11月,制造业PMI为49.4%,前值49.5%;非制造业PMI为50.2%,前值50.6%。从环比变化视角来看,今年11月环比降幅明显小于去年,考虑到2022年11月基数偏低,因此今年11月经济同比表现可能相对较好。具体来看,制造业供需基本平稳,原材料价格继续回落,出厂价格降势放缓,各规模企业运行保持稳定。结构上,高技术制造业、装备制造业等新动能需求端表现亮眼,中小企业需求不足问题仍待缓解。非制造业方面,受假期效应消退等因素影响,交通出行、住宿餐饮等行业活跃度回落带动服务业指数环比回调;“保交楼”的加快推进带动建筑业指数环比上升。往后看,增发国债、万亿特殊再融资债等或将对地产拖累有一定对冲作用,但市场需求恢复力度有待进一步提升。