螺纹钢期货及期权周度报告

螺纹钢期货及期权周度报告HRB Futures&Option Weekly Report 摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 螺纹钢期货主力合约上周冲高回落，大幅下跌。现货跟随盘面波动，成交受淡季影响逐步减弱，期现投机为主，刚需有限。截至周五，北京、上海地区螺纹钢现货价格分别为3850元和4010元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2023年12月16日星期六 螺纹强弱转换主要源自中央经济工作会议结束后，国内进入政策真空期，预期交易暂时结束，部分资金离场，带来价格调整，同时铁水产量继续下降，较今年高点已回落20万吨，市场前期较为看好的原料成本支撑减弱，由于螺纹利润本就不高，因此成本走低对其影响较大。 从钢联数据看，产业方面还难言明显转差，螺纹钢产需双降，库存增幅略高上周，总库存偏低，热卷产量及表需均明显下降，库存继续减少，中板产需双增，整体看由于螺纹、热卷产量均下降，增产趋势未延续，铁水产量则继续减少，因此供应压力不大，需求则未出现超季节性下滑的情况。 政策面已算是“靴子落地”，产业层面由于距离春节还有近两个月时间，虽然部分地区钢厂原料库存天数已低位回升，库存天数已高于去年，但原料端补库还难言结束。只是从近几日走势看，市场对利多反应不大，情绪明显偏弱，还需等待情绪企稳时点，不过在价格重回中央经济工作会议前的区间后，产业层面的支撑有望显现，结合目前的成本看，螺纹向下在3850-3900附近可能仍有偏强支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 短线05合约螺纹继续在20日均线之下偏弱运行，暂时观望，在情绪企稳后仍偏向于低买；01合约因仓单数量较少，3900附近可尝试低买，临近交割月少量持仓。套利上，05合约卷螺差出现回落后可做多，3/5合约价差扩大后偏向反套操作。 一、期货市场 螺纹钢期货上周冲高回落，周三开始大幅下跌，会议召开之后，市场预期也随之转变，带来钢价随成本下移而调整。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货市场 上周国内建筑钢材价格本周震荡偏弱运行，周价格环比下跌33元/吨。其中华东、华北地区跌幅居前，华南、西南地区跌幅次之。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、成本利润情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供应情况 上周，247家钢厂高炉开工率78.31%，环比上周下降0.44%，同比去年增加2.34%；钢厂盈利率35.50%，环比下降1.73%，同比增加13.85%；日均铁水产量226.86万吨，环比下降2.44万吨，同比增加3.98万吨。 五大钢材品种供应910.24万吨，周环比增1.93万吨，增幅0.2%。螺纹钢产量环比减1.6%，热卷产量减少2.4%。 短流程开工率略降，产能利用率小幅减少，废钢日耗量增幅放缓，同比高于去年，但长流程钢厂高炉开工继续下降，年底例行检修使复产尚未出现，钢材供应压力减轻同时，高炉原料需求端的支撑减弱。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、需求情况 上周，北方天气影响下，建筑材需求维持季节性下降。螺纹钢表观消费量251.9万吨万吨，环比-7.0万吨，同比-46.5万吨。混凝土发运量2321030吨，环比-69520，水泥出库量594万吨，环比-13万吨，水泥库容比67.07%，环比-0.46%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、库存情况 上周，螺纹钢库存增幅略有扩大，但总库存仍较低。132城社会库存542.41万吨万吨，环比0.83万吨，同比-28.59万吨，钢厂库存178.19万吨，环比4.59万吨，同比-3.69万吨。 唐山钢坯库存128.26万吨万吨，环比1.04万吨，同比93.64万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 七、宏观及中下游行业 11月，居民新增中长期贷款2331亿元，同比228亿元，企业新增中长期贷款4460亿元，同比-2907亿元。11月制造业采购经理指数PMI 49.4%，环比-0.1%，建筑业PMI 55.0%，环比1.5%。 11月，按美元计中国出口增速0.50%，上月-6.40%，进口增速-0.60%，上月3.00%，进口好于预期，出口增速回落。 11月摩根大通全球制造业PMI 49.3%，环比0.5%，摩根大通全球综合PMI50.4%，环比0.4%；美国ISM制造业PMI 46.7%，环比0.0%，ISM服务业PMI52.7%，环比0.9%。欧元区制造业PMI 44.2%，环比1.1%，欧元区消费者信心指数-16.90，环比1.00。 上周，30大中城市商品房销售面积238.36万平方米，同比-18.65%%，全国主要城市二手房挂牌量指数69.00，环比0.53，同比12.54，二手房挂牌价指数174.34，环比-1.76，同比-9.82。100大中城市土地溢价率3.58%，环比-0.84%，同比1.02%，成交土地占地面积3486.62万平方米，同比-3.18%%。北京、上海房地产政策进一步放宽，对销售及房价可能有正向影响，但程度有待跟踪。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、钢材海外市场 目前美国大型钢厂接单情况较好，新订单交货期普遍在明年2月份，因此钢厂挺价意愿较为强烈。越南台塑河静钢铁公司（FHS）将SAE1006热卷报价上调25-35美元/吨，2024年2月发运，不含增值税。 中国钢厂报价分化较大，大型国有钢厂热卷报价普遍在590美元/吨FOB以上，部分民营钢厂报价在565美元/吨FOB左右，2月船期，有少量订单成交。整体来看，海外买家的采购积极性有一定下降。中国热卷价格在国际范围来看处于低位，出口优势仍在。 印度近两周进口订单较少，原因是中国热卷出口报价仍维持高位，很难达成交易。 近一周，受国际市场积极情绪刺激，俄罗斯出口热卷价格有所提涨。目前，独联体热卷价格在590-610美元/吨FOB之间，周环比上涨约15美元/吨，达到近期峰值。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 九、螺纹钢基差及价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。