计算机-行业周观点第53期：关注华为昇腾产业链的基本面变化

行业周报|计算机 证券研究报告2026年03月29日 关注华为昇腾产业链的基本面变化 计算机行业周观点第53期 核心结论 分析师 华为中国合作伙伴大会2026上，华为发布并展出了搭载全新昇腾950PR处理器的Al训练推理加速卡Atlas350。与前一代昇腾芯片相比，昇腾950PR在低精度数据格式，向量算力，互联带宽及自研HBM等方面实现大幅提升。Atlas 350单卡算力达到英伟达H20的2.87倍，同时也是国内首款支持FP4低精度计算的商用推理产品；HBM容量达112GB，为H20的1.16倍；内存访问颗粒度由512字节优化至128字节。 郑宏达S0800524020001zhenghongda@research.xbmail.com.cn李想S0800525040006lixiang@research.xbmail.com.cn 相关研究 计算机：宇树科技IPO招股书首发，25年扣非后净利润达6亿元—计算机行业周观点第52期2026-03-21计算机：小米发布Xiaomi MiMo-V2-Pro &Omni & TTS三款模型—计算机行业日报第2期2026-03-19计算机：国产RDMA技术实现突破，助力超节点加速落地2026-03-15 中国移动通信有限公司发布《2026年至2027年人工智能超节点设备集中采购项目》招标公告。招标内容为采购产品为人工智能超节点设备（CANN生态)，采购规模约为6208卡（776套计算节点）。 分析与判断： 超节点技术有望成为国产算力的新增量。超节点技术作为一种创新、集约化的数据中心架构，其核心是通过Scale Up架构以及超高密度机柜设计，整合AI计算资源。传统集群因通信延迟导致40%的计算资源处于空闲状态，而超节点则通过全互联架构将MFU（有效算力利用率）可提升50%以上。国产AI芯片有望通过超节点技术，加强AI芯片间的协同，从而突破新的模型推理应用场景。 华为昇腾系列AI芯片在超节点领域持续布局。基于昇腾910C产品，华为已推出了CloudMatrix384超节点，通过超高带宽、低延迟的统一总线（UB）网络互连，从而有效解决传统数据中心架构中常见的可扩展性和效率挑战。此外，华为昇腾还配套开发了神经网络计算架构（CANN）。CANN作为中间软件层，实现了AI训练和推理框架（如PyTorch）与昇腾AI芯片的底层硬件接口之间的高效集成。 我们认为：在推理模型参数规模增加，混合专家（MoE）架构不断迭代，上下文长度持续扩展的背景下，超节点技术有望为国产算力提供新增量。随着供给端国内产能和良率不断提升，国产AI芯片有望在26年迎来加速增长，具备较强供应能力、在超节点技术有积累的国产AI芯片头部企业，有望获得确定性较高、弹性较大的增长。此外，AI芯片出货量的持续增长或将驱动上游设备、材料，以及配套组件产生较大的增量。 建议关注：1）AI算力芯片：寒武纪（已覆盖）、海光信息（已覆盖）、沐曦股份、天数智芯；2）互联芯片：盛科通信（已覆盖）、澜起科技；3）背板连接器：华丰科技、意华股份、航天电器；4）IDC：东阳光、润泽科技（已覆盖）。 风险提示：下游需求不及预期；生成式AI落地和商业化不及预期；宏观经济不及预期。 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报|计算机 西部证券—投资评级说明 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 在法律许可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。