棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-11-17 简要观点 ◆棉花：区间震荡 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况。目前来看，棉花利空因素在盘面已经大部分释放，目前新疆收购进度已达到80%-85%，新疆皮棉成本基本形成，认为主跌阶段已经完成，2401合约在12月-1月期间会期现回归，有反弹的可能，预计棉花短中期为区间震荡趋势，围绕15000-16500区间运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 棉纺团队 操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议逢低做多；投机者建议暂时观望。 研究员： ◆PTA：宽幅震荡 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 新装置投产预期使得前期检修装置延期重启，下游聚酯及终端织造不佳，成本偏弱支撑不佳，预计本周宽幅震荡。 ◆乙二醇：震荡偏强 现货方面：受到港乙二醇减少影响，张家港乙二醇收盘价格在4160元/吨,上涨45，华南市场收盘送到价格在4180元/吨,上涨60，美金收盘价格在482美元/吨,上涨6。 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 供需方面，11月15日国内乙二醇总开工58.94%，较前一日无变化，下游聚酯开工率为88.05%，较前一日无变化。 港口库存方面：华东主港地区MEG港口库存总量115.47万吨，较上一统计周期减少0.36万吨。 总体来说，乙二醇上游原料稳定，对市场影响偏小，供需面来看，乙烷制装置受到原料短缺影响，负荷有降低预期，市场或有一定反弹空间，预计乙二醇价格偏强震荡。 联系人： ◆短纤：震荡偏弱 涤纶短纤市场将呈现多空交织，利空气氛或暂占上风的态势，市场价格或偏弱震荡。建议密切关注px端供应量变化，及原油和下周峰会国内向好政策的持续性。 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 ◆白糖：震荡调整 国内外糖市维持外强内弱格局，国际方面，上周受到原油及巴西中南部糖产量数据超出市场预期影响，ICE原糖价格出现回落，目前印度食糖出口受限影响持续，国际贸易流高度依赖巴西，进入第四季度，受全球需求增加等影响，供应仍可能处于偏紧状态，原糖价格仍有较强支撑。国内方面，新榨季北方糖厂已经开榨，将缓解市场供应，国内供需矛盾有所缓解，短期糖价维持震荡调整。（资讯来源：沐甜科技） 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 11月外盘纸浆报价继续上调，对国内市场形成支撑。纸浆供应端恢复正常水平，随着海外消费的放缓和受阻，今年新增的三大国外木浆新产能的释放后，大量新增产量涌入了中国市场成为事实。10月中国纸浆进口量305.4万吨，环比-6.5%，同比+34.5%，继续保持高增长状态。 1-10月的木浆进口量已超过去年全年，同比增加近557万吨。纸浆主流港口样本库存量为174.3万吨，环比下降3.9万；部分下游需求平稳；双胶纸开工率环比-0.1%，铜版纸开工率环比-0.3%，生活用纸产能利用率67.65%，环比-0.59%；国际主要产浆国库存及欧洲库存下降，国内市场下游原纸厂家需求维持刚需，短期纸浆价格宽度震荡，建议观望或等待回调做多。（数据来源：iFinD，卓创资讯） ◆苹果：高位运行 截至2023年11月15日，全国主产区苹果冷库库存量为956.95万吨，山西、河南产区仍有部分货源在继续入库，其余产区陆续有开始出库的情况。（数据来源：上海钢联） 产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上一二三级价格在2.80-3.50元/斤，纸袋晚富士80#以上三级价格在1.70-2.00元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步统货价格在3.00-3.50元/斤。（数据来源：中果网） 销区市场情况：11月16日，广东批发市场早间到车量稍有增多，但市场成交氛围依旧偏差，市场走货一般，中转站仍存在积压。（数据来源：上海钢联） 整体来看，陕西乾县及山西运城产区膜袋晚富士交易逐步扫尾，目前受货源质量影响，加上终端消费疲软，导致当地客商较少，且拿货情绪不高，走货较前期有所放缓。目前，山东产区购销随行进行中，库内出库多以小果多以及外贸果居多，走货显快。近期柑橘类水果上货量将继续增加，一定程度上挤占苹果销售空间，后期库外现货价格或有进一步下跌的可能。短期来看，好货价格对盘面支撑力度较强，维持高位震荡运行。关注产地出货及下游消费情况。 ◆宏观重点信息 国家领导人同美国总统拜登举行中美元首会晤，就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题以及事关世界和平和发展的重大问题坦诚深入地交换了意见。两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作。外交部长王毅介绍，此次中美元首会晤达成20多项共识，其中包括：推进并启动在商业、经济、金融、出口管制等各领域的机制性磋商；启动续签《中美科技合作协定》磋商，重启中美农业联委会；同意明年早些时候大幅增加两国间直航航班，鼓励扩大留学生规模，加强文化、体育、青年、工商界交流；建立人工智能政府间对话机制，等等。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 美国上周初请失业金人数为23.1万人，为8月19日当周以来新高，预期22万人，前值修正为21.8万人。