螺纹钢期货及期权周度报告

螺纹钢期货及期权周度报告HRB Futures&Option Weekly Report 摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 螺纹钢期货主力合约上周震荡偏强运行，周内虽有回落，但整体小幅上涨。现货市场受盘面影响逐步加大，截至上周五，北京、上海地区螺纹现货价格分别收于3870元3980元。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月30日星期六 政策面仍有一定利多出现，加之金属市场普遍偏强，情绪偏好，螺纹产业端矛盾累积速度不快，钢联数据显示，上周螺纹产量大幅下降，需求继续走弱，累库加快，库存同比增幅扩大，但总量仍不高，同时部分被期现锁定，热卷需求仍有韧性，库存延续去化。 近期钢厂利润回落，废钢上涨后电炉利润转差，电炉开工率继续下降，年底全国钢厂检修增多，高炉铁水产量降至220万吨，钢材供应压力减轻，不过五大材库存同比转增的情况下，低产量仍是淡季供需矛盾不出现超季节性累积的关键，螺纹低利润需维持，利润随低，不过淡季出现负反馈相比旺季可能更难，需要看到需求预期转差或是现货市场货权明显转移，当前国内降息降准预期仍在，12月国内制造业PMI数据全线下行，表明需求不足情况延续，政策有待进一步加强，因此目前市场继续处在略显偏弱的现实加政策可能进一步加强的状态下。从历史去看，年底前的钢厂备货还难言完全结束，需要关注补库节奏及1月下旬后检修高炉复产情况。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 整体看，与12月份政策引发的强上涨驱动相比，产业补库逻辑对价格的上涨驱动减弱，因此短期对上涨空间偏谨慎，但元旦后如果有新期现资金入场，螺纹仍有走强驱动，需关注原料端补库进度。 关注1月期现可能重新入场带来的期现正反馈，螺纹有超调可尝试低买，向上则继续关注高炉及电炉峰电成本4100附近压力。 一、期货市场 上周螺纹整体偏强运行，期间有短暂回落，但随着政策预期偏强，期货再次上涨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货市场 国内建筑钢材价格偏弱运行，周价格环比下跌6元/吨。国内建筑钢材价格偏弱运行，周价格环比下跌6元/吨。从目前市场反馈来看，钢材冬储价格在3800-3900元/吨左右市场接受度尚可，因此钢价短期底部仍偏高。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、成本利润情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供应情况 上周，247家钢厂高炉开工率75.19%，环比上周减2.52%，同比去年减0.02%；钢厂盈利率28.14%，环比减5.63%，同比增8.23%；日均铁水产量221.28万吨，环比减5.36万吨，同比减1.23%。 上周五大钢材品种供应886.31万吨，周环比降19.52万吨，降幅2.2%。螺纹钢产量环比减3.7%，热卷产量持平。 短流程开工率继续下降，幅度不大，废钢到货量继续增加，日耗量下降，废钢价格已提涨三轮，电炉利润走弱，影响电炉厂生产，长流程因年底例行检修较多，以及亏损和政策影响，高炉开工持续下降，短期钢材供应压力较低。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、需求情况 上周，因天气影响及国企年底封账，螺纹需求继续下降，降幅加快。螺纹钢表观消费量220.0万吨，环比-18.0万吨，同比-26.7万吨。混凝土发运量2064570吨，环比-110330，水泥出库量509万吨，环比-40万吨，水泥库容比66.68%，环比0.32%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、库存情况 上周，螺纹钢累库加快，总库存同比继续高于去年。132城社会库存600.70万吨万吨，环比41.41万吨，同比36.23万吨，钢厂库存195.87万吨，环比3.00万吨，同比18.63万吨。 唐山钢坯库存118.84万吨万吨，环比-2.48万吨，同比61.34万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 七、宏观及中下游行业 11月，居民新增中长期贷款2331亿元，同比228亿元，企业新增中长期贷款4460亿元，同比-2907亿元。12月制造业采购经理指数PMI 49.0%，环比-0.4%，建筑业PMI 56.9%，环比1.9%。 11月，按美元计中国出口增速0.50%，上月-6.60%，进口增速-0.60%，上月3.00%，进口好于预期，出口增速回落。 11月摩根大通全球制造业PMI 49.3%，环比0.5%，摩根大通全球综合PMI50.4%，环比0.4%；美国ISM制造业PMI 46.7%，环比0.0%，ISM服务业PMI52.7%，环比0.9%。欧元区制造业PMI 44.2%，环比0.0%，欧元区消费者信心指数-16.90，环比1.00。 上周，30大中城市商品房销售面积436.12万平方米，同比73.10%%，全国主要城市二手房挂牌量指数69.00，环比0.53，同比12.54，二手房挂牌价指数174.34，环比-1.76，同比-9.82。100大中城市土地溢价率1.67%，环比-1.91%，同比0.44%，成交土地占地面积6108.77万平方米，同比24.59% 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、钢材海外市场 上周亚洲热卷价格上涨。SS400 3毫米热卷较前一天上涨5美元/吨，567美元/吨FOB中国。575美元/吨CFR东南亚，相较上次报价上涨了3美元/吨。 圣诞假期，除了南美市场成交相对积极外，整个欧美市场相对平静。SAE1006热卷较上次报价上涨7美元/吨，590美元/吨FOB中国，597美元/吨CFR东南亚，上涨8美元/吨。越南和发将在1月初发布新的报价，预计价格为630美元/吨EXW，因此中国产SAE1006性价比相对更高。当前涂镀板出口数量更多，3月份订单都已经被订满。 近期红海地区的紧张局势对中国的钢铁出口产生了一定影响。由于胡塞组织的袭击导致红海航线的船舶停运，这不仅导致了出口成本的上升，还影响了出口商与受影响地区的钢材订单。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 九、螺纹钢基差及价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。