罗马尼亚：2023年第四条条款磋商-新闻稿；以及工作人员报告；国际货币基金组织国家报告第23/395号

罗马尼亚 国际货币基金组织国家报告No23395 12月2023年 2023年第四条款磋商新闻稿；及工作人员报告 根据国际货币基金组织（IMF）的《协定第四条》，IMF通常每年与成员国进行双边讨论。在2023年与罗马尼亚进行的《协定第四条》磋商背景下，以下文件已发布，并包含在本包中： 新闻稿 The员工报告由国际货币基金组织工作人员团队为执行董事会考虑在时间间隔基础上编制，该报告是在与罗马尼亚官员就经济发展和政策结束于2023年10月4日的讨论后准备的。根据这些讨论当时可获得的信息，工作人员报告于2023年11月17日完成。 由国际货币基金组织工作人员准备的附属信息文件。以下列出的文件已发布或将被分别发布。 选定的议题 国际货币基金组织的透明度政策允许在发表的员工报告和其他文件中删除市场敏感信息和提前披露当局的政策意图。 公眾可以從以下位置獲取這份報告的副本 国际货币基金组织出版服务 邮编箱92780华盛顿特区，20090 电话：2026237430传真：2026237201 电子邮件pu：blicationsimforg网络：httpwwwimforg 国际货币基金组织 华盛顿特区 2023国际货币基金组织 PR23427 国际货币基金组织执行董事会完成与罗马尼亚的2023年第四条款磋商 即发稿 华盛顿哥伦比亚特区2023年12月8日：国际货币基金组织（IMF）的执行董事会完成了第四条款磋商。1与罗马尼亚，并在没有会议的情况下考虑和批准了员工评估。2 罗马尼亚相对较好地度过了因疫情、俄罗斯在乌克兰的战争以及随之而来的能源和食品价格上涨所带来的经济冲击。2022年的增长率为47，好于预期，但2023年上半年增长放缓至约19 yy，原因是消费因通胀侵蚀实际收入而减弱，且外部需求依然疲软。另一方面，公共和私人投资进一步加速。CPI通胀率于2022年11月达到168yy的峰值，此后稳步下降至9月份的88yy，得益于基数效应、能源价格上限以及近期能源和食品价格的下降、供应链瓶颈的缓解和货币紧缩。金融部门依然稳健。财政赤字依然很高。尽管疫情带来的支出压力和支持措施以缓冲能源和食品价格上涨的上涨有所减轻，但自2019年以来，结构性支出增加而没有相应的收入增加，2023年财政巩固进展停滞。经常账户赤字也很大，但正在下降，主要受直接投资流动和欧盟资金流入增加的推动。国际储备大幅增加。 尽管增速放缓，但预计增长将保持强劲。2023年，预计增长率为2，然后在2024年适度回升至大约2，因为更强的消费由实际工资的增长推动以及外部需求部分抵消了必要的财政紧缩。从中期来看，预计罗马尼亚的增长轨迹将恢复到大约3的潜在增长率，随着消费和出口的进一步恢复，以及由RRF基金支撑的投资保持强劲。预计消费者物价指数（CPI）通胀将在2025年初恢复到NBR的目标区间内，得益于经济增长放缓和食品及能源价格的下降，这两项占消费篮子近一半。政府在9月份通过的财政方案是朝着财政紧缩迈出的第一步，尽管工作人员预计2023年的赤字将达到国内生产总值（GDP）的6。在2024年，如果没有进一步的财政措施，预计赤字将降至略高于GDP的5。从中期来看，由于财政调整并且在预测范围接近结束时欧盟资本补助金减少，经常账户赤字预计将适度收窄至大约GDP的6。 1 根据国际货币基金组织（IMF）第四条协定，IMF通常每年与成员国进行双边磋商。一个工作人员团队访问该国，收集经济和金融信息 ，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告。 2 执行董事会在其流程时间限制内作出决定，当董事会同意一项提议可以在不召开正式讨论的情况下考虑时。 2 执行董事会评估3 在结束2023年与罗马尼亚第四条款磋商时，执行董事们批准了工作人员评估，如下所述： 罗马尼亚经济在困难时期表现相对良好。