2017 人力资本管理 （ HCM ） 报告

行业更新人力资本管理2017 年 9 月索引1.2.3.4.5.6.Introduction市场更新近期趋势M & A 活动Introduction私募公开市场估值这个问题标志着我们的 5th关于人力资本管理的连续报告(HCM) sector, which typically is published in advance of HR Tech. In addition to对并购、私人融资和公共股票市场进行深入审查 ，以前的版本已经研究了 HCM 生态系统 ， 预测分析解决方案、招聘和入职 ， 以及 “平价医疗法案 ” 的影响。在过去 12 个月和 2017 年 ， 交易活动保持强劲水平年初至今 (YTD) 的数量创纪录的一年 ， 本报告将审查自我们上一期以来 ， 交易活动和驱动因素的亮点。市场更新从对创新初创企业的投资、成长型股权融资 ， 到所有类型的特别是并购交易、金融投资者和私募股权公司 ， 显然推动了自上次报告以来 ， 许多行业活动。而公共股票市场HCM 保持强劲 ， 广泛的市场平均水平处于创纪录的水平 ， 超过在过去的一年里 ， 有三笔值得注意的私有化交易 ： 公司执行董事会由 Gartner 收购 （ $3.8 B ） ， 由 Vista Equity 收购（ 5.77 亿美元 ） ， 以及 Saba Software 购买的卤素软件 （ 2.12 亿美元 ） 。 Gartner 's购买 CEB ， 以其规模而著称 ， 也是非 HCM 参与者的一个例子进入市场。通过 $2.8 B 收购 Deltek ， 一个 ERP 套件具有 HCM 功能的提供商 Roper Technologies 是另一个非行业建立部门存在的参与者。 Roper Technologies ， 一个 240 亿美元的市场资本化多样化的工业技术 ， 射频 ， 医疗和能源产品 ，和软件公司 ， 一直是高利润软件的多产收购者business.联系人James Holzer ， 执行合伙人+1 212 508 7103Jim. Holzer @ drakestar. com在过去的十二个月中 ， 还有两个值得注意的资产剥离 ： 黑石集团的$4.8 B 购买 Aon 的福利管理和 HRO 业务以及 Apollo Global 的4.75 亿美元收购职业建设者。Connor Kaczynski ， 分析师+1 212 508 7118Connor. Kaczynski @ drakestar. com包括 Verified Person 出售给 Sterling Talent Solutions 的背景筛选部门在过去一年中与几位新买家进行了 6 笔交易进入行业。这其他 5 笔交易包括: Carco 出售给 CIP资本 ， 明茨集团 （ 由 Westview Capital 支持 ） 收购加尔达背景筛选解决方案 ， 通用大西洋对通用的资本重组信息服务 ， Renovo Capital 收购全球人力资源研究 ， 以及北桥成长股权对一源技术 （ Asurint ） 的投资。德雷克之星合作伙伴第三大道 950 号20 楼纽约, NY, 10022www. drakestar. com1 行业更新人力资本管理2017 年 9 月私募股权活动可能受 “大衰退 ” (大约 2007 - 2009 年) 、私人未投资资本 (干粉) 的推动股票和风险投资基金经历了多年的下跌 ， 2012 年触底反弹。金融投资者干粉已经连续五年增长 ， 现在处于 906.2 美元的历史新高十亿。这种势头正在继续 ， 私募股权公司看到来自 LP 的大量现金涌入过去 18 个月 ， 刺激了市场活动 ， 推动了许多行业的交易创造。鉴于其创新 ，增长、经常性收入和碎片化动态 ， HCM 行业有望受益不成比例地来自高水平的金融投资者干粉。2008 - 2017 年按基金类型划分的私募股权和 VC 干粉$1,000$900$800$700$600$500$400$300$200$100$0$906.2$819.6$754.8$680.9$674.9$690.3$675.3$619.2$597.9$562.0买断风险资本增长其他私募股权 *在 HCM 领域 ， 自我们发布上一个行业以来 ， 私募股权公司在 190 笔交易中占了 97 笔报告 ， 或大约 51 ％ 的总交易计数。虽然 PE 公司一直非常活跃 ， 大量的干粉末 ， 再加上战略收购者活动的增加 ， 导致估值上升。FinancialBuyers51%按债务和股权计算的 EBITDA 估值12.0 x10.0 x8.0 x6.0 x4.0 x2.0 x0.0 x5.4 x2.3 x4.6 x2.1 x5.2 x按投资者类型5.7 x5.9 x5.4 x战略49%2014201520162017 年 YTD权益 / 息税折旧及摊销前利润来源 ： Preqin ， Pitchbookwww. drakestar. com2 行业更新人力资本管理2017 年 9 月市场趋势人力资本管理继续强劲增长 ， 全球市场预计将看到到 2021 年 ， 收入的复合年增长率为 8.3% 。许多趋势正在推动这种超大规模的增长 ， 大多数特别是越来越多地采用云计算 ， 使其更简单 ， 更快速 ， 更经济有效公司升级和采用新的 HCM 应用程序。$30.0$25.0$20.0$18.4$15.0$10.0$5.0$16.3$14.4$7.1$12.7$7.1$11.3$9.9$7.1$7.0$7.1$7.1$0.0（ 亿元 ）201620172018201920202021来源 ： IDC 研究On - Premise公共云随着向以服务为基础的经济过渡和高水平的就业 ， 公司了解人力资本投资的战略重要性。随着绩效的提高成果和更高的保留率 ， 各种规模的企业都是将其人力资源业务的要素外包给实现成本和效率优势。