【中泰电子】AI提供新一轮C端创新

当前阶段，电子行业正处于周期底部，主要由于智能机的换机周期延长至40个月以上，这是自2013年以来智能机销量首次超过功能机销量后的最大值。这一现象主要受到4G换机潮的结束、消费能力变化和新冠疫情的影响。

未来，随着换机周期的延长，智能手机销量预计将逐步复苏。库存低位以及消费者换机需求的增加是主要推动力。特别是一些品牌的销量出现了明显的增长，如华为、传音等。华为凭借新机P60系列和折叠屏Mate X3以及Mate 60系列的发布，销量迅速攀升，预计全年销量可达3500万部。传音也得益于新兴市场的手机需求复苏，销量显著提升。

预计2024年全球智能手机销量有望恢复至2020年水平，达到12.4亿部，同比增长6%。这主要归功于消费者换机周期的稳定以及新机发布带来的销量增长。

近期新机发布频繁，包括华为Mate 60系列、苹果iPhone 15系列、小米14系列、vivo X100系列等，这些新品的上市有望进一步推动销量增长。此外，随着三星、荣耀、华为等品牌的新机计划，预计2024年市场将继续活跃。

手机销量的回暖带动了整个产业链的复苏，尤其是库存水平的调整。半导体设计、设备、设备零部件、封测、材料、功率等板块在23Q3营收整体改善，虽然不同板块的盈利状况存在差异，但总体趋势向好。

海外大厂如高通、英特尔、联发科在23Q3业绩表现超出了市场预期，显示出行业的积极信号。高通、英特尔的业绩增长主要得益于PC市场的复苏和成本控制策略的实施。联发科的手机库存连续五个季度下降，预计23Q4的手机增长将抵消智能边缘平台的季节性下滑。

整体来看，电子行业正在经历从底部复苏的过程，特别是智能手机市场，通过新产品的推出和市场需求的提振，有望实现销量的增长和产业链的全面复苏。