增长速度虽然放缓，但仍然相当强劲，并且高于大多数同行。通货膨在达到低于CESEE同行较低水平后，仍然过高但正在渐下降。向西方欧洲收入水平显著趋同仍在继续。与此同时，2022年罗马尼亚外部位置实质上弱于基本面和理想政策所暗示水平，尽管这一评估存在相当大不确定性。 预计2024年经济增长将适度恢复，并在中长期内回归其潜在增长率，但存在重大风险。乌克兰战争升级、欧洲可能进一步经济活动减弱或全球经济突然放缓可能会损害新兴市场增长和资本流动。罗马尼亚持续强劲工资增长可能会推迟核心通货膨预期下降。最后，选举日历可能会使得2024年实现财政巩固和结构性改革变得困难。 财政地位薄弱使罗马尼亚易受影响。应对不利发展范围受结构性预算赤字所限制，该赤字远远超过可持续水平。解决这一问题是一项关键优先事项。继续努力提高支出效率和税收征管是必需，也是受欢迎，但为了解决相对贫困和提高生产力，高支出压力意味着必须增加收入。 新近通过财政计划为税收政策带来了欢迎改善，并应有助于在2024年多少减少财政赤字；但仍需更多信息。特别是，减少一些税收豁免是一个进步。然而，一些措施特别是新营业税并不符合良好实践，应该重新考虑。此外，为了将财政赤字置于可持续中期轨迹上，同时确保所有纳税人支付其公平份额，需要进一步进行至少能增加2国内生产总值（GDP）税收改革。简化增值税和个人所得税（包括关闭漏洞和取消税收特权）应该是此类改革 关键要素。一旦实现这一点，应考虑重新引入累进所得税制。 税收和支出政策需要变得更加可预测。宣布进一步税收改革措施应提前充分告知，这将有助于企业和家庭适应这些变化。养老金和公共部门工资支出应设定在可持续基于公式轨迹上，正如国家长期发展战略（NRRP）中所设想。这些措施应有助于改善中期预算，并支撑必要财政巩固可靠路径。新养老金法案草案将有助于在更长时间内减少支出，但会产生前期财政成本，这可能会危及未来几年减少赤字努力。需要步引入这些成本并谨慎实施，以避免这种风险。 货币政策不应在核心通处于坚实下降轨道之前放松，这需要到2025年初才能将headline通 控制在容忍范围内。 3 在讨论结束时，总经理作为董事会主席，总结了执行董事们观点，并将此总结传达给国家当局。任何在总结中使用限制条件解释，可以在以下位置找到： httpwwwIMForgexternalnpsecmiscqualifiershtm 3 通货膨总体上符合预期下降，但强劲工资增长带来风险。此外，货币当局也应准备好在核心通货膨风险上升情况下收紧货币政策。 最近汇率波动性上升阶段为在mediumterm步增加双向汇率灵活性提供了机会。这将减少不稳定资本流动机会，提高货币政策有效性，并增强对经济冲击韧性。在此背景下， 步推进以维护过去十年中取得信心收益至关重要。增强通货膨预期数据将支持货币政策校准。 尽管金融部门脆弱性有限，但新兴风险需要得到监控。 金融行业坚实基础支撑了其韧性，但近期企业外汇借贷增加值得密切关注。如果银行营业税长期维持，可能会削弱银行财务缓冲和已经较低金融中介服务。 应对反洗钱反恐融资（AMLCFT）系统改进应迅速实施。基于持续进展，当局应制定一项全面反洗钱打击恐怖融资（AMLCFT）战略，以确保反洗钱打击恐怖融资系统有效运作 。 存在显著空间来支持实际收入增长以及进一步与西欧趋同。这需要投资于实体基础设施以及人力资源，并加强国家效率。 充分利用可获得欧盟支持至关重要不仅有助于资助急需投资，还有助于支持实施已达成改革议程。政府治理改革至关重要，包括增强行政能力和透明度，打击腐败，以及提高国有企业效率。这些改革将加强罗马尼亚对投资者吸引力，并对抗持续（尽管在减少）净移民外流。提高劳动力参与率是减轻人口下降影响关键。增加女性加入正式劳动力机会，以及改善教育成果以增强所有人机会特别重要。 推进罗马尼亚经济绿色转型至关重要。根据欧盟和更新后国家能源与气候规划（NECP）目标减少温室气体排放具有挑战性，尽管罗马尼亚电力生产已经被低碳资源主导。