螺纹钢期货及期权日度报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 螺纹钢期货主力合约上周冲高后短暂回落，但周五随即反弹。现货市场成交受价格影响，刚需一般，期现及投机较多，截至上周五，北京、上海地区螺纹现货价格分别收于3930元和4060元。 上周在01合约大幅减仓影响下，螺纹价格波动明显放大。钢联数据显示，螺纹产需双降，去库继续放缓，总库存仍较低，但近期利润改善后，对产量的刺激有限，目前仍是以电炉增产为主，长流程增产不多；卷板供需双增，去库情况较好，总库存同比偏高。近期关于房地产的刺激政策及消息较多，实际效果谨慎看待，但对螺纹需求预期较为利好。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年11月25日星期六 从目前逻辑看，年底钢厂原料补库和中下游冬季钢材备货并未开启，使现货市场仍存在天然多头，同时目前距离春节时间仍早，国内政策刺激虽在盘面上涨中体现，但难言年底国内外不会有其他刺激措施出台，还需关注12月下旬召开的中央经济工作会议，因此从预期层面看，扭转之前上升趋势的因素仍较少，特别是在低产量状态扭转前，价格并不具备趋势下跌条件。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 而和之前相比，利润回升会刺激钢厂增复产，不过钢厂集装箱订单情况较好，因此在需求有韧性的同时，后期是否会产生供需错配及错配程度还需看产量回升情况。 短期注意盘面持仓变化对价格的的影响，单边偏向低买而非在4000以上追涨，套利关注卷螺差扩大及3/5价差扩大后的反套交易 一、期货市场 上周螺纹期货价格波动加大，整体走势仍趋强，期间主要受原料政策调控及煤炭产区供应问题影响，螺纹自身驱动则是来自于房地产政策进一步宽松。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货市场 国内建筑钢材价格本周震荡运行，华南、西南地区涨幅居前，西北、华北地区收跌。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、成本利润情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供应情况 247家钢厂高炉开工率80.12%，环比上周增加0.45%，同比去年增加3.09%；钢厂盈利率39.39%，环比增加10.39%，同比增加16.88个百分点；日均铁水产量235.33万吨，环比下降0.14万吨，同比增加12.78万吨。 本周五大钢材品种供应909.95万吨，周环比增14.87万吨，增幅1.7%。螺纹钢产量持平，热卷增加3.7%。 短流程开工率增加，废钢日耗量及到货量小幅增加。利润修复后，钢厂复产积极性上升，但螺纹因冬季检修等因素回升有限，更多是电炉产量增加。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、需求情况 上周，北方天气影响下，需求季节性下降。螺纹钢表观消费量266.9万吨万吨，环比-7.2万吨，同比-24.4万吨。混凝土发运量2371650吨，环比-23950，水泥出库量603万吨，环比-10万吨，水泥库容比69.96%，环比0.03%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、库存情况 上周，螺纹钢库存降幅收窄，但库存压力依然不大。132城社会库存542.47万吨万吨，环比-10.86万吨，同比-19.47万吨，钢厂库存161.59万吨，环比-1.41万吨，同比-13.26万吨。 唐山钢坯库存127.72万吨万吨，环比6.45万吨，同比83.83万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 七、宏观及中下游行业 10月，居民新增中长期贷款707亿元，同比375亿元，企业新增中长期贷款3828亿元，同比-795亿元。10月制造业采购经理指数PMI49.5%，环比-0.7%，建筑业PMI 53.5%，环比-2.7%。 10月，按美元计中国出口增速-6.40%，上月-6.10%，进口增速3.00%，上月-6.20%，进口好于预期，出口增速回落。 10月摩根大通全球制造业PMI 48.8%，环比-0.4%，摩根大通全球综合PMI 50.0%，环比-0.5%；美国ISM制造业PMI 46.7%，环比-2.3%，ISM服务业PMI 51.8%，环比-1.8%。欧元区制造业PMI 43.1%，环比-0.3%，欧元区消费者信心指数-17.90，环比-0.10。 上周，30大中城市商品房销售面积221.93万平方米，同比7.07%%，全国主要城市二手房挂牌量指数68.47，环比-2.63，同比2.38，二手房挂牌价指数176.10，环比-1.87，同比-8.85。100大中城市土地溢价率2.36%，环比-0.91%，同比0.13%，成交土地占地面积1797.60万平方米，同比-13.77%%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、钢材海外市场 上周中国热卷出口低价资源价格显著上涨，东北、华北钢厂周初公布的SS400热轧板卷的价格基本在575-580美元/吨FOB。中厚板涨幅5-10美元/吨，东北主导钢厂的成交在560-570美元/吨FOB。 张家港B500B螺纹钢出口价格评估为558美元/吨，上涨5美元/吨。 俄罗斯方坯主流报价约为500-505美元/吨FOB黑海，相比上周上涨约7美元/吨。越南和印尼方坯资源对菲律宾的报价由上周的约535美元/吨CFR马尼拉调整为525-530美元/吨FOB。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 九、螺纹钢基差及价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。