天天基金周报：监管政策收紧 沪指再度震荡

请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 1 监管政策收紧 沪指再度震荡 每周重点提示： ⚫ 本周大盘出现延续上周跌势。其中周三出现意外大跳水走势。上证本周跌1.11%，深成指本周跌3.55%，创业板指本周大跌5.67%。本周下挫主要是受政策面影响，一方面，银监会理财新规要求理财资金不可以投资股票市场，由于许多理财资金是作为劣后级进入股票市场，这相当于对资本市场再次去杠杆；另一方面，交易所、证监会对市场异常交易监管力度加大，深交所尤其点名将遏制石墨烯、VR、锂电池等概念炒作，大大打击了市场炒作信心。整体看，管理层对像类似去年一样的暴跌比较忌惮，如果本轮因为监管导致新一轮大跌，不符合管理层的监管意图。因此，本周下跌可理解为前期上涨的获利回吐及市场对利空的过分解读与担忧。 ⚫ 热点板块分析，本周市场几乎无热点。唯一零星热点为上海国资改革个股，周三逆势大涨。上海国资改革由于走在全国前列，启动较早，许多集团已经完成国改，后续可能会出现个股拉涨——像本周的开创国际，但板块整体走强较为困难。 ⚫ 三季度市场利空利好参半，公私募慎对“吃饭行情”。“7·27”大跌使得沪指再度失守3000点，至此，今年二季度以来市场出现的回暖走势遭遇“寒流”。机构多认为，市场在经历了去年的大幅震荡后，目前处于艰难重建过程中，但市场“体质”仍偏弱，稍有“风吹草动”，就很容易变盘。对于后市，公私募认为，市场走势没有此前预判的“吃饭行情”那么乐观，三季度市场利空利好参半，下半年将继续坚持价值投资的主线，同时仍将重点关注政策、行业、个股等的阶段性风险。 ⚫ 基金投资上，仍有轮动机会。国泰基金相对谨慎地表示，接下来的市场行情大概率以震荡为主，前期活跃的个股和板块存在补跌的可能性。但不乏投资机会，建议投资者配置上仍从估值和业绩相匹配的角度出发，从行业轮动的角度看，相对看好整车、医药等板块的机会，黄金等避险类资产的配置也不容忽视。其他基金给予不同建议，融通基金表示，高股息率且盈利稳定增长的板块会有相对收益，包括水电、交运、家电、银行。广发基金表示，建议 2016年08月01日 天天基金周报 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 2 投资者关注业绩增长稳定、周期性强的蓝筹股，下半年的投资策略转向配置涨价股、大消费股和白马成长股。 ⚫ 一、一周市场回顾 本周延续上周跌势，周三由于监管层政策收紧实现断崖式下跌，上证指数重回3000点下方，周四、周五两天频频出现深“V”，市场震荡加速。截止7月29日，上证指数、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指周跌幅分别是-1.1112%、-0.6583%、-3.545%、-3.8076%、-5.6705%。（数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心） 图 1： 主要A股市场指数一周涨跌幅 数据来源：东方财富Choice终端、天天基金中心 截止日期：2016-07-29 本周28个申万一级行业跌多涨少，仅食品饮料、银行、公共事业3个行业涨跌为正，食品饮料以1.1802%的涨幅居首。计算机跌幅超过6%；传媒、有色金属、综合、电子、国防军工跌幅超过5%。从行业周涨跌幅来看，市场资金偏于家居、食品饮料、酿酒、医药等防御板块。（数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心） 图 2： 申万一级行业一周涨跌幅 -6-5-4-3-2-10上证指数沪深300深证成指中小板指创业板指 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 3 数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心 截止日期：2016-07-29 从两大市场风格指数近1周走势向下，尤其是27日大幅向下得出，在大跌出现时周期股强于成长股，主板强于创业板。（数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心） 图 3： 市场风格指数（中证500/中证100） 数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心 截止日期：2016-07-29 图 4： 市场风格指数（创业板指/沪深300指数） -7-6-5-4-3-2-101222.022.042.062.082.12.122.142.162016-06-272016-06-282016-06-292016-06-302016-07-012016-07-042016-07-052016-07-062016-07-072016-07-082016-07-112016-07-122016-07-132016-07-142016-07-152016-07-182016-07-192016-07-202016-07-212016-07-222016-07-252016-07-262016-07-272016-07-282016-07-29 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 4 数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心 截止日期：2016-07-29 本周全球主要市场指数涨跌互现。其中，美国三大指数道琼斯工业平均、纳斯达克、标普500涨跌幅分别是-0.7464 %、1.215%、-0.0657%；法国CAC、英国富时100、德国DAX涨跌幅分别是1.3401%、-0.0899%、1.8728%；恒生指数、日经225跌幅分别是-0.3319%、-0.3487%。