至11月4日当周续请失业金人数为186.5万人，升至近两年来最高水平，预期184.7万人。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.11月16日中国棉花价格指数（CCIndex）价格16958元/吨，较上个交易日上调53元/吨。11月16日棉纱指数（CYIndexC32S）价格23230元/吨，较上个交易日下调100元/吨。据郑州商品交易所，2023年11月16日棉花仓单总量2750(-19)张，其中注册仓单1990(-80)张，有效预报760(+61)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.据美国农业部（USDA），11.3-11.9日一周美国2023/24年度陆地棉净签约74457吨（含签约75138吨，取消前期签约680吨），较前一周减少17%，较近四周平均增加18%。装运陆地棉25605吨，较前一周增加25%，较近四周平均增加5%。净签约本年度皮马棉3152吨，较前一周减少32%，装运皮马棉1021吨，较前一周增加11%。签约新年度陆地棉6895吨，未签约新年度皮马棉。当周中国对本年度陆地棉净签约量39984吨（含新签约39780吨，含转签入204吨），较前一周减少32%；装运5647吨，较前一周增加16%。签约本年度皮马棉45吨，装运本年度皮马棉363吨。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.2023年10月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为36.90%，较上月大幅回落13.15个百分点，在9月指数短暂重回枯荣线以上后，本月再度大幅跌落。其中新订单指数继上月下滑之后，本月再度大幅下挫，为2022年7月以来该指数新低；生产量指数、开机率指数及棉花库存指数在纺企产销低迷之下均出现下降；棉纱库存指数（反向指数）在纺企成品累库加重情况下，明显上升。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.截止10日PTA现货价格收涨22至5867。供应商正常出货，贸易刚需犹存，日内现货价格及基差均有窄幅走高。11月主港交割成交01升水30-38，远期零星商谈01升水30附近，实盘一般。（数据来源：隆众资讯）2.PTA周均产能利用率至74.56%，环比-2.67个百分点，同比+1.26个百分点。周内1套装置试车。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.国内乙二醇总产能利用率在56.54%，环比升0.88%，其中一体化装置产能利用率56.73%，环比升1.42%；煤制乙二醇产能利用率56.18%，环比降0.20%。装置周度产量32.68万吨，较上周增加0.51万吨，环比升1.57%。其中一体化乙二醇产量在21.75万吨，较上周涨0.55万吨，环比增加2.57%；煤制乙二醇产量在10.92万吨，较上周减少0.04万吨，环比减少0.36%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.江浙涤纶短纤厂家报价基本维持，1.4D厂家主流报价在7650-7850元/吨左右，商家基差11合约-80到平水和12合约+10到+80自提左右，目前约折7350-7450元/吨之间，部分一口价报价在7350-7450元/吨左右；山东、河北涤纶短纤市场延续偏弱，交投气氛清淡，半光1.4D主流商谈在7450-7600元/吨送到左右；福建涤纶短纤厂家报价维持稳定，目前1.4D厂家报价在7800元/吨短途送到，实单商谈重心至7450-7600元/吨左右。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.10月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3455.7万吨，较去年同期的3197.8万吨增加了257.9万吨，同比增幅达8.06%；甘蔗ATR为146.59kg/吨，较去年同期的144.94kg/吨增加了1.65kg/吨；制糖比为48.69%，较去年同期的48.64%增加了0.05%；产乙醇17.92亿升，较去年同期的16.07亿升增加了1.85亿升，同比增幅达11.48%；产糖量为235万吨，较去年同期的214.8万吨增加了20.2万吨，同比增幅达9.42%。（资讯来源：泛糖科技） 2.据外媒11月10日报道，据相关部门的数据，2023/24榨季乌克兰有30家糖厂开榨，截至11月8日乌克兰已收割近1000万吨的甜菜，产糖约80万吨。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创资讯） 2.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至2023年11月15日，全国主产区苹果冷库库存量为956.95万吨，山西、河南产区仍有部分货源在继续入库，其余产区陆续有开始出库的情况。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上一二三级价格在2.80-3.50元/斤，纸袋晚富士80#以上三级价格在1.70-2.00元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步统货价格在3.00-3.50元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证