尤其是运输和住宅部门排放问题难以解决。这不仅需要大量且协调一致投资，还需要一系列配套政策来减轻转型过程中社会影响。此类政策应通过（包括税收在内）经济手段来抑制碳排放，同时保护低收入家庭补偿。预计煤炭矿山关闭需要采取特殊措施来提供补偿和为受影响家庭创造新机会。罗马尼亚在可再生能源方面拥有巨大潜力，这为其提供了重要机会从去碳化中受益并在绿色价值链中变得更加具有竞争力。 4 罗马尼亚：选定经济指标 人口（百万）190人均GDP（）配额（百万特别提款权占总数百分比）181104识字率（）：贫困率（）1 主要出口市场：欧盟（德国、法国、意大利）主要产品和出口：机械设备及运输设备，制成品 15791989212 20212022 2023 2024 预测 输出实际国内生产总值（百分比变化）5746 22 27 就业失业率（）5656 56 56 价格 消费品价格（平均）50138 105 58 消费者价格（月末）82164 74 44 一般政府财政（GDP）收入304310 319 319 支出371368 379 370 网络贷款借款6758 60 51 结构性平衡7457 56 48 结构性初级平衡5937 32 26 总债务517505 516 522 货币与信贷广义货币（变化）15869 136 100 信贷对私营部门贡献（百分比变化）148121 46 63 政策利率（期末，）175675 国际收支平衡表当前账户（占GDP）7293 69 67 直接投资，净额（GDP）3734 30 33 国际储备（月可进口量）3943 47 47 外债（GDP）565506 505 512 汇率相对资源误差率（变化）1037 来源：欧盟统计局、世界发展指标，以及国际货币基金组织staffestimatesandprojections1存在贫困风险（临界点：社会转移支付后中等等值收入60）。 2023年11月15日 罗马尼亚 员工报告，2023年第IV次咨询会议 关键问题 罗马尼亚已度过了疫情和俄罗斯战争经济冲击。上下文： 在乌克兰，以及由此导致能源和食品价格上涨相对较好。经济增长放缓，但预计在2023年和2024年将保持相对强劲，得益于投资。通货膨仍然显著高于目标，但自2023年以来一直在稳步下降。财政赤字仍然过大，尽管当局采取了一项财政方案以限制支出并增加额外收入。 预期增长将步恢复到其中期水平前景与风险： 潜在增长约为3。预计通货膨将继续其下降趋势，但将在2025年初之前保持在NBR目标区间之外。主要风险源于乌克兰战争，以及欧洲或全球活动可能进一步放缓。在国内，2024年将有多场选举，可能使持续财政巩固和结构性改革变得困难。 关键政策建议： 财政整顿：财政赤字需要降至GDP3以下，以稳定公共债务、以较低利率确保必要市场融资以及支持欧盟资金持续支出。为此，需要设计额外实质性税制改革 ，以在已采用税包之外产生至少2GDP额外收入。 货币政策：货币政策应步放宽，直到核心通处于稳定下降趋势，使得目标区间清晰可触。在预期核心通有实质性上升情况下，罗马尼亚国家银行应准备好随时紧缩货币政策。 中期增长：提升罗马尼亚增长潜力需要充分利用欧盟支持；推进结构性改革以加强透明度和治理；以及实施政策以提高劳动力参与率，尤其是提高妇女参与率，这是欧洲最低之一。 绿色转型：实现碳中和将需要大量且协调一致投资。应使用税收工具来激励转向绿色能源。然而，通过支持弱势工人和低收入家庭，减轻过渡期间社会影响是至关重要。 罗马尼亚 讨论2023年第四条文章会晤于2023年9月22日至10月4日在克卢日纳波卡和布加勒斯特举行。使命小组由JKMartijn（组长）、FMisch、APitt（均为欧元区）和APanton（区域能源司）、GBabici（当地经济学家）、GGottlieb（高级区域驻地代表）组成。TKang和SMohona从总部协助。MCopaciu（经济部门）加入了部分讨论。 批准通过 赫尔格伯格和Bergljot