棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-11-03 简要观点 ◆棉花：震荡偏弱 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，期货价格大幅下挫，后期籽棉可能有下降空间。目前期现倒挂严重，期货价格引领收购，籽棉高开低走，预计棉花中期为下跌趋势，围绕15000-16500区间运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 棉纺团队 操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 研究员： ◆PTA：震荡偏弱 产业供需虽有改善，预期供需差存收窄空间，但仍不足以支持绝对价格走势；地缘政治影响，原油或存下跌空间，预计本周价格震荡偏弱，需终端关注成本及后期装置开工动态。 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 ◆乙二醇：震荡偏强 乙二醇成本端近期有回调趋势，但是其成本逻辑对市场有限，供需方面，国内生产装置降产，下游聚酯开工逐步恢复，供需转好之下，乙二醇价格延续反弹。 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆短纤：震荡运行 虽然供需略有好转，但终端需求回复预期不足，整体缺乏上涨动力，好在原料PTA与乙二醇支撑偏强，短纤价格不具备大涨条件，预计本周震荡运行。 ◆白糖：震荡调整 国内外糖市维持外强内弱格局，国际方面，印度食糖出口收到限制，国际贸易流高度依赖巴西，而雨季来临使市场忧虑巴西港口装运拥堵或将加剧，支撑原糖偏强运行。短期关注巴西港口排船及北半球天气情况。国内方面，新榨季北方糖厂已经开榨，将缓解市场供应，国内供需矛盾有所缓解，终端按需采购，贸易商整体采购情绪不强，市场成交较为清淡，郑糖上行动力不足，同时国际糖价高企带来的支撑强劲，多空力量趋于谨慎，糖价以窄幅震荡为主。（资讯来源：泛糖科技） 联系人： 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 ◆纸浆:震荡运行 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 纸浆主流港口样本库存量为177.7万吨，环比减少15.5万；部分下游需求回升；双胶纸开工率环比+2.5%，铜版纸开工率环比-0.5%，生活用纸产能利用率68.24%，环比-0.07%。Arauco公司公布11月份报盘，其中，针叶浆银星780美元/吨，涨50美元/吨；本色浆金星740美元/吨；阔叶浆明星630美元/吨，涨50美元/吨；据悉，Suzano宣布中国市场11月份桉木浆报价涨价50美元/吨，仅供长协客户。外盘纸浆报价继续上调，对国内市场形成支撑。全球主要产浆天数及欧洲库存呈现高位水平，国内港口去库。现货市场价格弱稳，整体交投情绪一般，短期纸浆市场价格震荡为主。建议观望或等待回落做多操作。（数据来源：iFinD，卓创资讯） ◆苹果：震荡偏弱 截至2023年11月1日，全国主产区苹果冷库库存量为823.96万吨，高于去年同期（759.15万吨）64.81万吨，涨幅8.54%，目前主产区入库工作持续进行中。（数据来源：上海钢联） 产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上一二三级价格在2.80-3.50元/斤，纸袋晚富士80#以上三级价格在1.70-2.00元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步统货价格在3.00-3.50元/斤，纸袋晚富士70#起步高检价格在1.50-1.80元/斤。（数据来源：中果网）销区市场情况：11月2日，广东批发市场早间到车量变化不大，市场走货缓慢，性价比高的好货成交尚可。（数据来源：上海钢联） 整体来看，目前产地晚富士交易进入后期，好货交易基本结束，价格随着所剩货源质量的下滑逐步偏弱运行。山东产区好货交易基本结束，果农陆续自行入库，储存商已陆续开始停收，目前市场交易以三级货源及统货为主；西部产区已陆续进入扫尾阶段，霜降后果农入库持续进行中，货源质量继续下滑，价格区间进一步扩大。近期发市场客商多挑拣压价采购，果农挺价情绪较强，关注货源持续入库情况及后期交易情况。短期来看，产销区交易氛围偏淡，苹果期价跟随现货价格偏弱运行。 ◆宏观重点信息 央行、外汇局重磅发声，强调要坚持金融服务实体经济的宗旨，始终保持货币政策的稳健性，充实货币政策工具箱。推动金融稳定立法，加快金融稳定保障基金建设。做好金融支持地方债务风险化解工作，推动建立防范化解风险长效机制。综合施策，稳定市场预期，坚定维护金融市场平稳运行，及时纠偏外汇市场顺周期、单边行为，防范人民币汇率大起大落风险。稳慎扎实推进人民币国际化；拓展内地和香港金融市场互联互通。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 美国上周初请失业金人数升至21.7万人，为连续第六周上升，预期为21万人。至10月21日当周续请失业金人数由前一周的178.3万人升至181.8万人。美国10月挑战者企业裁员人数3.68万人，前值4.75万人。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.11月2日中国棉花价格指数（CCIndex）价格17045元/吨，较上个交易日下调121元/吨。