计算机：华为昇腾一体机深度研究-国产AI算力的星辰大海
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 华为昇腾一体机深度研究 国产AI算力的星辰大海 2023年11月12日 ➢ 昇腾一体机专注于大模型本地化部署的蓝海市场，乐观预计2027年G端昇腾一体机规模超4500亿元。昇腾AI一体机是国内AI软硬件技术的黄金交点，是以国产算力领军者华为昇腾AI基础软硬件平台为基础，联合国内领先AI厂商打造的先进生产力工具，有着数据安全可控、开箱即用的特点，AI大模型在数据安全与数据要素驱动下，带来央国企与政府大模型本地化部署的刚需。 ➢ 市场规模：乐观预计，2027年G端昇腾一体机市场规模超4500亿元： ➢ 1）2022年国内公务员+事业编约为4745万人（住房公积金口径），假设70%配PC，数量在未来保持稳定，则国内G端存量PC约为3300-3400万台； ➢ 2）乐观情况下，预计2027年30%的G端PC将接入大模型AI； ➢ 3）参考摩尔线程和智谱，假设AI一体机最大并发40台，单价180万元； ➢ 4）乐观情况下，预计2027年AI一体机G端市场规模超4500亿元。 ➢ 国内厂商纷纷入局昇腾一体机，讯飞AI软硬件一体化能力出众，处于市场领导者象限。自2023年3月，华为昇腾与旗下华鹏振宇打造了专为高校和科研院所设计的AI训练开发一体机后，国内各厂商陆续发布合作款昇腾一体机，应用范围由科研逐步扩展到AI全场景乃至垂类模型落地。昇腾一体机的研发需要厂商联合华为对AI芯片、算子库、多卡高速互联、分布式存储等技术进行优化和适配，AI厂商的相关软硬件一体化能力是重要竞争力，而科大讯飞星火大模型跑分全国TOP3，软硬一体能力丰富，2018年起与华为在ICT等领域深度合作，在2023年7月与华为昇腾进一步合作联手打造我国通用智能新底座，华为徐直军在2023年讯飞1024全球开发者节宣布科大讯飞联合华为正式发布基于昇腾生态的“飞星一号”平台，未来华为与讯飞将在大模型领域开展更多合作。 ➢ 华为昇腾软硬件生态不断成熟为昇腾一体机发展注入源源动力。华为昇腾910整数精度（INT8）算力可达640TOPS，在业界其算力处于领先水平，性能水平接近于英伟达A100，为昇腾一体机带来强大算力；CANN、MindSpore、MindStudio等软件体系加速昇腾AI落地；五大类生态伙伴，覆盖众多优质主流合作伙伴，繁荣生态助力产业长期发展。 ➢ 投资建议：华为昇腾有望成为国产AI算力的“扛旗者”，昇腾一体机有望率先构筑业绩弹性，重点推荐昇腾一体机核心厂商科大讯飞、软通动力、恒为科技、安恒信息，建议关注云从科技、高新发展（华鲲振宇）、中软国际、医渡科技等。 ➢ 风险提示：昇腾一体机行业竞争加剧，昇腾芯片发展不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 002230.SZ 科大讯飞 47.40 0.24 0.52 0.78 196 92 61 推荐 301236.SZ 软通动力 37.59 1.02 1.05 1.32 37 36 28 推荐 603496.SH 恒为科技 30.76 0.24 0.42 0.59 129 74 52 推荐 688023.SH 安恒信息 128.8 -3.21 0.30 1.89 / 424 68 推荐 688327.SH 云从科技 15.62 -1.17 -0.68 -0.80 / / / / 000628.SZ 高新发展 56.89 0.57 / / 20 / / / 0354.HK 中国软件国际 5.39 0.25 0.31 0.38 24 18 14 / 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2023年11月10日收盘价；云从科技、高新发展、中国软件国际未覆盖数据采用wind一致预期；汇率为1CNY=1.088HKD） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 电话： 021-80508288 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 相关研究 1.计算机周报20231111：GPT的“APP Store”时刻-2023/11/11 2.计算机周报20231104：迎接AI应用落地新阶段-2023/11/04 3.计算机行业点评：密评“年审制”开启，商密景气度进一步提升-2023/11/02 4.计算机2023年三季报总结：Q3收入与利润增速开始回升，子领域分化持续加剧-2023/11/01 5.计算机周报20231028：迎接大模型重构终端硬件的拐点-2023/10/28 行业深度研究/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 昇腾一体机打通AI落地“最后一公里” ...................................................................................................................... 3 1.1 昇腾一体机瞄准大模型本地化部署蓝海市场 ................................................................................................................................ 4 1.2 国内G端率先落地，乐观预计市场规模超4500亿元 ............................................................................................................... 6 1.3 市场格局：软硬件一体化能力或成为核心竞争力 ....................................................................................................................... 9 2 昇腾软硬件生态不断成熟赋能一体机发展 .............................................................................................................. 12 2.1 昇腾AI芯片提供强大算力 ............................................................................................................................................................. 12 2.2 昇腾软件体系不断成熟 ................................................................................................................................................................... 13 2.3 昇腾五类生态伙伴，覆盖众多主流厂商 ...................................................................................................................................... 17 3 昇腾一体机重点公司 ............................................................................................................................................. 20 3.1 科大讯飞：联手华为打造国产AI“Wintel”联盟 ......................................................................................................................... 20 3.2 软通动力：昇腾AI生态圈践行者 ................................................................................................................................................ 21 3.3 云从科技：昇腾一体机赋能千行百业数字化转型 ..................................................................................................................... 22 3.4 恒为科技：AI算力可视化的“光模块”，昇腾一体机业务有序推进中 .................................................................................... 24 4 风险提示 .............................................................................................................................................................. 26 插图目录 .................................................................................................................................................................. 27 表格目录 .................................................................................................................................................................. 27 行业深度研究/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 昇腾一体机打通AI落地“最后一公里” 昇腾AI一体机是国内AI软硬件技术的黄金交点，是以国产算力领军者华为昇腾AI基础软硬件平台为基础，联合国内领先AI厂商打造的先进生产力工具。2023年7月6日，华为昇腾在WAIC 2023会上联合四家伙伴共同发布昇腾AI大模型训推一体化解决方案，双方通过共同设计、联合开发、协同上市、持续迭代，为企业带来“开箱即用”的大模型一体化解决方案。昇腾AI基础软硬件平台包含华为Atlas系列硬件及伙伴自有品牌硬件、异构计算架构CANN、全场景AI框架昇思MindSpore、昇腾应用使能MindX、一站式开发平台ModelArts和统一工具链MindStudio等。 图1：昇腾大模型训推一体化解决方案联合发布仪式 资料来源：36氪公众号，民生证券研究院 国内各厂商陆续发布合作款昇腾一体机，应用范
