传媒行业周报系列2023年第46周：微短剧再迎监管，抖音试水视频变现

评级及分析师信息 2023年第46周（实际交易日为2023.11.13-2023.11.17）上证指数上涨0.51%，沪深300指数下跌0.51%，创业板指数下跌0.93%。恒生指数上涨1.46%，恒生互联网指数上涨1.40%，行业落后恒生指数0.06pct。SW传媒指数上涨1.81%，领先创业板指数2.74pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第十位。子行业中出版、广告营销和体育位列前三位，分别为上涨5.70%、3.69%和2.49%。 ►核心观点 短剧再迎监管，行业生态进一步规范化，利好头部专业制作公司。本周，中国网络视听节目服务协会发文，国家广播电视总局将不断完善常态化管理机制，从七个方面加大管理力度、细化管理举措。同时，多个平台继续出手治理违规短剧内容，积极规范自查。据澎湃新闻，截至11月17日，包括微信、抖音、快手三家平台先后公布微短剧治理公告，集中打击涉嫌色情低俗、血腥暴力、不良价值观等违规内容，对于违规短剧和账号，可能面临下架和封禁等处罚。我们认为，行业规范化举措及平台自查等有望进一步降低内容风险，推动劣质内容出清，在此过程中头部影视及版权公司将继续受益。138398 抖音试水视频付费，内容变现增量打开。据Tech星球，抖音于近期测试视频内容付费服务，用户在平台观看部分视频内容时，需要付费才能解锁全部的内容。自2021年试水单集收费以来，微短剧的用户渗透率不断提升。我们认为，若测试力度持续，平台内IP转化链路闭环将更完善，内容制作、推荐投流、付费抽佣、电商带货全流程均将带来新的收 入 增量，商业化天花板将提升。参考海内外平台创作者激 励 路径，看好粉丝订阅、知识付费及影视IP相关赛道。 ►传媒行业数据 截至2023年11月17日，院线电影排名前三为《拯救嫌疑人》《无价之宝》和《饥饿游戏：鸣鸟与蛇之歌》；网播电影排名前三为《疾速反击》《第八个嫌疑人》和《鹦鹉杀》；影视剧集排名前三为《宁安如梦》《乐游原》《无所畏惧》；综艺排名前三分别为《花儿与少年丝路第五季》《王牌对王牌第八季》《这！就是街舞第六季》；动漫排名前三分别为《完美世界》《吞噬星空》和《沧元图之孟川的颜值与武力值并存》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《逆水寒》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》。►投资建议 1）重视版权领域相关机会，受益标的包括光线传媒、华策影视等上游影视制作公司，捷成股份等影视版权平台，中文在线等短剧相关标的。 2）关注抖音产业链内营销平台机会，受益标的包括天下秀、蓝色光标等。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 正文目录 1.本周市场行情................................................................................42.核心观点...................................................................................73.投资建议...................................................................................74.行业新闻...................................................................................84.1.游戏行业新闻..............................................................................84.2.人工智能行业新闻..........................................................................94.3.互联网行业新闻...........................................................................134.4.影视及视频行业新闻.......................................................................154.5.电商行业新闻.............................................................................164.6.本地生活新闻.............................................................................184.7.文旅行业新闻.............................................................................195.重要公告..................................................................................206.子行业数据................................................................................296.1.电影行业................................................................................296.2.游戏行业................................................................................306.3.影视剧集行业.............................................................................326.4.综艺及动漫...............................................................................337.风险提示..................................................................................34 图表目录 图1 2023年第46周申万一级行业涨跌幅排名（2023.11.13-2023.11.17）.............................................................................4图2 2023年第46周传媒子行业涨跌幅排名（2023.11.13-2023.11.17）.................................................................................5图3 2023年第46周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.11.13-2023.11.17）.............................................................................6图4 2023年第46周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.11.13-2023.11.17）........................................................................6 表1 2023年第46周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.11.13-2023.11.17）....................................................................5表2 2023年第46周电影票房（2023.11.13-2023.11.17）.........................................................................................................29表3 2023年第46周电影网播（2023.11.13-2023.11.17）.........................................................................................................30表4 2023年第46周游戏市场排行榜（2023.11.13-2023.11.17）............................................................................................30表5 2023年第46周影视剧集市场排名情况（2023.11.13-2023.11.17）..............................................................................32表6 2023年第46周综艺市场排名情况（2023.11.13-2023.11.17）.......................................................................................33表7 2023年第46周动漫市场排名情况（2023.11.13-2023.11.17）.......................................................................................34 1.本周市场行情 2023年第46周（实际交易日为2023.11.13-2023.11.17）上证指数上涨0.51%，沪深300指数下跌0.51%，创业板指数下跌0.93%。恒生指数上涨1.46%，恒生互联网指数上涨1.40%，行业落后恒生指数0.06pct。SW传媒指数上涨1.81%，领先创业板指数2.74pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第十位。子行业中出版、广告营销和体育位列前三位，分别为上涨5.70%、3.69%和2.49%。 资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为佳云科技、广博股份、省广集团、中信出版和浙文互联；跌幅前5为紫天科技、思美传媒、*ST三盛、*ST明诚和上海电影。 恒生指数上涨1.46%，恒生互联网指 数上涨1.40%， 行业落 后 恒 生 指 数0.06pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第十一位。 资料来源：Wind，华西证券研究所 港股传媒互联网企业中，快手上涨7.33%，京东上涨6.46%，腾讯上涨4.10%，网易上涨2.40%，百度上涨2.17%，心动公司下跌2.65%，美团下跌3.07%，阿里巴巴下跌7.98%。 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点 短剧再迎监管，行业生态进一步规范化，利好头部专业制作公司 本周，中国网络视听节目服务协会发文，国家广播电视总局将不断完善常态化管理机制，从七个方面加大管理力度、细化管理举措。具体来看，1）加快制定《网络微短剧创作生产与内容审核细则》；2）研究推动网络微短剧App和“小程序”纳入日常机构管理；3）建立小程序“黑名单”机制、网络微短剧推流统计机制 ；4）委托中国网络视听协会开展网络微短剧日常监看工作；5)推动行业自律，互相监督，全行业共同抵制违规网络微短剧；6)再次开展为期1个月的专项整治工作；7)加强创作规划引导，继续打造精品