昇腾量价齐升，华为引爆国产算力

评级及分析师信息 昇 腾 在美国加速制裁背景下稀缺性凸显：神州数码与恒为科技签订4.08亿元AI昇腾服务器，彰显了昇腾在美国制裁下国产AI芯片加速替代的趋势。四川长虹增加对华鲲振宇采购，公司下属子公司与华鲲振宇的日常关联交易类别“向关联人采购商品”从原预计交易额度15亿元调增至40亿元。 华为加深与百度合作，国产AI芯片加速崛起：2023年8月16日，华为宣布与百度联合发起飞桨+文心大模型硬件生态共创计划，双方将共同推进在昇腾AI上与飞桨+文心大 模型的适配，促进更多AI应用落地，实现普惠AI。2023年昇腾AI与百度联合发起飞桨+文心大模型硬件生态共创计划，加深了华为与百度在大模型领域的合作，有助于推动AI产业发展。国产昇腾有望量价齐升，国产AI的重要性突出，其本质是大模型的需求呈现海量极，而华为的优势有望突出，我们判断以华 为 昇 腾 为主的服务器在需求端爆火的前提下有望量价齐升。 投资建议： 受益标的： 服务器：恒为科技、神州数码、拓维信息、四川长虹、天源迪科、高新发展、中国长城等； 电源：泰嘉股份、杰华特、欧陆通、科华数据等。 风险提示 核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。 正文目录 1.鲲鹏+昇腾齐放量，华为引爆AI市场..............................................................................................................................................32.投资建议....................................................................................................................................................................................................73.风险提示....................................................................................................................................................................................................7 图表目录 图表1华为与英伟达AI性能对比......................................................................................................................................................3图表2昇腾AI战略.................................................................................................................................................................................4图表3 2023年中国电信训练型风冷服务器（图左）和液冷服务器（图右）集采（I系列）.........................................4图表4 2023年中国电信训练型风冷服务器（图左）和液冷服务器（图右）集采（H系列）..........................................5图表5神州数码与恒为科技签订4.08亿AI昇腾服务器..............................................................................................................5图表6四川长虹增加对华鲲振宇采购.................................................................................................................................................6图表7阿里云AIGC服务..........................................................................................................................................................................6图表8百度与昇腾AI：飞桨+文心大模型硬件生态共创计划......................................................................................................7 1.鲲鹏+昇腾齐放量，华为引爆AI市场 国产芯片之光：华为海思昇腾AI芯片。昇腾910和昇腾310两款AI芯片均使用华为的达芬奇架构，每个AI核心可以在1个周期内完成4096次MAC计算，集成了张量、矢量、标量等多种运算单元，支持多种混合精度计算 ，支持训练及推理两种场景的数据精度运算。 基于昇腾系列AI处理器和基础软件构建Atlas人工智能计算解决方案，包括Atlas系列模块、板卡、小站、服务器、集群等丰富的产品形态，打造面向“端、边、云”的全场景AI基础设施方案，覆盖深度学习领域推理和训练全流程，可以满足不同场景的大模型计算需求。 