾力斯、华大智造、奥泰生物、博雅生物、联影医疗。 近一周医