（数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心） 图 5： 全球主要股票市场一周涨幅 数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心 截止日期：2016-07-29 二、要闻与热点回顾 一周要闻与热点回顾(7月29日) 日期 当日热点及涨停股 当日要闻 0.640.650.660.670.680.690.70.710.722016-06-272016-06-282016-06-292016-06-302016-07-012016-07-042016-07-052016-07-062016-07-072016-07-082016-07-112016-07-122016-07-132016-07-142016-07-152016-07-182016-07-192016-07-202016-07-212016-07-222016-07-252016-07-262016-07-272016-07-282016-07-29-1-0.500.511.522.5 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 5 7.25 29只涨停；9只跌停 石墨烯：方大炭素、杭电股份 1、G2O财政会议召开 2、高通量宽带卫星系统建设 3、习近平：抓紧制定健康发展中长期规划 4、发改委：投贷联动试点已在进行 5、深交所：加大异常交易行为监管力度 7.26 25只涨停；4只跌停 板块热点不明显 1、习近平：继续实施积极财政政策和稳健的货币政策 2、推动中央企业结构调整与重组的指导意见发布 3、矿企联合要求对进口铁矿石反倾销 4、河北今年钢铁去产能3100多万吨 5、上周沪深两市新增投资者32.06万 6、上周证券保证金净流出278亿元 7.27 22只涨停；92只跌停 上海国改：开创国际、强生控股、申达股份、上工申贝 1、国家信息化发展战略纲要发布 2、银行理财监管新规”征求意见稿已下发 3、上海国资将加大“壳体企业”清理处置力度 4、习近平要求坚持强军目标系 5、上半年规模以上工业企业利润同比增长6.2% 7.28 25只涨停；12只跌停 板块热点不明显 1、网络约车合法地位明确 2、证监会拟要求企业再融资所得不能用于非资本性支出 3、银监会：理财业务监管办法处于内部论证和征求意见阶段 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 6 4、国务院派出督导组开展促进民间投资专项督导 7.29 18只涨停；4只跌停 板块热点不明显 1、日本央行维持利率不变 2、香港证券业协会料下月公布深港通 3、万科首次向媒体公开钜盛华9个资管文件 4、证监会：不了解港媒关于不允许融资进行恶意收购报道 5、上交所四方面加大上市公司一线监管力度 三、市场重要信息整理 1-6月份，规模以上工业企业实现主营业务收入528412.3亿元，同比增长3.1%；发生主营业务成本453300.9亿元，增长3%；主营业务收入利润率为5.68%。 6月末，规模以上工业企业资产总计994460.9亿元，同比增长5.7%；负债合计563204.9亿元，增长4.6%；所有者权益合计431256亿元，增长7%；资产负债率为56.6%。 6月末，规模以上工业企业应收账款116184.7亿元，同比增长8%；产成品存货36981.7亿元，下降1.9%。 1-6月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.79元，每百元资产实现的主营业务收入为108.3元，人均主营业务收入为117.9万元，产成品存货周转天数为14.4天，应收账款平均回收期为38.1天。 6月份，规模以上工业企业实现利润总额6163.1亿元，同比增长5.1%，增速比5月份加快1.4个百分点。 图6：各月累计主营业务收入与利润总额同比增速（单位：%） 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 7 数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心 截止日期：2016-07-29 图7：各月利润率与每百元主营业务收入中的成本 数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心 截止日期：2016-07-29 7月29日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，短期利率延续昨日下跌态势，隔夜利率下跌1.10个基点，至2.0170%。 具体来看，短期利率中，隔夜利率下跌1.10个基点，至2.0170%；7天期利率下跌1.10个基点，至2.3480%；14天期利率下跌0.30个基点，至2.6920%；1月期利率下跌0.20个基点，至2.7730%。 图8：上海银行同业拆借利率（%） 4.95.185.275.385.495.455.385.45.455.575.765.125.445.55.595.684.44.64.855.25.45.65.8684.88585.285.485.685.88686.22015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-06每百元主营业务收入中的成本主营业务收入利润率 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 8 数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心 截止日期：2016-07-29 四、市场情绪指标 本周申万28个行业资金除银行业外，均是净流出状态。电气设备、传媒、机械设备、化工、电子、有色金属、计算机净流出居前。 (数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心) 图9：一周行业资金流向（万元） 数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心 截止日期：2016-07-29 A股两融余额连续3日下降，跌破8700亿元大关。截至7月29日，沪深两市融资融券余额报8668.92亿元，较上日减少51.73亿元。（数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心） 图10：融资融券统计 (万元) 00.511.522.533.5S