云计算使公司易于快速采用和转变软件产品以满足需求 ， 这也适用于人力资源应用。这些领域的增长将继续在强劲的 HCM 市场中表现出来 ， 同时在相对年轻的人工智能和分析应该导致新的行业参与者和解决方案的形成。www. drakestar. com3 行业更新人力资本管理2017 年 9 月市场采用虽然应用程序继续迁移到云端 ， 并且新的人力资源解决方案正在经历越来越多的采用 ，他们的渗透率仍然相对较低。根据下面的信息服务集团调查数据 ， 只有 26%38 ％ 的受访者已经实施或正在安装 HCM 应用程序。但是 ，预计未来两年采用率将大幅增长。0%10%20%30%40%50%60%70%80%13%90%100%劳动力管理工资 / 时间17%19%38%35%15%21%17%13%15%福利管理人才管理15%19%35%8%23%19%15%42%6%19%HR 分析9%17%47%9%19%充分实施目前正在实施不考虑实施考虑实施 0 - 2 年考虑实施 > 2 年资料来源 ： 信息服务集团www. drakestar. com4 行业更新人力资本管理2017 年 9 月合并和收购人力资本管理 (HCM) 领域在 2016 年经历了创纪录的并购水平 ， 在这两个方面交易量和总交易价值 ， 这是由微软以超过 26 美元的价格收购 LinkedIn 推动的十亿。虽然没有大型交易将并购水平提高到去年的总交易价值 ， 但交易2017 年年初至今 ， 销量创下了创纪录的一年。2017 年年初至今完成 129 笔交易 ， 其中两笔交易占总交易金额的 80 ％ 以上。因此 ， 交易价值中位数似乎比前几年大幅下降 ， 同时平均成交规模。但估值倍数仍与历史水平保持一致 ， 平均EV / 收入为 2.9 倍 ， 而 2016 年和 2015 年分别为 3.6 倍和 2.5 倍。并购摘要 （ 2013 - 2017 年初至今 ）交易总额Year交易量已披露交易平均交易 Size1 交易中值 1Value12017YTD201612915977$10,484182019281095$582$1,722$732$436$59$20$97$34,441$13,905$12,197$5892015$197$512014101152013$16Total481$71,617$706$511) 对于已披露的交易 ， 截至 17 年 8 月 15 日来源 ： 资本智商 （ 百万美元 ）到目前为止 ， 在 2017 年年初至今 ， HCM 领域有两项值得注意的交易。 1 月 25 日th, 2017, Gartner1 月 5 日宣布以 38 亿美元收购 CEBth， 2017 年。此次收购将增加 Gartner 的目前的研究提供 ， 以及允许 Gartner 分支到快速增长的人才管理HCM 市场的细分市场。2 月 ， 怡安宣布出售其福利管理和人力资源业务流程外包Platform to Blackstone for $48 billion. This continued a shift by Aon to gain more focus in its core business,并表明私募股权在 HCM 领域仍然看到了很多价值和机会。www. drakestar. com5 行业更新人力资本管理2017 年 9 月全球 HCM 并购交易活动$35,000$30,000$25,000$20,000$15,000$10,000$5,000$018016014012010080604020020132014201520162017YTD交易总价值交易量对于已披露的交易 ， 截至 17 年 8 月 15 日来源 ： 资本智商 （ 百万美元 ）www. drakestar. com6 并购交易宣布日期目标买方交易价值 （ 百万美元 ）TEV /收入Description08/14/201708/11/201708/09/201708/09/201708/08/201708/04/201708/04/201708/03/201708/03/201708/02/201708/02/201707/31/201707/27/201707/27/201707/26/201707/25/201707/25/201707/24/201707/19/201707/19/201707/18/201707/17/201707/13/201707/13/201707/12/201707/12/201707/12/201707/11/201707/10/201707/10/201707/07/201707/07/201707/06/201707/06/2017Gess & Partner GmbH使命普罗维登斯私人有限公司协调资源集团有限公司.OnForce, Inc.JR 控股公司--临时就业服务Konekt Limited (ASX: KKT)HUB 国际有限公司工作市场公司.$18.9-就业服务--员工福利解决方案工作门户网站--Zalaris ASA (OB: ZAL)Prehire, Inc.--2.4 x外包人事和薪金服务作业模拟解决方案事实上 ， 公司。--前线教育有限公司.兰尼克合同解决方案公司.CareerOne Pty LimitedTaylor Winfield, Inc.benefitRFP, Inc.Thoma Bravo, LLCVaco, LLC--基于云的教育软件是招聘和人员配备解决方案就业解决方案--Octomedia Pty Ltd--Focus Search Partners, LLCBD Capital Partners LLCHospitality Staffing Solutions, LLCCS 业务创新Kronos 公司LeverPoint Management, LLC埃斯特拉信托 (泽西) 有限公司GBS 福利公司.--Exeuctive 搜索公司--福利