华为的全栈全场景AI解决方案日臻完善。主要基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施、行业应用及服务，包括昇腾系列芯片、Atlas系列硬件、芯片使能、CANN（异构计算架构）、AI计算框架、应用使能等。 算力是衡量单卡性能的直观指标：参数方面，我们认为昇腾910芯片单卡算力已经可以与英伟达A100相媲美。 昇腾AI已孵化和适配30多个主流大模型，构筑AI新生态：在鲲鹏昇腾开发者峰2023上，首批基于鲲鹏的一体化解决方案联合发布，而其中最瞩目的，莫过于孵化了众多国内大模型的昇腾AI，基于昇腾AI已孵化和适配30多个主流大模型，超过一半的中国原生大模型基于昇腾AI孵化，其中就包括了悟道大模型、鲲鹏大模型，鹏程系列、紫东系列等。 目前，根据读创新闻消息，昇腾AI不仅开放了大模型技术平台，还与UCloud、厦门文广、众数信科、南沙公控、CSDN等伙伴共同推进大模型在各个行业的应用和落地。例如，在电力行业，南方电网与华为签署了合作备忘录，双方 将基于昇腾AI技术，针对电网当前动态出力和负载状况，实时做出更加经济和安全的调度决策和编排计划，同时助力机组出力分配最优化。 资料来源：腾讯新闻，华西证券研究所 华为昇腾打造算力底座，引爆人工智能蓝海新需求：与信创存量替代逻辑不同的是，人工智能作为新兴产业正快速渗透到各行各业，改变人们的生 活和工作方式，其中蕴含着海量蓝海市场及新需求。随着美国芯片禁令升级，AI算力逐渐演变成国家之间的军备竞赛，目前国内大模型训练主要依赖英伟达的芯 片，在大模型对算力的需求快速增长的背景下，AI芯片国产替代进程加速。 AI+信创双轮驱动，运营商加大国产AI服务器采购力度，昇腾成为绝对王者：根据云头条公告来看，中国电信今年8月启动AI服务器(2023-2024年)集采，合计预计采购AI服务器4,175台，其中标包3、4为采用国产AI服务器，预计采购1,977台，数量预计占比达到47.35%，金额来看，非国产服务器中标金额约57亿元，国产G系列中标金额约为28亿元，国产服务器的份额和比重显著增加；而从招标结果来看，无论是风冷服务器还是液冷服务器，华鲲振宇份额排 名第一，中标金额合计8.63亿元，中标份额合计31%。 而从下游来看，华为已引爆AI市场：我们判断华为昇腾服务器有望量价齐升。 神州数码与恒为科技签订4.08亿元AI昇腾服务器：根据公司10月30日公告，公司控股子公司合肥神州数码与恒为科技订了三笔《销售合同》销 售神州鲲泰品牌昇腾AI服务器，合同共计含税总金额为4.08亿元，同样彰显公司在AI大背景下的渠道能力与技术实力，侧面反映公司“大华为”战略背景下的 优势。我们判断，由于行业招标节奏有望在Q4密集进行，公司自主品牌有望凭借“大华为”战略进而快速放量。 图表5神州数码与恒为科技签订4.08元亿AI昇腾服务器 资料来源：神州数码公告，华西证券研究所四川长虹增加对华鲲振宇采购：根据四川长虹11月7日公告，2023年11 月6日，公司董事会通过会议，同意虹信软件增加2023年度向关联人华鲲振宇采购商品的日常关联交易额度25亿元。公司下属子公司与华鲲振宇的日常关联交易类别“向关联人采购商品”从原预计交易额度15亿元调增至40亿元。 图表6四川长虹增加对华鲲振宇采购 资料来源：四川长虹公告，华西证券研究所 根据阿里云官网，阿里云目前提供A10、V100、P100训练云服务：目前阿里云仅提供A10、V100、P100的AI训练服务与T4的推理服务，侧面反映AI大背景时代算力的稀缺性，而国产AI有望在算力稀缺的背景下脱颖而出。 资料来源：阿里云官网，华西证券研究所 华为加深与百度合作：2023年8月16日，华为宣布与百度联合发起飞桨+文心大模型硬件生态共创计划，双方将共同推进在昇腾AI上与飞桨+文心大模型的适配，充分发挥软硬件协同优势，便利开发者和用户，促进更多AI应用落地，实现普惠AI。 2020年，华为加入飞桨硬件生态圈，昇腾AI与飞桨达成深度对接，充分发挥软硬件协同优势，便利开发者和用户，促进更多AI应用落地，实现普惠AI。2023年昇腾AI与百度联合发起飞桨+文心大模型硬件生态共创计划，加深了华为与百度在大模型领域的合作，有助于推动AI产业发展。 图表8百度与昇腾AI：飞桨+文心大模型硬件生态共创计划 资料来源：华为官网，华西证券研究所 国产昇腾有望量价齐升：在美国制裁的大背景下，国产AI的重要性突出，其本质是大模型的需求呈现海量极，而华为的优势有望突出，我们判断以 华为昇腾为主的服务器在需求端爆火的前提下有望量价齐升。 云脑Ⅲ将搭载华为昇腾910C芯片：根据财新网报道，“云脑Ⅲ是一台16000P的机器，搭载华为昇腾910C芯片，明年做出来大概会是全球最大，”11月3日，中国工程院院士、鹏城实验室主任高文在北京大学举办的“新一代人工 智能前沿论坛”上称，云脑Ⅲ智算平台及其算力为国内开源底座做贡献。据报道，云脑Ⅲ推出时间大概是2024年底到2025年初。 2.投资建议 受益标的： 服务器：恒为科技、神州数码、拓维信息、四川长虹、天源迪科、高新发展、中国长城等； 电源：泰嘉股份、杰华特、欧陆通、中国长城等。 3.风险提示 核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。 分析师与研究助理简介 刘泽晶（首席分析师）：2014-2015年新财富计算机行业团队第三、第五名，水晶球第三名，10年证券从业经验。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 行业评级标准 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时