国贸期货投研日报：有色金属

2023年12月6日星期三 一、行情建议 同时反弹，带动当月财新中国综合PMI从10月的50升至51.6，均创近三个月来新高，反映中国企业生产经营活动改善。 推荐星级 3、总结展望：（1）美国核心PCE如期放缓至3.5%，强化市场降息预期，鲍威尔重申谨慎行动，市场解读偏鸽，但美联储货币政策料将在相当一段时期内维持利率限制性。国内方面，11月PMI制造业表现不及预期，穆迪下调中国主权信用评级展望，国内经济复苏基础仍需巩固，关注近期将召开的中央经济政治工作会议进展。 足，关注后续钢厂排产及下游消费情况。库存方面，不锈钢两地库存维持去化，交投氛围出现阶段性回暖，关注市场到货增加后库存去化情况。4）新能源方面，国家政策支持仍存，但电池产业链维持去库，三元订单下滑，硫酸镍需求有所走弱。 较上一日增加3.25美元/吨。从季节性角度分析，当前LME近月与3月价差较近5年相比维持在较低水平。（2）库存方面，截止至2023年12月01日，上海期货交易所精炼锌库存为34,541吨，较上一周减少3,455吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。截止至2023年12月01日，LME锌库存为224,275吨，较上一交易日减少1,975吨，注销仓单占比为8.71%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。 2、行情回顾：今日沪锌主力合约2312收报20410元/吨，跌350元/吨，跌幅为1.8%。 4、风险关注：俄乌局势及欧天然气供应，欧美货币政策，仓单库存 备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据 二、重点数据监测 2、镍 数据来源：SMM 数据来源：Wind 3、铜 4、铝 5、锌 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：白素娜执业证号：F3023916 投资咨询号：Z0013700 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788