亚美尼亚共和国 ： 2023 根据备用安排进行第四条磋商和第二次审查 ， 并要求修改绩效标准和货币政策磋商条款 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和执行主任的声明

货币基金组织国家报告第23 / 416号 亚美尼亚共和国 2023年第四条根据备用安排和要求修改业绩标准和货币政策咨询条款的咨询和第二次审查-新闻稿；工作人员报告；和执行董事声明 2023年12月 在2023年第四条咨询和第二次审查工作人员报告的背景下，根据备用安排和修改绩效标准和货币政策咨询条款的请求，以下文件已经发布，并包括在本软件包中： A新闻稿包括执行董事会主席的声明，并总结了执行董事会在2023年12月11日审议工作人员报告期间就与基金组织安排有关的问题发表的意见。 The工作人员报告在2023年9月25日与亚美尼亚官员就支持国际货币基金组织在备用安排下的安排的经济发展和政策进行的讨论结束后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2023年12月11日为执行董事会审议编写。根据这些讨论时获得的信息，员工报告于2023年11月17日完成。An信息附件由IMF工作人员编写。A执行主任的发言对于亚美尼亚。 下面列出的文件已经或将单独发布。 精选问题文件 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org Price:$18.00 per printed copy 国际货币基金组织华盛顿特区 IMF执行董事会结束2023年第四条磋商，并根据与亚美尼亚的备用安排完成第二次审查 立即释放 国际货币基金组织（IMF）执行董事会结束了2023年第四条磋商，并根据与亚美尼亚的备用安排（SBA）完成了第二次审查。亚美尼亚当局继续将SBA视为预防措施。预计实际GDP将在2023年增长7％，然后在2024年放缓至5％。通货膨胀迅速消退，预计到2024年中期将恢复到中央银行设定的4％的目标。关键的政策重点包括保持宏观经济稳定，建立财政缓冲以支持优先基础设施和社会支出，管理财政风险，加强货币政策，宏观审慎和监管框架，以及通过推进劳动力和产品市场的结构性改革来加强经济韧性，获得资金和治理。 Washington, DC–2023年12月11日：国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会根据与亚美尼亚的备用安排完成了第二次审查。这为该国提供了约2440万美元（1840万提款权）的访问权，使总访问权达到约7330万美元（5520万提款权）。亚美尼亚当局继续将SBA视为预防措施。 亚美尼亚的强劲增长势头持续到2023年。在强劲的私人消费和投资的支持下，经济预计在2023年增长7％，然后在2024年放缓至5％。从中期来看，增长预计将达到4.5％左右的潜力，而根据该计划坚定不移地实施结构性改革可以进一步提高潜在增长。预计到2024年中期，通货膨胀率将恢复到央行4%的目标，并在这一目标附近稳定下来。由于强劲的消费和投资需求，预计2023年和2024年经常账户将达到GDP的3%。外国直接投资和资本流入有所放缓。尽管当局迅速提供财政支持以满足纳戈尔诺-卡拉巴赫难民的迫切需要,但由于收缴收入高于预期和支出执行不足,财政总体收支平衡一直持续到2023年9月仍保持盈余。 执行局今天还结束了2023年第四条磋商1与亚美尼亚。相关新闻稿将单独发布。 在执行局今天的讨论之后，副总裁兼代理主席李波先生作了以下发言： “亚美尼亚的经济已设法克服了最近的外部冲击，并面临良好的前景，在适度通货膨胀的背景下强劲增长。该计划的表现仍然令人满意。但是，不确定的国内外环境需要继续采取审慎的政策和坚定不移的改革努力。 “欢迎2024年预算的政策重点是维护宏观经济稳定并向NK难民提供人道主义和发展支持。