医药生物行业周报：关注医药行业创新与突破，看好2024年医药投资潜力

——医药生物行业周报 核心观点 ⚫板块一周表现：近一周沪深300指数上涨2.81%，医药生物（申万）指数上涨2.31%，较沪深300的相对收益为-0.50%，行业排名第12位。自2023年初以来，沪深300指数下跌11.38%，医药生物（申万）指数下跌7.05%，较沪深300的相对收益为4.33%，整体涨跌幅在行业中排名14位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均上涨，其中SW医疗器械II上涨幅度居首，为2.80%。自年初以来，整体医药板块走势一般，仅1个子行业上涨，为SW生物制品II，涨幅为1.29%，其余6个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-24.46%。 田世豪021-63325888*6111tianshihao@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521080001 ⚫个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有414家股票涨幅为正，72家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为康乐卫士（+43.83%）、莎普爱思（+29.82%）、奕瑞科技（+21.39%）、山外山（+17.13%）、欧康医药（+17.09%）。近一周跌幅排名前五的个股为悦康药业（-7.17%）、金迪克（-6.57%）、九强生物（-5.26%）、广誉远（-4.80%）、华特达因（-4.64%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净买入6.63亿元，其中流入31.12亿元，流出24.48亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为国科恒泰、九典制药、诺泰生物、中红医疗、毕得医药。减持前五分别为川宁生物、特一药业、普利制药、甘李药业、迈威生物-U。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有38家公司发生大宗交易，成交总金额为10.39亿元。大宗交易成交前五名为恒瑞医药、ST康美、亚宝药业、南华生物、川宁生物。 25省IVD集采拟中选结果公布，关注医药行业创新发展：——医药生物行业周报2023-12-23 2023版国家医保目录公布，看好医药行业创新机会：——医药生物行业周报2023-12-16创新驱动高质量发展，关注医药行业发展潜力：——医药生物行业周报2023-12-09 ⚫板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到27.95X，仍低于近五年平均PE34.12X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为5.00%，相对沪深300的溢价率为161.09%。 ⚫行业要闻：1）《药品生产质量管理规范》血液制品附录（修订稿）公开征求意见；2）国办印发《关于推动疾病预防控制事业高质量发展的指导意见》；3）诺和诺德创新PKR激动剂在中国申报临床；4）阿斯利康靶向CD123的ADC在中国申报临床。 投资建议与投资标的 ⚫建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医 药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 目录 一、行情回顾.................................................................................................4 1.1板块周度表现...............................................................................................................41.2个股周度表现...............................................................................................................41.3陆股通及大宗交易情况.................................................................................................5 二、估值概览及后续事项提醒........................................................................6 2.1估值概览......................................................................................................................62.2上市公司限售股解禁信息.............................................................................................7 三、行业事件概览..........................................................................................7 3.1行业政策......................................................................................................................73.1.1《药品生产质量管理规范》血液制品附录（修订稿）公开征求意见73.1.2国办印发《关于推动疾病预防控制事业高质量发展的指导意见》73.2重大事件......................................................................................................................83.2.1诺和诺德创新PKR激动剂在中国申报临床83.2.2阿斯利康靶向CD123的ADC在中国申报临床8 风险提示........................................................................................................8 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.12.25-2023.12.31）.............................................4图2：子板块近一周涨跌幅（%）................................................................................................4图3：子板块年初以来涨跌幅（%）.............................................................................................4图4：近一周个股涨幅前十（%）................................................................................................5图5：近一周个股跌幅前十（%）................................................................................................5图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图8：近一周大宗交易成交额前二十.............................................................................................6图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比..................................................................7图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比.......................................................................7图11：上市公司限售股解禁信息..................................................................................................7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数上涨2.81%，医药生物（申万）指数上涨2.31%，较沪深300的相对收益为-0.50%，行业排名第12位。自2023年初以来，沪深300指数下跌11.38%，医药生物（申万）指数下跌7.05%，较沪深300的相对收益为4.33%，整体涨跌幅在行业中排名14位。 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均上涨，其中SW医疗器械II上涨幅度居首，为2.80%。自年初以来，整体医药板块走势一般，仅1个子行业上涨，为SW生物制品II，涨幅为1.29%，其余6个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-24.46%。 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有414家股票涨幅为正，72家股票下跌。 近 一 周 涨 幅 排 名 前 十 的 个 股 为康 乐 卫 士（+43.83%） 、莎 普 爱 思（+29.82%） 、奕 瑞 科 技（+21.39%）、山外山（+17.13%）、欧康医药（+17.09%）、万泰生物（+16.41%）、大博医疗（+14.99%）、凯因科技（+14.78%）、浙江震元（+13.44%）、诺思兰德（+13.11%）。 近一周跌幅排名前十的个股为悦康药业（-7.17%）、金迪克（-6.57%）、九强生物（-5.26%）、广誉远（-4.80%）、华特达因（-4.64%）、奥泰生物（-4.56%）、赛托生物（-4.54%）、沃华医药（-4.41%）、常山药业（-4.41%）、香雪制药（-3.56%）。 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净买入6.63亿元，其中流入31.12亿元，流出24.48亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为国科恒泰、九典制药、诺泰生物、中红医疗、毕得医药