油脂：南美天气市升温 油脂偏强运行

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、农业气象：周末期间巴西的南部地区出现强降雨，而中部地区几乎全部干燥，气温飙升至38度以上。本周天气将持续如此，对大多数地块都不利。 2、美国商品期货交易委员会报告显示，上周投机基金在美豆期市强势买入，截至11月7日当周，管理基金的CBOT大豆净多持仓为71773手，将前一周大增48650手。 3、印度溶剂萃取商协会周一公布数据，印度10月植物油进口为103万吨，低于9月的155万吨，其中棕榈油进口69.5万吨，豆油进口13.5万吨，葵花籽油进口15.4万吨。 4、据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年11月1-10日马来西亚棕榈油单产增加4.34%，出油率减少0.26%，产量增加2.90%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国内油脂小幅累库，主要因棕榈油库存增幅较大，供应压力仍存，截至2023年11月10日（第45周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为228.96万吨，较上周增加5.01万吨，增幅2.24%；同比2022年第45周三大油脂商业库存165.36万吨增加63.60万吨，增幅38.46%。美豆单产意外上调对国际油籽价格形成打压，但马来西亚棕榈油将进入去库周期，南美不利天气操作情绪升温，对油料及油脂价格形成支撑，短期国内油脂供需宽松的格局预计仍将延续，未来油脂价格料将维持震荡，后期关注南美天气及油脂油料到港情况。