11月2日棉纱指数（CYIndexC32S）价格23480元/吨，较上个交易日下调100元/吨。据郑州商品交易所，2023年11月2日棉花仓单总量2441(-107)张，其中注册仓单2184(-129)张，有效预报257(+22)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.据美国农业部（USDA），10.20-10.26日一周美国2023/24年度陆地棉净签约103691吨（含签约106118吨，取消前期签约2427吨），较前一周增加135%，为本年度以来最高单周签约量。装运陆地棉29982吨，较前一周增加35%，较近四周平均增加15%。净签约本年度皮马棉5851吨，较前一周增加83%，装运皮马棉590吨，较前一周减少41%。签约新年度陆地棉11913吨，未签约新年度皮马棉。当周中国对本年度陆地棉净签约量73459吨（含新签约73482吨，取消前期签约23吨），较前一周增加229%；装运13585吨，较前一周增加231%。签约本年度皮马棉3289吨，装运本年度皮马棉113吨。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.今年前三个季度，柬埔寨服装和服装配饰的出口额为59.26亿美元，而去年同期为71.75亿美元，同比下降逾17%。其中针织服装的出口额为41.45亿美元，同比下降18.9%;机织服装的出口额为17.84亿美元，同比下降13.6%。作为RCEP的成员国之一，2022年RCEP的生效也进一步帮助柬埔寨打开了日本和韩国等国家的大门，使得2022年柬埔寨服装出口超过了90亿美元，同比增幅12.7%，并创出新高，但今年由于全球需求下降，柬埔寨前三季度服装出口降幅明显，不过近几个月已经出现了一定复苏的迹象。9月份柬埔寨服装出口 额为6.9亿美元，同比仅下降了2.49%。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.27日PTA现货价格收跌35至5830。PTA装置消息拖累，买盘意向降低，日内现货基差走弱，PTA价格窄幅收跌。10-11月主港交割成交01升水20-30，整体交投气氛回落。（单位：元/吨）（数据来源：隆众资讯）2.PTA周均产能利用率至77.74%，环比+2.78个百分点，同比+1.57个百分点。周内1套装置重启。其中，新材料1#按计划重启，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.国内乙二醇总产能利用率在54.58%，环比降0.43%，其中一体化装置产能利用率54.46%，环比降1.31%；煤制乙二醇产能利用率54.81%，环比升1.44%。乙二醇企业装置周度产量在31.54万吨，较上周减少0.25万吨，环比减少0.78%。其中一体化乙二醇产量在20.88万吨，较上周跌0.50万吨，环比减少2.35%；煤制乙二醇产量在10.66万吨，较上周增加0.25万吨，环比增加2.42%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.江浙涤纶短纤厂家报价基本维持，1.4D厂家主流报价在7650-7850元/吨左右，商家基差11合约-80到平水和12合约+10到+80自提左右，目前约折7350-7450元/吨之间，部分一口价报价在7350-7450元/吨左右；山东、河北涤纶短纤市场延续偏弱，交投气氛清淡，半光1.4D主流商谈在7450-7600元/吨送到左右；福建涤纶短纤厂家报价维持稳定，目前1.4D厂家报价在7800元/吨短途送到，实单商谈重心至7450-7600元/吨左右。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.印尼糖业协会执行总裁BudiHidayat10月24日表示，预计该国2023年白糖产量将下降4%，至230万吨，低于政府产量目标，因天气干燥影响甘蔗产出。此前该国政府表示，计划将今年白糖产量较2022年的240万吨提升8.3%至260万吨。（资讯来源：泛糖科技） 2.据咨询机构Datagro10月23日公布的报告显示，预计2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.245亿吨，制糖比为48.6%，产糖量达4030万吨。预计2024/25榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.2亿吨，制糖比为51.8%，产糖量达4260万吨。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创 资讯） 2.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至2023年11月1日，全国主产区苹果冷库库存量为823.96万吨，高于去年同期（759.15万吨）64.81万吨，涨幅8.54%，目前主产区入库工作持续进行中。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上一二三级价格在2.80-3.50元/斤，纸袋晚富士80#以上三级价格在1.70-2.00元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步统货价格在3.00-3.50元/斤，纸袋晚富士70#起步高检价格在1.50-1.80元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公