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C端应用创新迭代，算力布局打造一体化AI能力

2024-10-28 闻学臣中泰证券张彦男 Tim

彩讯股份2024Q3业绩报告显示，公司单季业绩转好，营收和归母净利润分别同比增长19.26%和37.65%，但扣非净利润同比下降8.39%。公允价值变动损失大幅下降，主要受河南省澜天信创产业投资基金影响。公司加大研发投入，前三季度研发费用同比增长28.94%。

C端AI应用产品持续迭代，推出图生音乐AI应用“彩灵”等创新产品，赋能5G新通话场景，打造全场景智慧应用。公司深度融入Harmony生态，作为华为鸿蒙ISV合作伙伴，发布AI-Native云计算解决方案RichAICloud，累计交付超过1万卡，降低网络设备成本。

投资建议方面，预计公司24/25/26年收入分别为17.06/20.00/24.28亿元，同比增长14%/17%/21%；净利润分别为3.01/4.15/5.23亿元，同比增长-7%/38%/26%。给予公司“买入”评级，主要基于其深度融入鸿蒙和运营商生态，构筑全栈解决方案，以及彩灵等C端创新产品的广泛商业应用空间。风险提示包括AI进展不及预期、行业政策变动、宏观经济波动等。

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C端应用创新迭代，算力布局打造一体化AI能力

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