固定收益每日市场更新 （ 2023 年 11 月 23 日 ）

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 JP /美国假期，亚洲IG空间安静。中国国有企业和租赁文件的前端存在活跃的双向利益，例如HAOHUA / CNOOC / CMINLE 24 - 30。高beta TMT保持良好的出价。在LGFV中，CPDEV 26 / Perp又上涨了0.7 - 1.2点，接近WTD的2 - 3点。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 NWDEVL:按预期发出要约。7种债券和罪犯的最大接受金额高达600mn。NWDEVL4.125 Perp / NWDEVL 6.15 Perp上涨0.5 - 1.5 pts，其余NWDEVL今天早上上涨0.5 -1pt。见下文。 DALWAN：大连万达正在与IPO前持有50亿元人民币的投资者进行谈判，以推迟9个月。另外，惠誉将大连万达，万达香港的评级从CC下调至C，原因是不良债务交换。DALWAN '25下跌1.2点，而DALWAN' 24 / 26中午持平。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 昨天，亚洲IG空间进行了建设性的会议，而情绪有所降温。中国国有企业/ TMT基准中海油/ TENCNT 30 - 32收紧2个基点。高βTMT以混合双向流动的方式交易。小米/MEITUA / WB 30s收紧2 - 4bps，而WB 24s扩大2bps。在金融方面，中国银行T2s涨跌 互 现 。 高 利 差 票 据NANYAN / SHCMBK 29s收 紧2 - 5个 基 点 ， 而 四 大 银 行T2sBCHINA / CCB 30 - 32s则扩大了2个基点。中国AT1s ICBCAS Perps高出0.1 pt。在韩 国 市 场 ，EIBKOR / KDB / KOEWPW收 紧3 - 5个 基 点 。JP IG论 文 出 价 更 好 。SMBCAC 28 / 33收紧2 - 5个基点。香港IGs CKHH / HKLSP 33收紧2 - 4个基点。香港公司的perp空间很坚固。NWDEVL 6.15 Perp / HYSAN 4.85 Perp上涨了2.0 - 2.3 pts。CKPH / CKINF患者高0.8 - 1.2分。中国/香港的房产喜忧参半。媒体报道说，碧桂园，远洋和中金投控股将被列入中国50名有资格获得融资支持的开发商白名单草案。整个曲线的COGARD高出1.2 - 2.1分。SINOCES / CIFIHG上涨0.4 - 1.4 pt。AGILE 25 -26指数上涨2.9 - 4.7点。FUTLAN / FTLNHD 24 - 26s和LNGFOR 27 - 28s上涨0.9 -2.4 pt。 SHUION / YLLGSP 24 - 26s上升0.3 - 0.5 pt。另一方面，VNKRLE 24 - 29昨天回撤了1.1 - 2.5点，因为有传言称建筑付款延迟，据报道万科否认了这一消息。也就是说，VNKRLE仍然收盘上涨3 - 6点WTD。DALWAN '24降低了1.2点，而其他DALWAN则保持稳定。工业方面，宏基24 / WESCHI 26上涨0.3 - 0.5 pt。在澳门博彩业中，MPEL /WYNMAC 24 - 29下跌0.6 - 0.9 pt。印度的空间很安静。印尼国有企业PLNIJ / PERTIJ上升0.3 - 0.5个百分点。在其他地方，GLPCHI 24 / 26上涨0.4 - 1pt。 在LGFV / Perp空间中，情绪仍然乐观。CPDEV 25 / Perp因中国RM购买而再高0.8 - 1.9点。LGFV在中国AM的竞标中仍然很好，从6%到两位数。山东名称SHUGRP '24 / QDHTCO' 25上涨0.1 - 0.2 pt。KMRLGP '24高出0.3 pt。国有企业罪犯继续看到票据交易需求=6%。CTIH 6.4 Perp的出价更好，这要归功于它提供的持续时间。CHPWCN 3.45 Perp / HUADIA 3.375 Perp /RLCONS 3.97 Perp上升0.1 - 0.2 pt。中南25 - 26秒降低0.3 - 0.5 pt。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（+ 0.41％），道琼斯指数（+ 0.53％）和纳斯达克指数（+ 0.46％）昨日小幅上涨，原因是人们对美联储可能会加息并且经济仍然具有弹性感到乐观。首次申请失业救济人数为+ 209，低于预期的+ 225。路透社的民意调查显示，预计全球大多数主要股指将在2024年小幅上涨。昨天UST收益率走高，2 / 5 / 10 / 30收益率分别达到4.89% / 4.44% / 4.42% / 4.55%。 服务台分析师评论分析员市场观点 NWDEVL：按预期启动要约收购 NWD宣布了一项要约，以购买7 o / s债券和perps，最高接受金额为600mn。投标报价和投标报价的时间对我们来说并不意外。请阅读我们标题为：23年10月17日要约收购和回购的机会and我们的日报23年11月3日。在NWDEVL / NWSZF综合大楼中，我们继续看到NWD有强烈的动机通过重置和优惠券增加提前赎回其perps，因为在NWDEVL 4.75 12 / 05 / 23之后，直到1月27日没有短期票据。我们维持买入NWDEVL 6.15罪犯,NWDEVL 5.25 PERPandNWDEVL 4.125罪犯。 要约包括除NWDEVL '23（o / s 3.10亿美元，到期' 23 12月5日）和两名具有优惠券重置和加强的罪犯（NWDEVL 4.125Perp和NWDEVL 6.15 Perp）。总的来说，NWD的近期赎回(包括23年12月5日的3.1亿美元到期)将为9.10亿美元，而出售NWS股份收到的净收益为28亿美元。此次招标规模比去年大。回顾说，NWD和NWS在12月22日发起了对其债券和罪犯的投标要约，总最大接受金额为5亿美元。最终，在投资者反应冷淡的情况下，NWD和NWS提前赎回了本金总额为4.81亿美元。 在此要约中，购买价格将通过修改后的荷兰式拍卖确定。最低购买价格在下面的表1中详细说明，价格代表上次收盘价的2 - 3点溢价。要约将于23年12月1日到期。结果将于12月4日公布，并将于12月5日左右达成和解。 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日有89只信用债发行，发行金额为980亿元人民币。截至月至今，发行信用债1166只，发行总额为12.42亿元人民币，同比增长14.2%[APLNIJ]Agung Podomoro Land终止APLNIJ 5.95 06 / 02 / 24[洪奇]中国虹桥提议提供高达10亿元人民币的一年期票据，以偿还债务并增加营运资金 [LOGPH]由于可能在中国拍卖资产，洛根可能会再次修改重组计划，并可能寻求于12月4日休会香港清盘呈请听证会 [LPKRIJ]穆迪因再融资风险将Lippo Karawaci评级从B3下调至Caa1，前景从稳定修正为负面 [ZENENT]Zensun Enterprises无法及时将资金汇往海外，以在宽限期到期前支付ZENENT 12.5 04 / 23 / 24的1000万美元利息，发生违约事件 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容基于对被认为是公开可用和可利用的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。 免责声明: 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI（新加坡）私人有限公司（CMBISG）（公司注册编号：201731928D）在新加坡分发，该公司是新加坡《财务顾问法》（第110章）中定义的豁免财务顾问，受新加坡金融管理局监管。CMBISG可以分发其各自制作的报告。 根据《财务顾问条例》第32C条的安排，外国