A股投资策略周报告：阶段性整理将提供布局机会

投资策略报告 阶段性整理将提供布局机会 ——A 股投资策略周报告 摘要（核心观点）： 华龙证券研究所 国企改革深入推进。11 月 24 日，国资委召开中央企业负责人专题会议强调：(1)深入推进国有资本布局优化结构调整，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。(2)加强国有资本投入，强化创新驱动发展，持续巩固国有经济具备基础又必须掌控领域的优势地位，加快补齐短板。(3)加快发展战略性新兴产业，培育孵化一批独角兽企业，联合建设一批战略性新兴产业集群。(4)协同推进科技攻关和未来产业布局，抓好技术策源、要素集聚、主体协同、成果转化，加快突破一批重点产业底层技术、前沿颠覆性技术，建立健全布局未来产业的机制。(5)将进一步优化国有资本经营预算管理，为优化布局结构、推进产业升级、强化科技创新等提供保障。 研究员 指数化投资成为重点发展方向。2023 年 11 月 23 日，上交所表示指数是资金流动的“指挥棒”和市场“稳定器”，推动指数化投资理念为更多投资者所认可和接受。引导增量资金通过指数产品持续流入市场，是活跃资本市场、提振投资者信心的一项重要举措，也是促进投资端改革的有力抓手。上交所将携手市场各方，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，大力发展中国特色指数体系和指数化投资。通过加快建设高质量中国特色指数体系、加快完善指数投资生态、加快提升本土指数国际影响力竞争力等举措，共促指数化投资再上新台阶，充分激发市场活力、更好服务金融强国建设。 姓名：朱金金执业证书编号：S0230521030009邮箱：zhujj@hlzq.com 相关阅读2023.11.20《震荡未改市场向好预期》2023.11.12《利好频现有望支撑市场》2023.11.5《当前是市场布局良机》 影响市场的积极因素仍占主导。政策面，投资、消费、外需等政策，在稳定经济增长、促进房地产修复等方面发挥了积极作用，推动了三季度上市公司业绩总体呈现复苏态势，为市场提供了基本面支撑。资本市场政策的不断出台，从投资端、交易端、融资端、改革端，活跃了资本市场，提振了投资者对于市场向好的预期。微观资金层面，ETF 配置资金规模不断增加，上市公司回购增多，叠加近期市场赚钱效应有所增强，带动了增量资金入市。在 IPO 及再融资规模有所减少的情况下，市场在调整阶段面临的压力有所减轻。另外，美元走势较弱，人民币汇率稳中有升，也带动外资布局国内权益资产。当前市场估值较低、基本面向好是市场阶段性有所表现的核心原因，扰动因素的减弱也使得盘面基本稳定。总体上，市场利好预期仍存，阶段性整理将提供布局机会。行业关注：食品饮料、医疗保健、社会服务、计算机、交通运输、汽车等。主题关注：国企改革、先进制造、科技创新、碳中和等。 请认真阅读文后免责条款 风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。 目录 1. 策略观点...............................................................................................................3 1.2.1 指数化投资成为重点发展方向...............................................................51.2.2 IPO 及再融资额下降缓解前期市场压力...............................................61.2.3 近期宽基指数中北证 50 表现一枝独秀.................................................71.2.4 影响市场的积极因素仍占主导...............................................................8 2. 市场数据............................................................................................................... 2.1 全球指数..........................................................................................................92.2 国内宽基指数..................................................................................................92.3 行业指数........................................................................................................102.4 北向资金及行业方向....................................................................................102.5 融资余额及行业方向....................................................................................112.6 市场及行业估值............................................................................................13 3. 事件日历.............................................................................................................14 4. 风险提示.............................................................................................................15 图目录 图 1 ：ETF 规模....................................................................................................6图 2 ：主要宽基指数与北证 50 市值(亿元).....................................................7图 3 ：主要宽基指数与北证 50 区间涨跌幅(%)...............................................7图 4 ：全球主要指数涨跌幅(%)(2023.11.20-11.24).....................................9图 5 ：国内指数涨跌幅(%)(2023.11.20-11.24).............................................9图 6 ：行业指数涨跌幅(%)(2023.11.20-11.24)...........................................10 表目录 表 1 ：IPO 及再融资规模....................................................................................7表 2 ：北证 50 指数成份区间涨跌幅前 20(2023.10.24-2023.11.24)..........8表 3 ：北向资金(2023.11.20-11.24).............................................................10表 4 ：北向资金行业变动(2023.11.20-11.24).............................................11表 5 ：融资余额(2023.11.20-11.24).............................................................12表 6 ：行业期间两融净买入额(2023.11.20-11.24).....................................12表 7 ：主要宽基指数市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位...........................13表 8 ：行业市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位...........................................13表 9 ：事件前瞻.................................................................................................14 1.策略观点 1.1 事件及数据 1.1.1 国企改革深入推进 11 月 24 日，国资委召开中央企业负责人专题会议强调：(1)深入推进国有资本布局优化结构调整，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。(2)加强国有资本投入，强化创新驱动发展，持续巩固国有经济具备基础又必须掌控领域的优势地位，加快补齐短板。(3)加快发展战略性新兴产业，培育孵化一批独角兽企业，联合建设一批战略性新兴产业集群。(4)协同推进科技攻关和未来产业布局，抓好技术策源、要素集聚、主体协同、成果转化，加快突破一批重点产业底层技术、前沿颠覆性技术，建立健全布局未来产业的机制。(5)将进一步优化国有资本经营预算管理，为优化布局结构、推进产业升级、强化科技创新等提供保障。 1.1.2 人民币国际化再进一步 SWIFT 数据显示，人民币在 2023 年 9 月份的全球支付份额中从年初的 3.9%升至 5.8%，首次超过欧元所占份额，获得大幅上升。经国务院批准，中国央行与沙特中央银行签署了双边本币互换协议，互换规模为 500 亿元人民币/260 亿沙特里亚尔，协议有效期三年，经双方同意可以展期。近日人民币也表现强势，离岸人民币兑美元升破 7.2，最高升至 7.1990，为 8 月 8 日以来首次。人民币获得较大升值，主要原因在于国内经济基本面不断改善、美元指数调整、中美关系回升预期。 1.1.3 多家银行与房企交流合作 浙商银行与房地产企业交流银企合作，表示积极配合行业主管部门和地方政府，从房地产市场供需两端综合施策，保持信贷、债券等融资渠道稳定，积极做好“保交楼”工作，落实监管机构关于金融支持房地产市场平稳健康发展工作的相关要求。建设银行总行召集 6 家房企包括万科、龙湖、美的置业、新城发展、滨江集团、大华集团座谈，拟进一步支持房企融资需求。 1.1.4 未来十年共建“一带一路”更高质量发展 《共建“一带一路”未来十年发展展望》发布。提出在新领域的合作项，包括推进共建“一带一路”绿色发展，重点围绕绿色基建、绿色生态、绿色能源、绿色交通、绿色金融等领域；加快培育数字领域合作新业态新模式，积极推进数字基础设施互联互通，加快推进跨境电商、数字教育、智慧城市、物联网、5G 等领域合作；打造“一带一路”科技创新合作新高地；继续深入实施“一带一路”科技创新行动计划；积极深化卫生健康领域国际合作。 1.1.5 行业及主题消息 (1)上海市政府发布《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023—2025 年）》提出到 2025年，加强卫星通信、导航、遥感一体化发展，推动空天