建筑材料行业周观点：水泥价格短期延续上行趋势

水泥价格短期延续上行趋势 ——建筑材料行业周观点(10.30-11.05) （1）水泥，上周全国水泥价格小幅上涨，北方区域逐步进入供暖错峰生产阶段，需求有所下降，南方区域需求仍向好，预计水泥价格短期仍有上行动力；（2）浮法玻璃，上周周度库存有所增加，价格回落，原材料价格走弱，行业盈利能力持续修复；（3）消费建材，沥青等原材料价格高位震荡，四季度成本端优势有所减弱。当前地产行业修复进程缓慢对需求端形成压制，仍需持续关注地产修复进程以及国债发行和地方政府专项债提前下达等情况。 投资要点： 上周行情回顾：2023年11月3日当周，申万一级行业建筑材料指数下跌2.12%至5012.05点，沪深300指数上涨0.61%至3584.14点，板块表现弱于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌16.92%，沪深300指数下跌7.43%，板块表现弱于大市。 基金持仓环比回升，关注需求端政策变化拟增发万亿国债，建材板块有望受益水泥玻璃延续涨势，关注三季报业绩 水泥：（1）价格：2023年11月3日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为320.08元/吨，较上周上涨0.26%，同比下降19.64%。全国熟料出厂价格为258.75元/吨，较上周下降0.48%，同比下降35.31%;水泥煤炭价差为196.12元/吨，较上周上涨1.17%，同比下降11.87%。（2）开工负荷：2023年11月2日当周，全国水泥开工负荷为54.61%，较上周下降1.41pct，同比上涨10.82pct。 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年11月3日当周，5mm浮法玻璃日度均价为2088.42元/吨，与上周相比下降1.66%，同比上涨22.03%。（2）光伏玻璃：2023年11月3日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为27.0元/平方米，与上周相比下降3.57%，同比下降0.92%。 玻纤：2023年11月3日当周，OC中国、内江华原、长海股份缠绕直接纱2400tex玻纤价格分别为3700元/吨(+0.00%）、3300元/吨(+0.00%）、3350元/吨(-1.47%）；OC中国、内江华原、邢台金牛SMC合股纱2400tex玻纤价格分别为5000元/吨(+0.00%）、3850元/吨(+0.00%）、3700元/吨(+0.00%）；OC中国电子纱（G75）玻纤价格为7900元/吨(+0.00%）。 消费建材：2023年11月3日当周，沥青期货价格为3845.0元/吨，较上周上涨0.63%，同比下降12.43%；PVC期货价格为6027元/吨，较上周上涨0.60%，同比上涨1.89%；HDPE期货价格为9100元/吨，较上周下降2.15%，同比下降9.00%；PP-R期货价格为8950元/吨，较上周上涨1.13%，同比下降2.19%；钛白粉价格为16600元/吨，与上周持平，同比上涨10.67%。 重点公告、新闻：海螺水泥、伟星新材发布拟进行股份回购公告等。 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。 正文目录 1市场回顾...........................................................................................................................4 1.1上周建筑材料板块下跌2.12%.............................................................................41.2上周建材行业玻璃玻纤、装修建材细分领域小幅上涨....................................41.3上周个股周度涨跌幅............................................................................................4 2水泥行业数据跟踪...........................................................................................................5 2.1价格：水泥与熟料价格走势................................................................................52.2供给：水泥产量与开工负荷率情况....................................................................8 3玻璃行业数据跟踪.........................................................................................................10 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势..............................................................103.2成本：纯碱与燃料价格走势..............................................................................113.2.1原材料价格走势.......................................................................................113.2.2燃料价格走势...........................................................................................113.3利润：毛利走势..................................................................................................123.4库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况......................................13 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）...........................................................4图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）...........................................................4图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况..................................................................4图表4：申万建材行业上周表现较好的前十个股..........................................................5图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股......................................................................5图表6：申万建材行业各板块重点个股情况..................................................................5图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况..........................6图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度......................................................6图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度......................................................6图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................7图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................7图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）..............................7图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度................................................................7图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)............................7图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度...........................................................8图表20：全国水泥煤炭价格差（元/吨）.......................................................................8图表21：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨).........................................................8图表22：水泥开工负荷（%）.........................................................................................9图表23：全国水泥开工负荷（%）分年度变化.............................................................9 图表24：全国水泥开工负荷（%）连续变化.................................................................9图表25：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）........................................................10图表26：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）............................................................10图表27：光伏玻璃价格..................................................................................................10图表28：3.2mm镀膜玻璃价格年度连续变化（元/平方米）.....................................10图表29：3.2