计算机行业周观点：计算机行业三季报总结及Q4展望，重点关注华为产业链

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Title] 计算机行业三季报总结及Q4展望，重点关注华为产业链 [Table_Title2] 计算机行业周观点 [Table_Summary] 本周观点: 一、计算机板块2022三季报情况跟踪 目前计算机行业2023年三季报披露完毕，我们以SW计算机行业分类为基础，调整后选取331个标的作为此次分析样本。1）收入端：三季度经营情况与去年基本持平，2023年前三季度计算机板块实现营业收入11538.87亿元，同比增长-0.49%；其中，单三季度实现营业收入2959.6亿元，同比增长5.63%，环比增长6.04%。2）利润基本持平，部分公司盈利明显增强，而部分公司利润净额下滑明显，板块利润基本持平。3)毛利端，计算机板块毛利率呈现稳定缓慢上升趋势。 4)费用端：Q3三大费用率与Q2基本持平，而相较于去年同期略有提升,Q3销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比上升2.04PCT、2.53PCT、0.99PCT；5)细分赛道方面，智能驾驶、政务IT、网络安全、数据要素、军工信息化、金融IT、教育IT、IT基础设施实现收入正向增长。6) 资金面角度: 计算机板块公募持仓占比较上一季度略有下降。 二、关注Q4华为主线 国产芯片之光，华为海思昇腾AI芯片，参数方面，我们认为昇腾910芯片单卡算力已经可以与英伟达A100相媲美。昇腾AI已孵化和适配30多个主流大模型，构筑AI新生态。华为昇腾打造算力底座，引爆人工智能蓝海新需求，目前国内大模型训练主要依赖英伟达的芯片，在大模型对算力的需求快速增长的背景下，AI芯片国产替代进程加速。AI+信创双轮驱动，运营商加大国产AI服务器采购力度，昇腾成为绝对王者。 三、投资建议 受益标的包括： 国产AI计算产业链：高新发展、四川长虹、神州数码、拓维信息、广电运通、同方股份、天源迪科、中国长城等。 国产电源：泰嘉股份、杰华特、欧陆通、中国长城等。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系电话： -15%-3%9%21%33%44%2022/082022/112023/022023/052023/08计算机沪深300 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。 2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周热点：英伟达业绩超预期，国产AIDC迎风起.................................................5 2. 本周热点内容 ..............................................................................7 2.1. 计算机板块2023前三季度情况跟踪 ............................................................7 2.2. 关注Q4华为主线 ..........................................................................16 2.3. 投资建议 .................................................................................19 3. 本周行情回顾 .............................................................................20 3.1. 行业周涨跌及成交情况 .....................................................................20 3.2. 个股周涨跌、成交及换手情况................................................................21 3.3. 核心推荐标的行情跟踪 .....................................................................22 3.4. 整体估值情况 .............................................................................22 4. 本周重要公告汇总 ...........................................................................23 5. 本周重要新闻汇总 ...........................................................................25 6. 历史报告回顾 ...............................................................................29 7. 风险提示 ...................................................................................30 图表目录 图表 1近三年前三季度计算机板块收入(亿元)及增速 ..................................................................................................................... 7 图表 2 2023Q1-Q3计算机板块收入区间 ............................................................................................................................................ 7 图表 3近三年前三季度计算机板块归母净利润(亿元) ..................................................................................................................... 8 图表 4 近两年计算机板块Q3单季度归母净利润对比 .................................................................................................................... 8 图表 5近年计算机板块毛利率情况 ....................................................................................................................................................... 8 图表 6 近两年计算机板块三费情况对比 .............................................................................................................................................. 8 图表 7 23前三季度计算机板块细分子赛道营收及归母同比增速情况 ..................................................................................... 9 图表 8 23前三季度智能驾驶营业收入及增速情况 ........................................................................................................................... 9 图表 9 23前三季度智能驾驶归母净利润及增速情况 ....................................................................................................................... 9 图表 10 23前三季度政务IT营业收入及增速情况 .........................................................................................................................10 图表 11 23前三季度政务IT归母净利润及增速情况 .....................................................................................................................10 图表 12 23前三季度医疗IT营业收入及增速情况 .........................................................................................................................10 图表 13 23前三季度医疗IT归母净利润及增速情况.....................................................