从中期来看，以亚美尼亚的财政规则为基础的逐步减少财政赤字将确保公共债务保持适度。结构性财政改革的进展，包括税收支出合理化和国有企业所有权政策，将有助于遏制财政风险，并调动收入来支持卫生、社会保护和资本项目的优先支出。 “货币政策立场是适当的，有助于缓解通胀。CBA应保持积极主动，以防强劲的需求状况对通胀前景构成风险。CBA过渡到基于风险的价格稳定方法的计划应确保保持通胀目标框架的可信度。灵活的汇率在建立储备缓冲的同时，很好地帮助亚美尼亚吸收了外部冲击。 “面对不断上升的金融部门风险，特别是在住房部门，CBA应推进其审慎监管和监管改革。努力应集中在保留资本缓冲，增强监管权力和能力以及加强危机管理上。 “推进结构性改革将支持可持续和包容性增长。当局为提高劳动力参与率和减少结构性失业，放宽融资渠道，实现出口多样化和加强治理而做出的努力将增强经济韧性和提升潜在增长。” 亚美尼亚共和国 2023年第四条咨询和第二次审查的工作人员报告，根据备用安排和要求修改业绩标准和货币政策咨询条款 2023年11月17日 执行摘要 上下文亚美尼亚的增长在2022年加速增长，并在2023年保持强劲，这得益于主要来自俄罗斯的外汇、移民和企业的流入。 在乌克兰战争之后达到顶峰的通货膨胀迅速消退。但是，在阿塞拜疆政府完全控制了纳戈尔诺-卡拉巴赫之后，地区安全局势在2023年9月明显恶化，这引发了约10万亚美尼亚人逃往亚美尼亚。政府采取了迅速的政策措施来支持他们的眼前需求。 计划的实施大致步入正轨。满足了6月底的所有定量绩效标准（QPC）和指示性目标（IT）。低通胀突破了较低的MPCC范围。尽管有一些延误，但结构基准（SB）的进展仍在继续。当局仍然致力于推进体制和结构改革。 第四条讨论。讨论的重点是加强中长期韧性和潜在增长的政策，包括：（i）推进当局的结构改革计划；（ii）重建财政缓冲，包括加强投资和社会支出；（iii）加强中央银行的货币政策和监管框架。 SBA。工作人员支持当局要求完成第二次审查，在MPCC下进行磋商以及对QPC和MPCC进行修改的请求。在完成此审查后，将向亚美尼亚支付1840万SDRm。当局继续将SBA视为预防措施。 亚美尼亚共和国 批准人Thanos Arvanitis（MCD）和MartinCihak（SPR） 讨论于2023年9月13日至25日在埃里温举行。团队由I.彼得罗娃(头部)，M.Al Taj, M.Atamach, G.Lisi, N.雷耶斯（MCD），美国拉瓦特(驻地代表)，A.卡瓦略(MCM), M.科埃略(FAD)，L.O 'Slliva (SPR), J.加里多和A.法语（LEG）。M.Alesaya, V.Javelya和L.Karapetya (货币基金组织办公室)支持了这次访问，H.Fje（MCD）在总部得到支持。M.Scholer（OED）参加了与当局的会议。B.劳曼和M.Gaetsaya (MCD)协助编写文件。访问团会见了格里戈里亚安副总理和哈卡特里扬副总理、亚美尼亚中央银行行长加尔施泰安、财政部长霍夫汉尼斯扬、经济部长克罗布扬、国家收入委员会主席巴达斯扬和其他政府高级官员。 CONTENTS Background4 最近的经济发展5方案实施8前景和风险9 政策讨论 A.支持宏观稳定和长期繁荣的财政政策12B.增强货币政策可信度16C.维护金融稳定17D.提升潜在增长21 程序模式24 名员工考核25 BOXES 1.难民危机42.亚美尼亚的房价动态18 Figures1. 乌克兰战争的溢出效应272.实际部门发展28 3.外部发展294.财政发展305.货币发展316.金融发展32 TABLES 1.部分经济和金融指标，2020 - 28332.国际收支平衡表，2020 - 28343a.中央政府行动，2020 - 28年（以亚美尼亚数十亿计）353b. 2020 - 28年中央政府运作情况（占GDP的百分比）364.2021 - 24年货币账户375.2021 - 23年银行业财务稳健性指标386.