建筑材料行业周观点：水泥价格承压回落，玻璃原料价格回涨

建筑建材 2023-11-27 潘云娇万联证券一抹朝阳

水泥：上周全国水泥价格结束了涨势，出现了小幅下跌，主要由于供给端的北方大部分省份已开始执行供暖期间的错峰生产政策，熟料线停窑率达到80%以上。四川、重庆等地已公布2024年的错峰生产计划，预计停窑天数将超过140天。需求端，水泥磨机开工负荷有所回升，熟料库存明显减少，主要受到南方赶工需求的推动。预计下周水泥价格将以稳定为主。
浮法玻璃：上周厂家持续降价去库存，导致浮法玻璃价格继续下跌，库存也有所减少。同时，纯碱价格出现大幅反弹，进一步压缩了浮法玻璃的利润空间。预计随着月底的临近，厂家去库存的需求依然强烈，玻璃价格有可能进一步下调。
消费建材：原料价格整体呈现小幅下降趋势，使得行业盈利空间有所修复，但当前房地产行业的复苏进程缓慢，对需求端构成了压力。需持续关注房地产市场的修复进度以及国债发行和地方政府专项债提前下达的情况。

上周行情回顾：2023年11月24日当周，申万一级行业建筑材料指数上涨0.35%，表现优于沪深300指数的下跌0.84%。自年初以来，建筑材料行业累计下跌16.93%，而沪深300指数下跌8.62%。
水泥行业数据跟踪：
- 价格：全国水泥(P.O42.5散装)价格为321.58元/吨，环比下降0.52%，同比下降20.25%。
- 开工负荷：全国水泥开工负荷为46.12%，环比上升1.62个百分点，同比上升4.39个百分点。
玻璃行业数据跟踪：
- 浮法玻璃：5mm浮法玻璃日度均价为1964.33元/吨，环比下降1.68%，同比上涨19.48%。
- 光伏玻璃：3.2mm镀膜玻璃日度出厂均价保持不变，为27.0元/平方米，同比下跌3.57%。
玻纤行业数据跟踪：OC中国、内江华原、长海股份缠绕直接纱2400tex玻纤价格分别为3550元/吨、3300元/吨、3250元/吨，均未发生变化。
消费建材数据跟踪：原料价格整体下降，有助于修复行业盈利空间，但房地产市场的持续疲软限制了需求增长。