全球糖市纵览

一、全球糖市供需与各主产国榨季分布二、主产国：巴西、印度、泰国等食糖供需三、国际糖市：ICE、持仓、进口进度与进口利润 全球：产量预计同比增长820万吨，达到1.835亿吨，巴西和印度的产量增加抵消泰国和巴基斯坦的下降。由于印度和巴基斯坦等地市场增长，预计消费将创下新高。巴西和泰国预计出口将增长，抵消印度和巴基斯坦出口下降的影响；全球期末库存预计下滑。 巴西：产量预估增加300万吨，接近创纪录的4100万吨，因为有利的天气和种植面积增加；同时出口增加至创记录水平，国内消费和库存下降。 泰国：由于干旱天气，产量预计下降170万吨至940万吨。经济复苏与旅游业提振国内糖消费，出口增加，期末库存预计将大幅下降。 印度：甘蔗产量估计增加400万吨至3600万吨。国内消费增加，政府限制出口以控制糖价上涨和保障国内消费需求，期末库存预计持平。 美国：产量持平840万吨，进口下降，库存略有下降，消费略有增长。 欧盟：进口量将减少50万吨。 中国：良好天气导致蔗产量增加，预计中国的糖产量将增加100万吨至1000万吨，由于全球高糖价限制进口数量，总供应依然紧张，消费保持不变，期末库存预计下降。 市场预计巴西23/24榨季产量增加： l截至10月底，巴西中南部地区甘蔗累计入榨量为5.6亿吨，同比增幅调巴西食糖产量14.06%；产糖3721.5万吨，同比增幅22.65%；累计制糖比为49.39%，较去年同期增3.56%；l由于天气干燥利于收割，且制糖利润高于生产乙醇，市场机构再度上。 l据巴西航运机构Williams数据，截至11月16日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为117艘，此前一周为127艘。港口等待装运的食糖数量为554.3万吨，此前一周为638.49万吨；港口拥堵状仍无明显改善。 l有贸易商表示：桑托斯港口装糖的延误时间可能会延长至35天，这种情况可能会推高糖价。 数据来源&制图：巴西农业部、华金期货 l某市场机构近日公布的一份报告显示，到9月底，巴西糖厂已利用ICE期货套保了约1000万吨2024/25榨季的食糖，与上一年套保进度相近；平均价格为21.80美分/磅；数量占到巴西2024/25榨季预期出口量（2600万吨）的39%左右。 l巴西境内有企业表示，由于乙醇生产利润不断下降，将寻求提高糖产量；同时目前巴西用玉米生产乙醇的成本比用甘蔗生产乙醇成本低16%，随着越来越多的工厂用玉米而不是用甘蔗来生产甲醇，可能会提高糖的产量。 l北方邦糖厂10月份首先开始压榨。卡邦和马邦在11月1日开启榨季。 l截至11月15日，印度已有263家糖厂开榨；甘蔗入榨量为1620万吨；糖产量为127.5万吨。上年同期，有317家糖厂开榨；甘蔗入榨量为2460万吨；糖产量为200万吨。l外媒信息，有机构表示，印度政府抑制糖价上涨的社会和经济成本远超抑制食品价格通胀的成本，并呼吁恢复食糖出口。 l最新USDA预估新榨季产量为3600万吨，较印度协会最新预估数据略高。 l印度马邦首席部长EknathShinde批准从11月1日开始2023/24榨季的甘蔗压榨生产工作；据悉，今年可供压榨的甘蔗总面积为140.7万公顷，预计糖产量为885.8万吨。 lUSAD最新11月报告下调泰国新榨季食糖产量。l外媒报告，泰国商务部长表示，泰国内阁已批准将国内糖价上调10%，涨价主要是考虑到蔗农的开销。 l泰国的糖产量受干旱影响，官方数据显示，该国今年预计将生产800万吨糖，其中250万吨将用于国内消费，另外550万吨将被出口。去年泰国出口了769万吨糖。 l泰国糖生产商和销售商表示，泰国明年的糖出口可能面临延误，主因此前该国政府为保护国内供应和防范走私而引进了新的措施。 lUSDA最新报告：欧盟食糖产量预计增长，因东部地区收成强劲，足以抵消法国等地的产量下降影响。 l降雨影响了欧洲甜菜的收割进。根据法国气象局的数据，法国最近连续32天下雨，这是自1998年以来最长的一次；荷兰仍有大约50%的甜菜在地里，12月1日之前不太可能收割完毕；收割延迟可能会使德国的甜菜种植活动延长到2月份，增加霜冻造成作物损失的风险。 数据来源&制图：WIND、泛糖、华金期货 免责声明 本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 联系我们 研究员：马园园执业资格证号：F3051431/Z0013833 华金期货有限公司 经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货投资咨询地址：天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话：400-995-5889网站：www.huajinqh.com