备用安排下的评论和可用购买时间表397.2023 - 30年基金偿还能力指标408.2022 - 25年外部融资要求和来源41 附件 I.外部部门评估42II.风险评估矩阵50III.说明性不利情况54IV.主权风险与公共债务可持续性评估57V.Governance65VI.2021年第四条建议的执行情况69VII.亚美尼亚的房价动态71 APPENDIX 一、意向书 附件一.经济和金融政策备忘录75附件二。技术谅解备忘录84附件三。与货币基金组织执行董事会就MPCC下错过的通胀目标94 Background 1.亚美尼亚的经济继续强劲增长。在外汇，移民和企业涌入的推动下（图1），实际GDP在2022年增长了12.6％，这是过去15年中前所未有的速度，在2023H1超过10％。通货膨胀在COVID之后爆发，并在乌克兰战争开始时达到顶峰，现在迅速消退。 2.尽管表现强劲，但亚美尼亚长期面临的经济挑战仍然紧迫。结构性失业率仍然很高，非正式现象无处不在。需要财政空间来筹集人力和物质资本，包括改革卫生系统，更好的劳动力市场计划和新的基础设施。金融市场仍然相对较浅，限制了政策有效性，体制框架和能力需要继续加强。 3.区域安全问题增加了这些挑战。与阿塞拜疆的紧张局势仍然很高，包括边界小冲突，导致双方丧生。在2023年9月的军事攻势之后，阿塞拜疆政府完全控制了纳戈尔诺-卡拉巴赫（NK），这导致了NK政府的解散和其居民逃往亚美尼亚。亚美尼亚和阿塞拜疆之间的和平谈判进展缓慢。 4.亚美尼亚的政治环境也变得更加复杂。安全局势给政府的批准带来了压力，但在没有明确替代方案的情况下，反对派未能挑战总理帕希尼扬的内阁。尽管总理的民事合同党在最近的市政选举中失去了埃里温市议会的多数席位，但民事合同提名人最终被任命为埃里温的新市长。 5.亚美尼亚为期三年的备用安排（SBA）已基本步入正轨，并支持当局的宏观稳定和改革努力。国际货币基金组织执行董事会于2022年12月批准的SBA有助于确保政策连续性并加强宏观经济，金融和财政稳定。第一次审查于6月中旬完成，当局的政策与计划目标大致一致。亚美尼亚当局继续将SBA视为预防措施。 方框1.亚美尼亚：难民危机 在该地区最近升级之后，几乎所有NK居民都在亚美尼亚寻求庇护。政府已在政府管理的登记中心登记了101848名NK难民。这些难民目前位于亚美尼亚的不同地区，居住在埃里温（38％），Syunik（16％），Kotayk（8％）和Ararat（7％）的人数最多。预期难民的进一步流动和计划他们的支持非常具有挑战性。 政府采取了迅速的政策措施来解决紧急需求。初步支助一揽子计划(方框1，表1)包括满足基本需求的现金转移和临时住宿津贴。还建立了政府主导和联合国支持的协调框架，以评估人道主义需求。1 方框1.亚美尼亚：难民危机（结束） 根据初步快速需求评估，需要9700万美元（占GDP的0.4%）来满足最紧迫的人道主义需求。这包括对保护，健康，基本需求，教育和复原力的即时支持。双边捐助者已承诺提供约5000万美元（占GDP的0.2％）的赠款支持，但支出尚不清楚。 需要进行全面评估，以编制流离失所人口的中长期需求预 算。难民的长期融合将需要创造可持续的住房机会，获得教育，医疗保健和提供社会服务。大约63％的难民处于工作年龄（15 - 64岁），他们融入劳动力将需要扩大就业计划和机会，增加获得资金的机会，以及技能发展和培训。 1副总理办公室正在协调该框架，并得到内政部，领土管理部，卫生部，教育，科学，文化和体育部以及劳动和社会事务部的支持；以及联合国各机构，国家和国际非政府组织以及社区组织。 最近的经济发展 6.经济继续迅速扩张。在强劲的私人消费和投资的推动下，2023H1实际GDP增长了10.5％。强劲的国内需求也导致净出口的负贡献（图2）。到2023年8月，房地产，IT和