原料跌跌不休，不锈钢弱势难改

一、行情建议 2.重要资讯： 焦煤焦炭 （2）近日主产地事故多发，其中临汾乡宁地区事故煤矿已经停产整顿，而离石地区受事故影响，昨日当地煤矿全部停产，据汾渭调研了解，部分煤矿反馈将于今日下午恢复正常生产，其余非事故煤矿也将陆续安排复产。 3.逻辑分析： 现货端，现货偏强运行，首轮提涨落地，产地安全事故导致的停产很快恢复，但事故矿井影响的煤矿安全检查问题以及涉及的肥煤，主焦和瘦煤等煤种供应依旧偏紧，价格也在高位坚挺，港口贸易准一焦炭报价2380（-），钢联炼焦煤价格指数2016（+13.4）；蒙煤方面，进口蒙煤市场价格高位，周末口岸大型贸易企业对短盘运费压价，短盘大幅下跌至195元/吨，今日回涨至240元/吨左右，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1715（-），蒙5 精煤2125（+45），蒙3精煤1850（-）。期货端，黑链指数偏强运行，板块间分化较大，螺纹增仓上涨强于热卷，铁元素强于碳元素，同时铁合金大幅走弱，结构上值得关注的是螺纹01和焦煤05的增仓，看持仓能发现都是单席位引起的，对应的是螺纹走正套，焦煤走反套。宏观方面，10月美国通胀数据超预期下行，美经济出现降温，市场开始交易降息周期，叠加国内开始财政稳增长，资金开始回流来配置国内资产，人民币快速升值，这个过程中黑色明显是被多配的。产业方面，上周成材产量增加表需下降，供需继续边际走弱，不过表内库存还能维持去化，这对于淡季来说，算是中性，所以相比表需走弱，低库存炉料供给端的扰动明显能给价格带来更大的向上弹性。不过老实说，4000的螺纹钢、4轮提涨的焦炭和130美金的铁矿，确实不算便宜了，近期产业和宏观基本面数据都在走弱，淡季的预期交易虽然还在继续，但要警惕高估值下的大波动。双焦方面，补库周期双焦期现共振向上，16日煤矿安全事故加快行情节奏，焦煤2100+逼近山西煤仓单成本，焦炭2700+逼近四轮提涨落地，期货升水现货过多，加上事故实际造成停产时间不长，短期内震荡整理等待现货上涨的概率较大，不过行情转势需要看到成材滞涨，焦炭不断提涨挤压钢厂利润，盘面才有重走负反馈的可能，再此之前仅以回调看待，不建议单边做空，中期仍以回调做多为主。4、策略方面：短期暂时观望，中期仍以回调做多为主。 二、重点数据监测 1、不锈钢 表2期货数据 2、铁合金 3、铁矿石 4、焦煤焦炭 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 研究员：张宝慧执业证号：F0286636投资咨询证号：Z0010820研究员：黄志鸿执业证号：F3051824投资咨询证号：Z0015761研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788