有色金属投研日报

2023年11月27日星期一 一、行情建议 一座工厂，生产用于二次电池的高纯度金属化合物。根据与蔚山市政府签署的谅解备忘录，该工厂将耗资6700亿韩元建在温山国家工业园区，硫酸镍工厂年产能为22000吨的，该建设将于2024年上半年开始，预计于2026年初竣工 。 此 外 ，LSCorp.和L&FCorp.计 划 是 最 早 于2025年 至2026年 在 群 山Samangeum工业园区建立一家年产12万吨电池前体工厂的合资工厂。 21.13万吨，较上一交易日减少450吨，较上周增加7.83万吨，注销仓单占比为15.73%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。 2、 行情回顾：今日沪锌主力合约2312收报21060元/吨，涨125元/吨，涨幅为0.6%。 3、逻辑观点：锌价区间运行，短期可择机布局1-2正套，库存仍处于相对低位，后市价差存在走扩概率，风险点在于宏观利空下的近月大跌。宏观面，美国10月通胀回落，美元指数回落。截止到11月23日国内社会库存为7.34万吨，周度环比减少1万吨，预期短期沪锌存在一定支撑。但原料库存压力仍在上行空间亦有限，同时LME库存增加7.3万吨至21万吨。我们判断总体仍将维持震荡走势。原料供应端，截止到11月24日国内锌锭冶炼厂原料库存在29天左右，周度环比小幅增加，且仍处于历史相对高位。加工费方面，国内原料供应相对充足加工费预计稳中小降。展望后市，社会库存仍处于历史低位，Back结构将持续。海外高利率环境维持，国内政策刺激实际效果存疑，锌价上行空间有限。基本面上，社库处于相对低位锌价存在支撑。策略方面，择机布局正套。 4、风险关注：俄乌局势及欧天然气供应，欧美货币政策，仓单库存 备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据 二、重点数据监测 1、贵金属 2、镍 数据来源：SMM 数据来源：Wind 数据来源：Wind 3、铜 4、铝 表3库存变化 5、锌 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货投资咨询部：白素娜 执业证号：F3023916投资咨询号：Z0013700 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788