固定收益每日市场更新 （ 2023 年 12 月 6 日 ）

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今天早上亚洲IG空间的双向平衡流动。我们看到了短端名称的卖出流动，腹部和长端名称的买入流动。此外，中国LGFV / SOE Perp稳定，流量小。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 VEDLN：12亿美元的贷款交易降低了近期违约风险。VEDLN上涨今天早上0.5到1.75点。见下文。 LNGFOR:媒体报道称，龙湖集团在岸部门计划发行至多12亿元人民币的三年期债券，价格指导为3.4 - 4.4%。这些债券可能会获得CBIC的担保。LNGFOR今天上午持平至0.5 pt。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 昨天，隔夜UST收益率在整个曲线上扩大了6 - 9个基点。亚洲IG空间的会议相对疲软。穆迪肯定了中国的“A1 ”评级，并将前景从“稳定”改为“负面”。在中国国有企业/ TMT基准中，CHGRID / SINOPE文件的长端出价更好。TENCNT / BIDU 30 - 31s不变，收紧至1bp。高βTMTs XIIOMI / MEITUA 30 - 31秒收紧1 - 3个基点。在金融方面，中国AMC /租赁名称以平衡的双向流动进行交易。CCAMCL / CMINLE / ICBCIL 24 - 26s扩大1 - 4bps。中国AT1s BOCOHK 3.725 Perp / ICBCAS 3.2 Perp降低0.1 pt。由于PB的持续需求，欧盟AT1保持坚挺。汇丰银行/ STANLN Perps收高0.3 pt。在香港公司领域，NWDEVL Perps下跌0.8 - 1.4点。BNKEA / LIFUNG Perps下降了0.6 - 0.9 pt。中国房地产仍然低迷。ROADKG 25 - 26s又下降了1.5 - 2.3 pt。在启动了所有到期的2024s的3年期限的同意征 求后，CSCHCN保持不变，降低至1.2分，收于低 点20分。FUTLAN / FTLNHD 24 - 26，LNGFOR 27 - 32和GEMDAL '24 / YLLGSP' 26。 较低0.8 - 1.5点。在工业中，CHIOIL / HILOHO 24 - 26下降了0.3个百分点。澳门博彩公 司MPEL / WYNMAC 24 - 29下 降 了0.4 - 0.7个 百 分 点 。 印 度 空 间 表 现 良 好 。GRNKEN / RPVIN 26 - 28比高出0.3 - 0.8 pt。VEDLN 24 - 25比高出0.8 - 1.1点。在印度尼西亚空间中，MEDCIJ 27 - 28 LGFV / Perp空间很安静，但情绪仍然乐观。客户的兴趣很大程度上是由年底前的位置微调驱动的。我们看到RM继续以优质的LGFV名称部署现金。6 - 7％的LGFV HZCONI/ JNHITE 24 - 25s上涨了0.1 pt。最近的新GZGETH 6.3 '25稳定在6.2％左右YTM，并在100.3左右关闭。CPDEV 25 / Perp上涨0.5 - 0.8 pt。另一方面，山东的名字 HKIQCL '25 / SHGUOH' 26下跌0.1 - 0.2 pt。SOE罪犯有点of 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 现金价格的回撤，因为更多的获利回吐出现在6.0％左右的收益率水平上。较短期限的SOE perps卖得更好。CHSCOI 3.4Perp / CHPWCN 4.3 Perp下跌0.1 pt. 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（- 0.06%），道指（- 0.22%）和纳斯达克（+ 0.31%）周二涨跌不一。美国11月Markit服务PMI为50.8，与预期相同。欧元区11月Markit服务PMI为48.7，高于48.2的预期。UST收益率昨日回落，2 / 5 / 10 / 30收益率分别达到4.57％/ 4.14％/ 4.18％/ 4.30％。 服务台分析师评论分析员市场观点 VEDLN：12亿美元的贷款交易降低了近期违约风险 媒体报道称，韦丹塔资源公司将在下周与一组私人基金签署12亿美元的贷款，以偿还2024 - 25年到期的债券。贷款将以VedataResorces的股份和集团实体应收的特许权使用费筹集。期限为两年，利息为18%。Procedres.据报道，韦丹塔正在与私人基金集团讨论在9月23日提供10亿美元的贷款。 尽管Vedata与多家银行和私人基金之间在过去几个月中进行了再融资谈判，但尚未提出与2024 - 25年到期的32亿美元债券有关的可靠再融资计划。鉴于VEDLN 13.875 01 / 21 / 24的10亿美元将在1.5个月内到期，私人基金集团提供的12亿美元贷款对于Vedata为VEDLN 13.875 01 / 21 / 24再融资至关重要。VEDLN 13.875 01 / 21 / 24到期后，Vedata将面临8月24日到期的VEDLN 6.125 08 / 09 / 24（o / s金额为9590万美元）以及3月25日到期的VEDLN 8.95 03 / 11 / 25（o / s金额为12亿美元）。再融资压力仍然很大。 Vedanta于9月23日召回，与VEDLN 13.875 '24，VEDLN 6.125' 24和VEDLN 8.95 '25的债券持有人讨论了到期期限延长3年至2027 - 28年的问题。它还在探索钢铁业务的潜在撤资，这可能是Vedanta履行其债务的更遥远的融资选择。 在岸一级发行方面，昨日有95只信用债发行，发行金额为860亿元人民币。截至目前，共有193只信用债发行，发行总额为204亿元人民币，同比增长12.3% [COGARD]媒体报道,碧桂园已发布内部通知,进行组织重组,其中涉及将14个大区合并为7个新大区 [CSCHCN]媒体报道称，中国南方城市AHG的票据持有人与Kirkland＆Ellis组织与其他投资者的电话会议，以反对开发商的退出提议 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系。 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM.适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。