2023年第三季度，充电桩行业表现出强劲的增长态势，尤其是在设备制造和运营领域。以下是对该季度充电桩行业的主要总结：
行情回顾与业绩表现
- 市场表现：2023年前三季度，充电桩行业的市场表现优于大盘，其代表指数恒生A股充电桩基础设施主题指数年初至今涨幅为1.17%，显著跑赢大盘和沪深300指数。
- 业绩增长：10家选定的充电桩样本公司，包括通合科技、英可瑞、麦格米特等，其营业收入和归母净利润均实现了两位数的增长。整体营业收入同比增长31.46%，归母净利润同比增长79.34%。毛利率提升至28.55%，净利率达到11.75%。
- 细分领域增长：充电模块、充电枪、监控计费、整桩和运营各环节的营收均有不同幅度的增长，其中整桩和运营环节的增长最为显著，分别同比增长64.18%和36.59%。而充电枪环节则出现了小幅下降。
发展概况
- 供给端：2023年前三季度，国内充电桩新增243.2万台，其中公共充电桩新增66.4万台，显示了建设速度的加快。截至10月，全国充电桩保有量达到795.40万台，其中公共充电桩保有量为252.50万台，同比增长50.32%。
- 需求端：截至9月，我国新能源车桩比为2.38:1，公共车桩比为7.40:1，与2025年目标的车桩比2:1和2030年的1:1还有一定差距，说明充电桩仍有较大的市场需求空间。
- 政策支持：国内政策鼓励充电桩适度超前建设，同时欧洲和日本也提出了各自的充电桩发展目标，为充电桩行业提供了广阔的国际市场机会。
- 技术进步：高压快充技术持续突破，液冷超充技术的应用开启充电新纪元，多个全液冷超充站点投入运营，预示着行业将向更高功率的充电设施发展。
投资建议
- 设备端：随着充电桩建设加速和高压快充趋势的发展，模块、枪线、整桩等充电桩设备制造商的营收和盈利能力得到了显著提升。预计未来对高功率充电设备的需求将持续增长。
- 运营端：尽管充电桩运营商在营收方面实现了稳定增长，但受单桩利用率影响，盈利增长较为平缓。然而，在快充和超充技术的推动下，单桩利用率有望提高，利好盈利水平的提升。
- 市场前景：看好充电桩行业的市场需求和国内外政策驱动下的广阔前景。重点关注“高压快充+充电桩出海”的投资主线。推荐关注在技术研发和革新方面表现积极的充电桩制造设备企业如盛弘股份、英杰电气、科士达，以及积极布局的充电桩运营商特锐德、协鑫能科。
风险提示
- 宏观经济波动：全球经济环境的变化可能影响新能源汽车的消费和充电桩的建设。
- 市场竞争加剧：充电桩市场可能会面临激烈的竞争，尤其是随着更多企业进入市场。
- 充电桩利用率：充电桩的实际利用率低于预期可能会影响盈利能力。
- 技术更迭风险：快速的技术变革可能导致现有设备和技术过时，增加企业的研发和转型压力。
